Saham: PWON - PT. Pakuwon Jati Tbk.

$PWON HIT

$PWON

$EAST $PWON Gak jadi meroket wkwk

1/3

$PWON tembok di 346 tebel jga ya di lihat

3 SKENARIO ENTRY SAHAM $NETV (Swing Trader Plan)
Harga sekarang: 146

1) Moderate Entry
- Entry: 140 – 150
- Stoploss: < 135
- TP1: 155
- TP2: 165 – 175

2) Pullback
- Entry: 135 – 140
- Stoploss: < 130
- TP1: 146
- TP2: 155 – 165

3) Agresif
- Buy jika break > 155
- Stoploss: < 146
- TP1: 165
- TP2: 175 – 185

Analisa ini panduan ya Boss, eksekusi tetap kembali ke gaya trading Boss.

Ketik nama sahamnya Boss, contohnya $DSNG $PWON. Biar saya buatkan skenarionya.

Sedikit sharing hasil membaca newsletter investor.

Tiga strategi utama dalam berinvestasi yang bisa digunakan:

Menikmati Kekayaan (Living Rich): Membeli saham perusahaan besar dan bagus yang rutin memberikan bagi hasil (dividen) dalam jumlah yang menggiurkan.

Menjaga Kekayaan (Staying Rich): Membeli saham perusahaan berkualitas yang sudah mapan, namun bisnisnya masih terus tumbuh dengan stabil.

Menjadi Kaya (Getting Rich): Membeli saham perusahaan kecil yang berkualitas dan memiliki potensi pertumbuhan bisnis yang sangat cepat.

Konon, kebanyakan investor sukses biasanya mencampur ketiga strategi ini (diversifikasi) sesuai dengan usia dan target keuangan mereka.

Tag contoh emiten dari masing-masing kategori strategi investasi: $SIDO $PWON $KPIG

3 SKENARIO ENTRY $HATM (Versi Swing Trader) — Harga 404

1️⃣ SKENARIO ENTRY SEKARANG (Moderate Entry)
- Entry: 395 – 410
- Stoploss: < 380
- TP1: 430
- TP2: 450 – 470
Alasan: Harga berada di area swing aktif, peluang rebound teknikal masih terbuka selama 380 bertahan Boss.

2️⃣ SKENARIO ENTRY PULLBACK (Conservative Entry – paling aman)
- Entry: 380 – 395
- Stoploss: < 365
- TP1: 404
- TP2: 430 – 450
Alasan: Entry lebih dekat ke area demand kuat, risk/reward paling ideal untuk swing Boss.

3️⃣ SKENARIO ENTRY AGRESIF (Buy on Breakout)
- Entry: Buy jika breakout > 430 dengan volume besar
- Stoploss: < 410
- TP1: 450
- TP2: 470 – 500
Alasan: Breakout resistance berpotensi memicu momentum lanjutan jika buyer dominan Boss.

⭐ Alasan Buy:
• Harga masih di area akumulasi pendek untuk swing
• Potensi teknikal rebound jika volume mulai meningkat
• Cocok untuk scaling entry sesuai skenario Boss

⚠ Risiko:
• Jika 380/365 jebol, peluang koreksi lebih dalam terbuka
• Saham non big-cap, rawan volatil & false breakout
• Stoploss wajib Boss untuk proteksi modal

Saya bantu buat map-nya Boss, eksekusi tetap di tangan Boss ✊📈

Ketik nama sahamnya Boss, contohnya $MNCN $PWON. Biar saya buatkan skenarionya.

$PWON siap siap to the moon

1/2

Setelah baca stream2 dari wak @skydrugz27 terkait informasi berbagai emiten properti, meskipun banyak istilah yg saya belum paham, tapi saya simpulkan beberapa emiten yang layak untuk dipertimbangkan.

$PWON adalah salah satu yang memiliki recurring income terbesar

$BKSL memiliki persediaan lahan paling luas serta pertumbuhan net profit secara YoY yg cukup baik.

