Ditunggu -- bukan ditebak

-- Update dari postingan 3 bulan lalu: https://stockbit.com/post/12051461 --

Apakah ada jaminan stock dari company yang bagus akan naik harga-nya besok, sebulan lagi atau setahun lagi? Semoga semua bisa menebak: tidak ada.

Dan apakah ada jaminan stock dari company yang tidak bagus akan turun harga-nya besok, sebulan lagi atau setahun lagi? Sama saja: tidak ada.

Yang ada jaminan hanya-lah harga dari stock sebuah company lambat-laun PASTI akan mengikuti performance-nya sedemikian hingga memberikan return yang wajar -- tetapi tidak ada jaminan waktu-nya kapan.

Itu adalah hal yang hakiki, tetapi selalu tertutup oleh noise2 dari begitu banyak-nya ragam2 player dan kondisi market yang sangat dinamik.

Ada player berbadan besar dan bermulut besar -- tetapi yang dikatakan-nya bahwa trading adalah judi adalah betul adanya.

Ada player rendah hati dan penuh dengan pemikiran yg dalam -- tetapi mempunyai keyakinan bahwa trading akan menguntungkan dan bisa kaya karena ada-nya stop-loss. Karena ada stop-loss, katanya trading menjadi berbeda dari judi. ( Really?? That's the reason??? OMG. )

Judi pasti akan bangkrut di satu hari yang cerah tidak ada angin tidak ada hujan. Tetapi biasa-nya beliau akan lipat ekor-nya dan menghilang secara halus mulus dan ghaib. Keberhasilan selalu dirayakan gegap gempita dan kegagalan selau tidak terdengar -- thus di market kita akan selalu mendapatkan noise semua-nya sukses sehingga semua teknik seolah2 sama baik-nya. I warn you: ini sangat-sangat-sangat jauh dari jalan kebenaran.

Mendapatkan jaminan cuan dimulai dari menentukan value dari sebuah company. Kalau selera kita adalah return minimal 20% per tahun, company yang profit-nya growth layak diberikan P/E yang lebih besar dari 5. Company yang profit-nya menurun -- BUKAN TIDAK ADA HARGA-NYA -- tetapi P/E-nya tentu tidak boleh lebih besar dari 5.

Kenapa kita bisa mendapatkan jaminan profit minimal 20% per tahun? Simply, karena kita bisa MENUNGGU selamanya untuk meng-execute investasi kita HANYA pada saat harga stock-nya sudah memenuhi selera, atau jauh di bawah itu, atau menjual pada saat harga-nya sudah tidak masuk akal. Investasi tidak ada batasan waktu seperti sport-game yang setiap atlit-nya harus selalu melakukan sesuatu. Ngapain nebak2 kalau bisa menunggu dengan kepastian 99%.

In the long-run, market is a weighing machine. Di antara long-run2 itu -- di situlah ada bonus2 menyenangkan -- sebagai add-up terhadap return minimal 20% per tahun tersebut. Ada company yg P/E-nya terlalu besar thus profit 5 tahun bisa ditarik hari ini -- alias opportunity untuk take-profit secara masif. Dan sebalik-nya ada company yg P/E-nya terlalu kecil thus bisa memberikan balik modal hanya dalam waktu 2-3 tahun -- alias stock2 harga2 diskon -- alias opportunity untuk ber-invest seperti orang rakus.

Tidak perlu serakah mau mendapatkan harga terendah atau tertinggi, kadang beli terus harga turun lagi, atau sebalik-nya setelah jual, harga naik lagi. Speciality-nya saya justru paling utama di area ini, beli kemahalan jual kemurahan. Ya sudah, memang rezeki-nya orang lain.

Menunggu dan disiplin -- inilah yang akan memberikan jaminan profit sesuai selera kita dan mengumpulkan bonus2 add-up kejutan yang menyenangkan sepanjang perjalanan.

Di postingan 3 bulan yang lalu ( https://stockbit.com/post/12051461 ), saya menyebutkan harga yang pas utk ADES (setelah kenaikan yang luar biasa) adalah di 9500. NOTE DULU: SAYA TIDAK MENG-KLAIM SAYA BISA MENEBAK HARGA ADES AKAN MENJADI 9500. Yang saya klaim adalah jika saya ber-investasi ke ADES dengan harga di atas 9500 maka return rata2 saya dalam 5 tahun ke depan most likely akan di bawah 20% -- dan note again: ini berdasarkan net-profit masa depan dari ADES -- BUKAN karena harga saham-nya di masa depan akan menjadi berapa.

