Numontia Zephyr (NZ Finance) (Numontia) on Stockbit

$SPTO - Simple but overlooked Business

Sudah lama penulis tidak menganalisa laporan keuangan. Belakangan ini karena kesibukan pekerjaan dan bisnis, penulis biasanya hanya screening laporan keuangan tanpa analisa mendalam. Pada kesempatan kali ini, penulis menganalisa perusahaan yang menurut penulis mempunyai bisnis sederhana sehingga jarang dilihat orang. Sesuai dari arahan Peter Lynch dan Warren Buffett, pilihlah bisnis tradisional yang sederhana.

Profil Perusahaan:
SPTO (PT Surya Pertiwi Tbk.) adalah perusahaan yang bergerak di bidang Perdagangan, Jasa, dan Industri yang berfokus pada produk sanitasi, seperti Toilet, Pispot, Washtafel, serta kitchen set. Perusahaan yang IPO pada bulan May 2018 ini mempunyai Sumber pendapatan dari bisnisnya yang dibagi menjadi 4 jenis yaitu:
1. Sanitary berupa produk produk perangkat kebersihan biasanya material keramik / porselen seperti Toilet, Washtafel, dan lainnya. Kontribusi Revenue pada segmen ini di tahun 2020 sebesar 49.45% (2019: 47.04%)
2. Fitting berupa peralatan peralatan penunjang kebersihan seperti, mur, baut, pipa, keran, dan lainnya. Kontribusi Revenue pada segmen ini di tahun 2020 sebesar 44.42% (2019: 47.68%)
3. Kicthen Set berupa peralatan penunjang dapur, seperti Sink, lemari dapur, kompor, dan lainnya. Kontribusi Revenue pada segmen ini di tahun 2020 sebesar 1.73% (2019: 0.91%). Porsi Import di segmen ini lebih besar dibandingkan pendapatan lokal.
4. Pendapatan segmen lainnya yang bersifat import di 2020, sebesar 2.20% (2019: 2.62%)

Selain itu, pendapatan yang bukan berasal dari bisnis utama yang berupa pendapatan sewa asset mempunyai porsi revenue sebesar 2.18% di tahun 2020 (2019: 1.75%)

SPTO memiliki 2 anak usaha:
1. PT Surya Graha Pertiwi yang fokus dalam pembangunan konstruksi dan desain interior bangunan
2. PT Surya Pertiwi Nusantara yang fokus dalam manufaktur, industri dan perdagangan.

SPTO memiliki beberapa merk dagang di antaranya:
1. $TOTO (TOTO) adalah produsen produk kamar mandi yang terkenal dari Jepang terutama Toilet dan Pispot dengan merk TOTO. TOTO adalah partner dari SPTO dan sebelumnya merupakan distributor eksklusif dari TOTO ini. Namun, SPTO sekarang sudah mendistribusikan merk lainnya.
2. Vileroy & Boch merupakan produsen produk interior dengan European-style dan sudah berdiri dari tahun 1748.
3. Geberit adalah produsen produk sanitasi termasuk di dalamnya menyediakan teknologi sanitasi dan keramik kamar mandi.
4. Stiebel Eltron adalah produsen spesialis Water heater.
5. Franke adalah produk dan jasa konsultasi dapur, kamar mandi, pelayanan makan profesional.
6. Kaldewei adalah produsen produk saniter dan kamar mandi berbahan enamel
7. Eco adalah produsen flushing system serta aksesori kamar mandi. Jika Anda pernah ke toilet umum di Mall mall, tombol FLUSH di pispotnya dibuat oleh merk ini.
8. Reginox adalah produsen sink (wastafel dapur) berbahan stainless steel
9. Jacuzzi adalah produsen produk produk kamar mandi, misalnya shower, bathtubs, dan aksesoris kamar mandi lainnya
10. W. Atelier merupakan distributor produk dan jasa konsultasi interior kamar mandi, dapur, furnishing, dan lightings.

Insight mengenai perusahaan ini dari segi sektor serta revenue perusahaan:
Perusahaan SPTO sangat tergantung dari sektor properti karena permintaan dari jasa sanitasi sangat tergantung dari permintaan akan unit rumah atau apartemen. Dari revenue, Pendapatan di 2020 turun sebesar 15.7% sebagai akibat dari dampak corona yang membuat sektor properti sangat tertekan. Namun, jika dilihat dari porsi pendapatannya, Justru Segmen Sanitasi mencatat porsi pendapatan yang naik. Hal ini dikarenakan pembangunan sanitasi besar-besaran saat pandemi di mana di depan gedung saja sudah diinstall tempat cuci tangan.