Jadi bingung ini pilih yang mana, apalagi emiten seperti DADA $ELTY juga cukup menggoda 😂

$PWON wait n see

@YasHeinzar $PWON no. 1

$PWON Analisis Harga Wajar PWON -> Januari 2026 versi youtube "BY creator" https://cutt.ly/CtdXMSBK

$PWON nice. bentar lagi pump bisa jd bbrp bulan if lucky di bulan januari udh jalan

$EAST - Tentang Cash Cow

Menyambung artikel sebelumnya tentang kebijakan dividen EAST (https://stockbit.com/post/25242953) dan sekaligus menjawab pertanyaan dari @asepiwangunawan terkait cash cow, ternyata 3 hari setelah artikelnya rilis, perusahaan menginformasikan bahwa akan membagikan dividen interim sebesar Rp5,6 per lembar saham.

Jika anda membeli EAST di harga penutupan sehari sebelumnya (Harga penutupan tanggal 22 Desember 2025 adalah Rp97) maka yieldnya sekitar 5,8%. Return investasi yg angat menarik, karena sudah lebih dr cukup untuk mengalahkan sekadar mengalahkan inflasi ataupun mengalahkan yield dari deposito.

Masuk ke pembahasan. Jadi, cukup banyak investor yg bicara soal cash cow, tapi memangnya cash cow dalam konteks bisnis dan investasi itu apa?

Pertama, menurut sy cash cow bukan pujian atau juga celaan. Tapi itu adalah sebuah karakter. Cash cow adalah seperti bisnis yg tidak berlari kencang seperti fast grower, tapi mampu memberikan cash secara konsisten dan terukur. Ia tidak menjanjikan story yg fantastis, tapi secara nyata mengalirkan uang kepada shareholdernya.

Kedua, seperti Warren Buffett pernah katakan, “What counts is not necessarily the size of the company, but the ability to generate cash.” Mau besar ataupun kecil ukurannya, yg penting bagaimana ia bisa menghasilkan keuntungan dr setiap modal yg dikeluarkan.

Terkait dengan size dan karakter tadi, akan menarik kalau kita bandingkan antara EAST dengan $PWON. Kalau soal size tentu jelas, EAST jauh lebih kecil dari PWON. Lihat saja nilai aset mereka atau jumlah hotel yg dimiliki. Kemudian kalau soal karakter, keduanya sama-sama menghasilkan laba dan cash, tapi cara mereka memperlakukan laba itu berbeda secara filosofis.

PWON menahan laba, menumpuk modal, lalu memutarnya kembali menjadi aset produktif baru. Hal ini persis seperti ketika pandemi, saat banyak aset hospitality dijual murah, mereka caplok sana-sini dengan buffer cash internal yg ditahan tersebut.

Mereka tidak jor-joran membagikan laba yg diperoleh sebagai dividen untuk shareholdernya. Payout ratio mereka hanya 12-30% saja secara historis. Laba lebih banyak ditahan bukan krn pelit, tapi krn ada tempat utk menumbuhkannya kembali. Setiap proyek baru memperbesar economic moat perusahaan.

Buffett pernah berkata, “The best business to own is one that over an extended period can employ large amounts of incremental capital at very high rates of return.” PWON cocok dgn kalimat ini.

Nah, EAST sebaliknya, lebih sering mengalirkan laba ke pemegang saham lewat dividen. Payout rationya hampir selalu 100%, bahkan lebih. Saat pandemi pun tetap 100%. Di titik ini, EAST lebih dekat ke definisi cash cow.

Tentunya ini bukan kebetulan, tapi kebijakan perusahaan. Arah kebijakan ya ditentukan oleh sang pengendali. Artinya, laba tidak diprioritaskan utk ekspansi agresif di level perusahaan terbuka. Tapi, bisa saja untuk ekspansi agresif di level pribadi (ultimate shareholder).

Apakah itu salah? Tidak juga.

Sebagai pemegang hak milik terbesar, tentunya memiliki kendali atas perusahaan. Dan sebagai pebisnis, mana yg lebih menguntungkan antara ekspansi level perusahaan atau pribadi? Untuk menjawabnya mungkin ada baiknya anda mempelajari tentang grup Saratoga ($SRTG) dlm mengalirkan cash antar entitas dlm gurita bisnisnya.

Jadi, cash cow tentu memberi kepastian, bukan kejutan. Investornya tahu apa yg diharapkan. Tapi konsekuensinya jelas, pertumbuhan value di level perusahaan berjalan pelan, dan story ekspansi tidak menjadi menu utama.

