$TOTL $IHSG $PROPERTY
Jadi, sesuai voting bbrp waktu lalu, saya mencoba analisa TOTL memakai Dividen Discount Model.
Menurut penulis,Kinerja TOTL di 2019 kurang memuaskan. Semula di Annual Report 2018, perusahaan mengumumkan bahwa target kontrak baru di 2019 adalah 4 Trilyun IDR. Namun, seiring dengan waktu berjalan. Perusahaan merevisi target tersebut menjadi 2 Trilyun dan kinerja 2019 menunjukkan bahwa perusahaan hanya mampu mencapai 98% dari target kinerja, yaitu, 1.96 Trilyun.
Perusahaan juga menyebutkan /memperkirakan pada tahun 2018 telah terjadi perlambatan pembangunan gedung komersial, kecuali proyek-proyek residensial yang hanya pada tipe mid-low residential, dimana paruh pertama didominasi oleh munculnya developer-depeloper baru/pelanggan baru. Perlambatan ini diprediksi terus berlanjut hingga akhir 2019.
Dengan menggunakan Asumsi:
1. net Income margin pada tahun 2019 adalah 6.5%,
2. Next Dividen 35 per share. Dividen TOTL polanya selalu kelipatan 5 dan sekitar 70% dividend payout ratio selama 4 tahun terakhir
3. Contract Burn Rate = 27%
4. No Contract Adjustment. (Dalam kenyataannya, beberapa Kontrak ada yang di write-off, atau bisa juga direvaluasi. Adjustment tidak dapat diprediksi)
5. Asumsi Beta, risk market, dan lainnya ada di gambar
Maka, Target price TOTL adalah 532, atau 530 sesuai dengan pembulatan ke bawah Tick Bursa.
Sebagai tambahan Informasi, ini adalah pertama kali saya menganalisa saham kontruksi. Revenue Driver sangat sulit diprediksi karena berupa Kontrak kerja yang dibuat oleh perusahaan. Hal ini menyebabkan analisa dengan metode yang lain sangat sulit dilakukan / tidak akurat.
-----------------------------------------
LQ45: https://stockbit.com/post/3445469
SMDR: https://stockbit.com/post/2544796
JPFA: https://stockbit.com/post/2614103
WSBP: https://stockbit.com/post/2737521
LPPF: https://stockbit.com/post/3052038
ITMG (DDM): https://stockbit.com/post/3244852 [HIT]
ITMG (EVA): https://stockbit.com/post/3310585 [HIT]
BJTM: https://stockbit.com/post/3375057
Penulis tidak bertanggung jawab atas keputusan yang diambil oleh investor.
Disclaimer On. Do your own Analysis. Selamat Berinvestasi dan Salam Cuan.