$IHSG
IS $SMDR STILL UNDERVALUED???
Jika saya melihat dari ciri2 net incomenya selama 3 tahun terakhir dari website RTI. Q3 seharusnya menjadi kontribusi pendapatan terbesar atau kedua terbesar secara QoQ di tahun berjalan.
Namun, pada tahun 2020, Q3 merupakan net income terendah (dan belum memperhitungkan Q4). Apakah efek Corona sudah set in di industri perkapalan? Di sisi lain, Net income Margin SMDR based on 3Q20 adalah sekitar 2.2%, Di mana kejadian ini sama seperti pada tahun 2015 saat harga batubara juga pada new low di USD 50-an per ton. kemudian Net Incomenya mulai naik secara perlahan di 2016 dan 2017, menjadi sekitar 2.68% bersamaan saat harga batubara rebound.
Mostly, Bisnis SMDR adalah kapal pengangkutan batubara sehingga harga batubara akan berpengaruh pada pendapatan SMDR.
Tahun 2018, perusahaan mulai melihat unefficiency dan mencetak net income margin hanya 1.54%. Hal ini mengakibatkan pada tahun 2019, perusahaan menjual kapal-nya secara rugi mengakibatkan Kerugian Non-recurring ditambah juga harga batu bara jatuh. Ketika tahun 2020, perusahaan sudah mulai Rebound untuk menjadi lebih efisien bersamaan dengan harga batubara yang mulai rebound juga, namun di saat bersamaan, Corona effect sets in, mengakibatkan penurunan drastis pada q3-nya secara QoQ.
Penulis pun menilainya secara liquidation Value karena SMDR merupakan perusahaan yang bermain di Big tangible asset dalam hal ini Kapal.
Bila PERUSAHAAN TIDAK MEMBAGIKAN DIVIDEN Tahun depan, maka harga pada saat post ini di buat adalah HARGA WAJARnya (FAIR PRICE) di 286.9. Sepertinya Mr. Market pintar sekali dalam memberikan harga pasar di mana harga pasar = harga wajar di Bid 286 dan Ask 288.
NAMUN, Seperti yang kita tau, SMDR selalu rutin membagikan dividen bahkan Tahun 2019 di saat rugi pun, membagikan dividen. Based on Annualized 3Q20, Bila SMDR tahun depan MEMBAGIKAN DIVIDEN dengan asumsi PAYOUT RATIO = 50%. USD/IDR = 14500, dengan annualized maka Fair Pricenya naik menjadi 311.29 atau 310 berdasarkan Tick Bursa. Dividen yang diterima tahun depan dengan asumsi di atas adalah sekitar IDR 24 per share
IF YOU BUY NOW, You might buy at Fair Price, since we don't know about Next year dividend. However, seeing the dividend consistency, Is it a good decision to BUY??
The decision is YOURS and let the time determine the price.
-----------------------------------------------------------------
Youtube Channel: NZ Finance (Channel Edukasi Saham)
https://bit.ly/2WX0mg4
Cara menabung saham:
DCA: https://stockbit.com/post/3648517 & https://stockbit.com/post/3885762
-----------------------------------------------------------------
LQ45 10 year Index: https://stockbit.com/post/4335259
SMDR (LV): (UPDATED here)
ITMG (DDM): https://stockbit.com/post/3244852
ITMG (EVA): https://stockbit.com/post/3310585
BJTM: https://stockbit.com/post/3375057
TOTL: https://stockbit.com/post/3458281
POWR (DDM): https://stockbit.com/post/3666619
POWR (EVA): https://stockbit.com/post/3667071
CLPI (DDM): https://stockbit.com/post/3802417
CLPI (LV): https://stockbit.com/post/3807313
ADMF (DDM): https://stockbit.com/post/4435102
HEXA (Quick DDM): https://stockbit.com/post/4469037
Penulis tidak bertanggung jawab atas keputusan yang diambil oleh investor.
Disclaimer On. Do your own Analysis. Selamat Berinvestasi dan Salam Cuan.