Nah, masalah sering muncul ketika market menyamakan semua bisnis seolah harus bertumbuh seperti PWON. Ketika EAST tidak bertingkah seperti growth stock, market kecewa, lalu meninggalkan. Oleh karena itu, cash cow jarang populer. Karena ia tidak menjual mimpi. Ia bekerja diam-diam. Tahu-tahu bagi dividen. 🍌

Bagi nyubi impostor seperti sy, memilih PWON atau EAST adalah soal peran apa yg ingin dipegang investor, bukan soal mana yg lebih hebat. Karakter keduanya berbeda.

Kita ingin bagaimana?

Apakah kita ingin menjadikannya sebagai partner tumbuh bersama (hold forever?), atau cuma sebagai sumber arus kas yg kemudian kita reinvest di tempat lain?

Ada baiknya kita selalu konsisten di sini, kenali bisnisnya, pahami kebijakan alokasi modalnya, lalu sesuaikan dgn temperament kita sendiri. Di market, kesalahan terbesar bukan salah memilih saham, tapi salah memahami apa yg sebenarnya sedang kita miliki.

Disclaimer: Catatan ini adalah refleksi pengetahuan penulis tentang kondisi bisnis yg relevan di Indonesia. Dan catatan ini jg bukan ajakan untuk membeli atau menjual saham tertentu. Segala kerugian sebagai akibat penggunaan informasi pada tulisan ini bukan menjadi tanggung jawab penulis. Do your own research.

1/2

$PWON 330 dulu lalu ke 400 di Feb

@robertgunawankeren ya mungkin mampunya segitu koh, kasih aja $PWON yg sideway bertahun2 😁

$BCIP vs $PWON vs $AMAN vs DART: Mana yang Luas Lahannya?

Request user Stockbit bukan di External Comunity Pintar Nyangkut di Telegram dengan Kode External Community menggunakan kode: A38138 https://stockbit.com/post/13223345

BCIP itu contoh saham properti yang bisa jadi ramai bukan karena skala bisnisnya, tapi karena panggung Stockbitnya penuh influencer. Dalam 1 tahun terakhir harga BCIP naik dari 50 ke 89, artinya +78,00% meski revenue-nya cuma Rp102,42 miliar. Free float BCIP 58,35% bikin sahamnya cair untuk ritel, tapi sekaligus bikin butuh tenaga besar kalau mau digerakkan jauh. Bandingkan PWON yang free float 30% dengan mesin uang Rp5,12 triliun pendapatan, tapi harga malah loyo dari 422 ke 342. DART lebih ekstrem lagi, free float cuma 7,5% jadi gampang naik-turun, padahal neraca lancarnya lagi ketat. AMAN free float 10,97% juga enak buat permainan cerita, sementara di laporan keuangan ia lagi bakar kas buat ekspansi. Jadi kalau investor cuma lihat chart, investor bisa salah menyimpulkan yang naik berarti paling sehat, yang turun berarti paling jelek. Ukuran yang lebih jujur adalah skala pendapatan, arus kas operasi, dan seberapa longgar perusahaan bergerak tanpa menggadaikan asetnya. Upgrade Skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

📌 Free float dan ruang gerak harga
🟡 BCIP free float 58,35%.
🟠 PWON free float 30,00%.
🟣 AMAN free float 10,97%.
🔵 DART free float 7,50%.
🧲 BCIP itu 1,95x lebih longgar dari PWON, dan 7,78x lebih longgar dari DART.
🪤 DART dan AMAN lebih mudah dikunci supply, tapi juga lebih rapuh kalau sentimen balik arah.
Upgrade Skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

📈 Harga dan range pergerakan
🟡 BCIP 1Y 50 ke 89. Naik +78,00%.
🟠 PWON 2025 422 ke 342. Turun -18,96%. Range terlihat 312 sampai 422.
🟣 AMAN 2025 102 ke 194. Naik +90,20%. Range terlihat 88 sampai 218.
🔵 DART 2025 123 ke 196. Naik +59,35%.

💼 Skala pendapatan per 30 September 2025
🟠 PWON Rp5,12 triliun.
🔵 DART Rp370,72 miliar.
🟣 AMAN Rp182,71 miliar.
🟡 BCIP Rp102,42 miliar.
🔎 PWON itu 13,81x DART, 28,03x AMAN, 49,99x BCIP.
📏 DART masih 3,62x BCIP, dan 2,03x AMAN.
Upgrade Skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

📈 Growth pendapatan
🟡 BCIP +21,40%.
🟣 AMAN +19,65%.
🟠 PWON +6,90%.
🔵 DART -0,78%.
⚡ Growth BCIP dan AMAN paling kencang, tapi basisnya kecil.

