Fundamental is not dead. It's just not fun anymore..

PBV di bawah 0.5
PER di bawah 5
Intrinsic value di atas 100%

boring.. misleading.

Meskipun menurut Investopedia itu adalah fundamental, menurut saya itu bukan fundamental.. itu valuasi.

Kalo kamu udah pernah baca surat cinta dari si PERDY ( Part 1: https://stockbit.com/post/20847617 & Part 2: https://stockbit.com/post/20867634 ) kamu akan ngerti apa artinya dikhianati mentor.. (eh) apa artinya valuasi menggunakan PE ratio, terutama dalam dividend-investing. Tapi hari ini bukan tentang valuasi, melainkan FUNDAMENTAL.

Sebagai mantan pebisnis kecil2an, pengertian saya terhadap fundamental adalah sebatas FONDASI atau DASAR.

Seperti bangunan yg kokoh karena memiliki fondasi yg kuat;
atau tubuh yg fit karena memiliki pola hidup yg sehat;
maka bisnis yg bagus biasanya memiliki fondasi yg kuat atau dasar yg SEHAT.

Kesehatan suatu bisnis, secara KUANTITATIF terefleksi pada NERACA laporan keuangan. Makanya saya sering mengacu pada neraca emiten (balance sheet) kalo ditanya soal fundamental.

Jadi, gimana cara saya screening saham "bagus"?
Untuk kebutuhan screening saham dengan tujuan investasi, saya tidak mulai dari rasio valuasi. Saya mulai dari screening fundamentalnya dulu. Sebab apa gunanya kita dapat saham murah tapi risiko investasinya berbahaya karena prospek dan fundamentalnya gelap??? Intrinsic valuenya bisa jadi turun terus, bisa jadi makin murah sampai bisnisnya pailit dan delisting. Nyangkut seumur hidup donk? Atau.. bisa aja sih harga sahamnya naik karena digoreng bandar, di pom2 influencer, atau dapat sentimen positif. Yg kayak gini saya gak pernah ikutan: kapok, takut, gak bisa tidur. Bodo amat kalo dikatain dongo.

So, fundamental first!

Tulisan fundamental ini saya bagi jadi 2 parts:
Part 1: 5 Variabel untuk Screening Fundamental
Part 2: 6 Screener Fundamental
Part 3: 6 Kondisi Fundamental

PART 1: 5 Variabel untuk screening fundamental (variabel tersedia pada screener stockbit https://stockbit.com/screener):
🟦 1. Total Equity (TE)
🟦 2. Working Capital (WC)
🟦 3. Net Debt (ND)
🟦 4. Cash and cash equivalents (CASH) dibandingkan Short-term Debt (STD)
🟦 5. Interest Coverage (IC)

Bagi kamu yg udah ngerti arti2nya, boleh tungguin Part 2.
Bagi kamu yg samsek gak ngerti, semampunya saya jelaskan sedikit.
Kalo kamu akuntan atau CPA, mohon koreksi bila saya salah. Dengan rendah hati.. kita ini kan screening saham tujuannya profit, jadi tidak perlu se-detail kamus akuntansi. Saya gak ngerti2 amat soal akuntansi, tapi porto tumbuh 40% murni dari profit dalam 1 tahun terakhir (kalo gak blunder udah +70% 😵). Apalagi kalo jago akuntansi..

Singkatnya.. 👇
1. Total Equity = Total Assets - Total Liabilities. Kalo TE positif, artinya Total Assets lebih banyak daripada Total Liabilities. Total Assets = Current Assets + Non-current Assets; begitu juga Total Liabilities. Total Liabilities termasuk Total Debt (TD).

2. Working Capital = Current Assets - Current Liabilities. Kalo WC positif, artinya Current Assets lebih banyak daripada Current Liabilities. Kata "current" artinya aset atau kewajiban perusahaan yg jatuh temponya atau masa pakainya habis dalam waktu 12 bulan. Lebih lama dari itu namanya Non-current Assets & Non-current Liabilities atau Long-term Liabilities.

3. Net Debt = Total Debt - Cash and cash equivalents. Kalo ND negatif, artinya kas dan setara kas lebih banyak dari total utang. Total Debt itu terdiri dari Short-term Debt (STD) dan Long-Term Debt (LTD); utang yg jatuh tempo dalam 12 bulan dan utang yg jatuh temponya lebih dari 12 bulan.

4. Kalo CASH lebih besar daripada STD, artinya perusahaan punya kas atau setara kas untuk bayar seluruh STD.

5. Interest Coverage = EBIT / Interest Expense. EBIT adalah Laba sebelum bunga dan pajak. Interest expense adalah biaya bunga untuk mengakomodir obligasi/pinjaman/utang yg belum jatuh tempo. Kalo IC nilainya kurang dari 1, artinya EBIT tidak bisa membiayai bunga utang. Jadi minimalnya nilai IC lebih dari 2x atau 3x, atau sama dengan nol.

🗣️ Pak, ini bisa buat screening saham perbankan gak?
🤓 Untuk postingan ini non-banks dulu ya. Perbankan & multifinance perlu postingan sendiri karena sedikit beda variabelnya. Misalnya, ND & IC tidak relevan pada perbankan karena bisnis utamanya memang menghasilkan laba dari utang piutang. Perusahaan investasi & holding jg agak berbeda seperti $EMTK $SRTG $NICK Kapan2 lah ini. Saya pilih yg paling gampang screeningnya.

Next, Part 2: 6 Screener Fundamental https://stockbit.com/post/21117321