Nah bagian yg tricky2-nya adalah, pada saat itu harga ADES adalah 11800, apakah seharus-nya dijual karena merupakan kejutan yang menyenangkan atau dibiarkan begitu saja?? Noise-nya selalu adalah karena pada saat ini "betul" harga saham ADES turun menjadi 9000-an -- KITA LUPA bahwa harga ADES waktu itu yang sebesar 11800 bisa saja naik terus. Perhatikan harga ADES kira2 satu bulan sebelum-nya bahkan pernah mencapai 14000 -- jadi tidak ada jaminan akan naik atau turun. Hindari teknik2 yg mencoba menebak hal2 yang tidak bisa ditebak.

Juga jangan lupa, kalau kita berpikir jual pada saat harga-nya 11800 dengan alasan sudah lebih dari value yang kita sematkan di 9500, maka dengan alasan yang sama, kita juga akan menjual-nya pada saat harga-nya sudah sedikit lebih besar dari 9500 -- alias kita juga tidak akan pernah menikmati harga yang 11800 apalagi 14000.

In general harga saham yang merefleksikan net-profit dari net-profit-nya 2-3 tahun di masa depan tidak perlu dipedulikan dalam arti tidak ada perlu action2 khusus -- karena susah ditebak. Begitu harga saham merefleksikan net-profit-nya lebih dari itu, baru menjadi concern khusus -- either hold, sell atau buy more. Dalam kasus tertentu, yg mostly adalah company2 yg sifat-nya masih start-up, harga saham-nya bisa maximal 2x dari TOTAL net-profit-nya 10 tahun ke depan. Ini guidance comot dari langit saja -- jangan dijadikan patokan mati tetapi jadikan sebagai internal-warning-system diri sendiri.

Perhitungan detail selalu akan rumit seperti di atas -- thus jangan pernah kehilangan big-picture yang simple -- dan apapun alasan-nya ber-invest selalu kembali ke sana ( https://stockbit.com/post/12977322 ).

Dengan berlalu-nya waktu -- BUKAN KARENA update net-profit di 2023Q3-nya yaaaa -- harga saham ADES yang ideal saya update menjadi 10 ribu -- karena dengan berlalu-nya waktu possibility ADES utk mendapat net-profit yang lebih besar karena capex2 strategis yang disiplin -- semakin besar -- thus begitu pula harga saham ideal-nya.

Untuk ITMG -- ini case yang menarik karena ini anti-thesis-nya ADES. Net-profit yang turun -- bukan berarti value-nya bisa nol seperti pendapat-nya si manusia-emas-otak-perak. Saya cukup menyematkan harga yang memuaskan selera saya untuk return minimal 20% per tahun. Harga ideal ITMG menurut selera saya adalah 28 ribu dengan alasan tersebut -- so be it. Dengan potensi add-up menyenangkan yang tidak berubah: The Fed rate-cut dan kembali-nya demand dari China. Disertai risk yang kecil dan dividend luar biasa besar karena EVE projection-nya masih hanya 2.4 ( EVE = EV / Earning -- https://stockbit.com/post/11569842 ).

Un-believable memang ada company dengan net-profit yang menurun -- tetapi potential return-nya justru so far masih the best (with risk included). Terima-kasih dari lubuk hati yang terdalam untuk market. You are the best!

NOTE: tidak ada jaminan harga (harga ya -- bukan value) ITMG tidak menjadi nol -- but who cares selama dikasih net-profit & dividend yang sangat baik. Kalau tidak siap dengan hal ini -- mungkin trading dengan stop-loss lebih cocok dengan selera-nya.

Tidak ada yg berubah banyak utk TPMA -- hanya harga ideal-nya saya semakin yakin naik sedikit di maximal 1000 dan dividend yang menarik di 10%-an karena EVE projection-nya juga relatif kecil di 4.8.

Harga ideal $WINS masih sama di 325-an dan 600 untuk yg berjiwa petualang. Untuk saham -- saya tidak mau berjiwa petualang -- karena tidak ada menarik-nya bolak-balik buka app check2 harga saham.

Kali ini saya sematkan juga "projection" dari cash jika cash dianggap seperti stock. Banyak yang masih suka bolak-balik cash dan stock. Saya bilang tidak perlu unless you are BH -- dan inilah dasar-nya pendapat saya. Bukan karena "kepercayaan" atau tebak2 manggis -- tetapi reason yang fundamental. WB-pun paling mumet gara2 ini (pegang cash terlalu banyak). Tidak pernah sekalipun saya menemukan situasi dimana cash mempunyai potensi yang lebih baik karena itu adalah kondisi dimana seluruh company yang bagus di dunia dihargai dengan valuation lebih tinggi dari BBCA (P/E > 17).

TPMA juara-nya -- but risk not included. Saya belum tahu bagaimana cara-nya memfaktor-kan risk dengan fair. Mungkin tidak akan pernah -- karena kalau bisa then itu bukan risk lagi.

$IHSG $ADES $ITMG $TPMA