🔁 Duel recurring income (porsi dan nominal)
🟠 PWON recurring sekitar 80,00% setara Rp4,10 triliun.
🔵 DART recurring 97,10% setara sekitar Rp360,05 miliar.
🟣 AMAN recurring 60,00% setara Rp109,47 miliar.
🟡 BCIP recurring 15,30% setara sekitar Rp15,66 miliar.
🧮 Nominal recurring PWON itu 11,39x DART, 37,46x AMAN, 261,81x BCIP.
🧠 Porsi recurring tertinggi itu DART, tapi mesin recurring terbesar tetap PWON.
Upgrade Skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

🎯 Non-recurring sebagai mesin tambahan
🟠 PWON non-recurring Rp1,02 triliun.
🟣 AMAN non-recurring sekitar Rp73,24 miliar.
🟡 BCIP non-recurring sekitar Rp86,76 miliar.
🔵 DART non-recurring Rp10,66 miliar.
🧨 Nominal non-recurring PWON itu 95,69x DART, dan 11,76x BCIP.

🏗️ Persediaan real estat (skala stok dagangan)
🟠 PWON Rp4,33 triliun.
🟣 AMAN Rp314,57 miliar.
🟡 BCIP Rp257,79 miliar.
🔵 DART Rp56,91 miliar.
📦 Persediaan PWON itu 76,09x DART, 16,80x BCIP, 13,77x AMAN.
Upgrade Skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

🌍 Land bank dan luas lahan (yang benar-benar ngasih amunisi properti)
🟠 PWON luas 3.890.826 m2 sekitar 389,08 hektar. Nilai buku Rp3,22 triliun.
🔵 DART luas 1.384.654 m2 sekitar 138,47 hektar. Nilai buku Rp336,96 miliar.
🟡 BCIP luas 392.036 m2 sekitar 39,20 hektar. Land bank Rp335,50 miliar plus uang muka tanah Rp190,65 miliar.
🟣 AMAN total klaim lahan sekitar 4.970.000 m2 sekitar 497,00 hektar. Persediaan Rp314,57 miliar plus uang muka tanah Rp340,47 miliar.
📐 Luas PWON itu 2,81x DART dan 9,93x BCIP.
🏞️ Luas AMAN itu 1,28x PWON, tapi kualitas monetisasi tergantung eksekusi dan pendanaan.
Upgrade Skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

🧱 Nilai lahan per m2 (indikasi kelas lokasi dan kematangan)
🟠 PWON sekitar Rp828.155 per m2.
🟡 BCIP sekitar Rp618.461 per m2.
🔵 DART rata-rata tertimbang sekitar Rp243.350 per m2.
🟣 AMAN rata-rata uang muka sekitar Rp75.800 per m2.
🧮 PWON per m2 itu 3,40x DART, dan 1,34x BCIP.
🧩 DART per m2 itu 3,21x AMAN.

🏢 Properti investasi dan aset produktif sewa
🟠 PWON properti investasi Rp12,23 triliun. Estimasi nilai wajar properti investasi plus aset tetap Rp36,44 triliun.
🔵 DART properti investasi Rp1,92 triliun, dengan proyek Icon Tower Rp3,10 triliun sebagai aset besar.
🟣 AMAN punya properti investasi berupa lahan sewa 128.645 m2 dan hotel, fokusnya ekspansi.
🟡 BCIP properti investasi kecil Rp1,63 miliar.
🏟️ Kalau bicara mesin sewa skala kota besar, PWON menang jauh.
Upgrade Skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