Dari sini, penulis melihat bahwa Pandemi Corona justru mampu membuat perusahaan dapat mengurangi ketergantungan pada sektor properti karena instalasi sanitasi bisa dilakukan di mana pun bahkan di luar gedung sekalipun.

Peter Lynch Qualitative Screener:
Menurut 13 kriteria Peter Lynch untuk FAVORABLE WINNING STOCK, menurut penulis, Perusahaan memenuhi 6 dari 13 Syarat yang diajukan. Menurut 5 kriteria Peter Lynch untuk Saham yang harus dihindari, menurut penulis, Perusahaan TIDAK MEMENUHI SATU PUN Kriteria di mana saham ini harus dihindari.

Peter Lynch 1: https://stockbit.com/#/post/6395846
Peter Lynch 2: https://stockbit.com/#/post/6489727

Financial Condition
Pandemi Corona menyebabkan kinerja keuangan SPTO mengalami penurunan Net Income Margin menjadi 5.51% pada tahun 2020 (2019: 9.74%). Dari sisi Kas, Perusahaan ini memiliki resiko likuiditas yang cukup tinggi di mana Kas + Dividen perusahaan lebih rendah daripada BOPO 2 tahun. Namun, di sisi piutang dan Inventory, Perusahaan masih dapat dikatakan likuid. Perusahaan memiliki Hutang yang rendah resiko serta bukan merupakan perusahaan yang HEAVY Asset.

Berdasarkan Valuasi melalui Dividen Discount Model dengan asumsi
1. Dividen yang dibagikan adalah 40 IDR per lembar saham
2. Risk Free Rate, Beta, dan Market Risk Premium yang didapatkan dari Sumber Tertera
3. Net income adalah berdasarkan Proyeksi dari hasil kinerja Q1 2021.

Maka, Target Price atau Fair Value dari SPTO adalah 549.23 (atau 550 dibulatkan ke atas sesuai dengan tick Bursa)

Penulis pun cukup terkejut ketika melihat harga saham ini sudah bergerak naik menjadi di angka 500 semenjak mulai dianalisa dari harga 450. Apakah sekarang masih worthed untuk masuk? That's totally your decision to make it a go or no go.

$BBRI $PTBA $HEXA
-----------------------------------------------------------------
Youtube Channel: NZ Finance (Channel Edukasi Saham)
https://bit.ly/2WX0mg4
(NEW!!) Instagram: https://bit.ly/30CdLL2

PENTING Sebelum INVESTASI Saham, Tipe INVESTOR MANAKAH ANDA?:
https://stockbit.com/post/4564355
https://stockbit.com/post/4991648

Percobaan DCA dan hasil:
https://stockbit.com/post/3648517
https://stockbit.com/post/3885762
https://stockbit.com/post/5287668

Pengetahuan Dasar Laporan Keuangan:
Part 1: https://stockbit.com/post/5335920
Part 2: https://stockbit.com/post/5476090
Part 2.1: https://stockbit.com/post/5770509
Part 3: https://stockbit.com/post/5660704

-----------------------------------------------------------------
LQ45 10 year Index: https://stockbit.com/post/5582391
SMDR (LV): https://stockbit.com/post/4872109
ITMG (DDM): https://stockbit.com/post/3244852
ITMG (EVA): https://stockbit.com/post/3310585
BJTM: https://stockbit.com/post/3375057
TOTL: https://stockbit.com/post/3458281
POWR (DDM): https://stockbit.com/post/3666619
POWR (EVA): https://stockbit.com/post/3667071
CLPI (DDM): https://stockbit.com/post/3802417
CLPI (LV): https://stockbit.com/post/3807313
ADMF (DDM): https://stockbit.com/post/4435102
HEXA (Quick DDM): https://stockbit.com/post/4469037

Penulis tidak bergantung jawab atas keputusan yang diambil investor.
Disclaimer Always On. Do Your Own Analysis.
Selamat berinvestasi dan Salam Cuan.