💧 Profit, CFO, CAPEX, FCF (yang menentukan napas nyata)
🟠 PWON laba Rp2,12 triliun. CFO (cash flow from operations) Rp2,06 triliun. CAPEX (capital expenditure) sekitar Rp336,70 miliar. FCF (free cash flow) sekitar Rp1,72 triliun. Kas Rp7,01 triliun.
🔵 DART rugi Rp191,54 miliar. CFO Rp27,92 miliar. CAPEX Rp2,04 miliar. FCF Rp25,87 miliar. Tapi liabilitas lancar Rp1,69 triliun vs aset lancar Rp126,78 miliar, dan utang bank jatuh tempo 1 tahun Rp619,24 miliar.
🟡 BCIP laba Rp22,26 miliar. CFO Rp18,27 miliar. CAPEX aset tetap Rp933,02 juta. FCF Rp17,34 miliar. Kas Rp20,35 miliar. Catatan, ada uang muka lahan Rp16,34 miliar yang menyedot kas investasi.
🟣 AMAN laba Rp54,69 miliar. CFO Rp16,54 miliar. CAPEX Rp120,36 miliar. FCF -Rp103,82 miliar, lalu ditutup dari tambahan pinjaman bank Rp102,44 miliar.
🧮 Skala CFO PWON itu 73,78x DART, 112,75x BCIP, 124,55x AMAN.
🧯 Di kualitas napas kas, PWON kelasnya beda sendiri.

⛓️ Agunan aset dan gaya pendanaan (fleksibel atau terkunci)
🔵 DART banyak aset utama dijadikan agunan, termasuk Icon Tower, Chase Plaza, tanah, piutang, persediaan.
🟡 BCIP pakai tanah kawasan sebagai agunan ke BTN dan BRI.
🟣 AMAN pakai SHGB kawasan, piutang, persediaan sebagai agunan ke bank, sambil ekspansi hotel dan lahan.
🟠 PWON menyatakan tidak ada tanah dan bangunan yang diagunkan untuk utang bank dan obligasi, senior notes dijamin corporate guarantee entitas anak.
🪙 Dalam dunia properti, aset yang tidak terkunci agunan itu kemewahan, dan PWON punya itu.
Upgrade Skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

⏱️ Efisiensi modal kerja (DSO, DI, DPO, CCC)
🟠 PWON DSO (days sales outstanding) 6,8 hari. DI (days inventory) 894 hari. DPO (days payable outstanding) 36,5 hari. CCC (cash conversion cycle) 864,3 hari.
🔵 DART DSO 11 hari. DI 77 hari. DPO 50 hari. CCC 38 hari.
🟡 BCIP DSO 18,5 hari. DI 1.208 hari. DPO 4,2 hari. CCC 1.222,3 hari.
🟣 AMAN DSO 13,3 hari. DI 1.332 hari. DPO 166 hari. CCC 1.179 hari.
🧾 DSO paling cepat PWON.
🧱 DI dan CCC panjang bukan otomatis jelek, tapi menandakan game persediaan dan lahan jangka panjang, dan itu butuh kas yang kuat.
Upgrade Skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

🧑‍⚖️ Aksi pengendali BCIP (sinyal yang tidak bisa diabaikan)
🟡 Pengendali BCIP Bumi Citra Investindo periode 28 Oktober 2025 sampai 26 November 2025 semuanya SELL.
📉 Total dijual 6.462.900 saham. Kepemilikan turun 0,4519% dari 37,2602% ke 36,8083%.
💸 Range harga jual 106 sampai 112.
🧠 Buat investor, ini sinyal supply tambahan dari orang dalam, apalagi saat saham sedang ramai.

🏆 Ukuran skala dan mana yang lebih baik (opini tegas)
🥇 PWON paling baik untuk kategori emiten properti yang benar-benar jadi mesin uang, recurring besar, kas besar, FCF besar, dan aset tidak banyak terkunci agunan.
🥈 AMAN paling besar di sisi luas lahan, tapi kualitasnya sekarang masih tahap eksekusi dan pendanaannya berat karena FCF negatif dan hidupnya ditopang pinjaman baru.
🥉 DART punya porsi recurring paling tinggi dan aset ikonik, tapi mismatch likuiditas dan utang jatuh tempo dekat bikin risikonya nyata dan dekat.
🏗️ BCIP itu kecil secara skala, growth tinggi, tapi recurring tipis dan pengendali justru jualan, jadi lebih cocok dibaca sebagai saham cerita dan siklus kawasan industri, bukan raksasa cashflow.
Upgrade Skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Ini bukan rekomendasi jual dan beli saham. Keputusan ada di tangan masing-masing investor.

Untuk diskusi lebih lanjut bisa lewat External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan mendaftarkan diri ke External Community menggunakan kode: A38138
Link Panduan https://stockbit.com/post/13223345

Kunjungi Insight Pintar Nyangkut di sini https://cutt.ly/ne0pqmLm

Sedangkan untuk rekomendasi belajar saham bisa cek di sini https://cutt.ly/Ve3nZHZf
https://cutt.ly/ge3LaGFx

Toko Kaos Pintar Nyangkut https://cutt.ly/XruoaWRW

Disclaimer: http://bit.ly/3RznNpU

1/3

$PWON 🚀

@skydrugz27 tuh $PWON lagi diskon guys, jangan ketinggalan kereta yap wkwk ditunggu di atas

$PWON vs $DART: Duel Recurring Income

Lanjutan dari postingan sebelumnya di External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan Kode External Community A38138 https://stockbit.com/post/13223345

DART adalah saham properti yang harganya naik dari 123 rupiah ke 196 rupiah di 2025 ini. Sedangkan PWON adalah saham properti yang nyungsep dari 422 ke 342 di 2025 ini. Beda nasib. Beda bandar. Apakah memang PWON jelek sekali sehingga harganya anjlok? Atau kah DART yang bagus banget sehingga harganya naik? Kalau investor jujur, jawaban paling sering tidak seindah itu, karena harga bisa bergerak duluan, sementara laporan keuangan baru bicara belakangan. Di properti, pasar bisa memilih cerita yang gampang dijual, walau neracanya sedang ketat. Sebaliknya, pasar juga bisa bosan pada emiten yang bisnisnya rapi, hanya karena sudah dianggap terlalu besar dan terlalu lambat. Jadi sebelum ikut emosi chart, investor perlu cek satu hal yang tidak bisa dipalsukan, kualitas duit yang benar-benar masuk kas. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Dari sisi umur, dua-duanya senior dan sudah kenyang siklus. DART berdiri 30 Desember 1983, mulai operasi komersial 1984, lalu IPO 8 Mei 1990. PWON berdiri 20 September 1982, mulai operasi komersial Mei 1986, lalu IPO 9 Oktober 1989. Jadi ini bukan cerita emiten muda yang lagi lari kencang melawan emiten tua yang capek, ini murni cerita kualitas model bisnis dan kualitas neraca.

Kalau cek skala bisnis, PWON menang jauh dan ini terlihat dari pendapatan. Sampai 30 September 2025, PWON mencatat pendapatan neto Rp5,12 triliun dan tumbuh 6,9% dari Rp4,79 triliun. DART hanya Rp370,72 miliar dan turun tipis 0,78% dari Rp373,67 miliar. Secara kali-lipat, pendapatan PWON sekitar 13,81x pendapatan DART, jadi secara mesin usaha, PWON memang main di liga yang berbeda. Ini penting karena skala sering menentukan daya tahan ketika siklus properti sedang tidak ramah. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Komposisi pendapatan membuat keduanya terlihat sama-sama nyaman, tapi sebenarnya karakternya beda. DART punya recurring income yang ekstrem dominan, 97,1% dari pendapatan, berasal dari hotel Rp191,46 miliar, sewa Rp123,63 miliar, dan jasa pemeliharaan Rp44,96 miliar. Non-recurring DART kecil, pendapatan lain-lain Rp10,66 miliar, dan penjualan unit strata belum mencatat pendapatan karena pengakuan baru saat penyerahan aset. PWON juga dominan recurring, sekitar Rp4,10 triliun atau kira-kira 80% dari pendapatan, sementara non-recurring Rp1,02 triliun atau kira-kira 20%, bahkan penjualan kondominium dan kantor naik dari Rp531 miliar ke Rp698 miliar. Kalau dibuat kali-lipat, recurring nominal PWON sekitar 11,39x recurring nominal DART, sedangkan porsi recurring DART sekitar 1,21x porsi recurring PWON. Ini yang sering menipu mata investor, DART terlihat lebih stabil di komposisi, tapi PWON jauh lebih besar di nominal dan tetap punya diversifikasi. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Masuk ke aset, DART itu seperti pemilik gedung premium yang portofolionya ikonik, tapi tidak luas-luas amat. Persediaan DART Rp56,91 miliar, land bank Rp336,96 miliar dengan total luas 1.384.654 m² atau sekitar 138,4 hektar, tersebar Kampung Bandan 64.277 m², Serang 1.259.566 m², Tanjung Api-api 58.654 m², Muara Enim 2.157 m². Proyek terbesar DART adalah Icon Tower dengan nilai buku Rp3,10 triliun, lalu properti investasi Rp1,92 triliun. PWON membawa skala yang jauh lebih berat, persediaan real estat lancar Rp4,33 triliun dan land bank Rp3,22 triliun dengan luas 3.890.826 m² atau sekitar 389 hektar, serta properti investasi Rp12,23 triliun, dengan estimasi nilai wajar properti investasi plus aset tetap Rp36,44 triliun. Secara kali-lipat, persediaan PWON sekitar 76,09x persediaan DART, nilai land bank PWON sekitar 9,56x DART, luas land bank PWON sekitar 2,81x DART, dan properti investasi PWON sekitar 6,37x DART. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Nilai tanah per meter juga memberi sinyal beda kualitas lokasi dan kematangan portofolio. Rata-rata nilai buku land bank DART sekitar Rp243.350 per m², dengan variasi ekstrem Kampung Bandan sekitar Rp4.400.000 per m², Serang sekitar Rp41.500 per m², Tanjung Api-api sekitar Rp19.700 per m², Muara Enim sekitar Rp336.000 per m². PWON rata-rata nilai buku land bank sekitar Rp828.155 per m². Secara kasar, rata-rata nilai buku land bank PWON sekitar 3,40x DART, yang cocok dengan gambaran bahwa PWON lebih dominan berada di ekosistem kota besar dan asetnya sudah lama jadi mesin pengunjung dan mesin sewa. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Bagian yang paling menentukan dan paling sering diabaikan adalah arus kas dan likuiditas. DART rugi bersih Rp191,54 miliar, tetapi CFO positif Rp27,92 miliar, CAPEX Rp2,04 miliar, sehingga FCF masih positif Rp25,87 miliar. Di sini jebakannya muncul, karena meski arus kas operasi positif, neraca lancarnya timpang, liabilitas lancar Rp1,69 triliun berhadapan dengan aset lancar Rp126,78 miliar, dan utang bank jatuh tempo satu tahun Rp619,24 miliar. CFO Rp27,92 miliar jelas tidak cukup untuk menutup tembok jatuh tempo itu, jadi DART bergantung pada dukungan pemegang saham dan rencana penjualan aset tertentu. PWON di sisi lain terlihat seperti mesin uang yang rapi, laba bersih Rp2,12 triliun dan CFO Rp2,06 triliun, CAPEX sekitar Rp336,7 miliar dari aset tetap Rp282,6 miliar dan properti investasi Rp54,1 miliar, sehingga FCF positif sekitar Rp1,72 triliun, plus kas Rp7,01 triliun. Kalau dibuat kali-lipat, CFO PWON sekitar 73,78x CFO DART, FCF PWON sekitar 66,47x FCF DART, dan ini yang biasanya menjelaskan siapa yang benar-benar tenang ketika pasar gaduh.

Struktur pembiayaan juga menegaskan risikonya. DART membiayai aset dengan utang dan banyak aset utama dijadikan agunan, Icon Tower dan Chase Plaza dijaminkan ke Bank Mandiri $BMRI, Icon Tower juga dijaminkan untuk pinjaman bank lainnya, tanah Kampung Bandan dijaminkan ke Bank Victoria, bahkan piutang dan persediaan unit apartemen juga jadi agunan. PWON menyatakan tidak ada tanah dan bangunan yang digunakan sebagai agunan atas utang bank maupun obligasi, sementara Senior Notes 2028 Rp5,54 triliun dijamin dengan jaminan perusahaan dari entitas anak, bukan hak tanggungan atas lahan. Dalam praktik, aset yang tidak terkunci agunan memberi ruang manuver lebih luas ketika perusahaan mau ekspansi atau ketika kondisi pasar berubah. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Dari sisi efisiensi siklus kas, keduanya sama-sama cepat di penagihan, hanya konteksnya berbeda. DART DSO sekitar 11 hari, PWON DSO sekitar 6,8 hari, jadi penagihan PWON lebih cepat dan DART sekitar 1,62x lebih lama dibanding PWON. Namun DI dan CCC PWON jauh lebih panjang, DI sekitar 894 hari dan CCC sekitar 864,3 hari, sedangkan DART DI sekitar 77 hari dan CCC sekitar 38 hari, artinya DI PWON sekitar 11,61x DART dan CCC PWON sekitar 22,75x DART. Ini tidak otomatis berarti PWON buruk, ini lebih menggambarkan skala land bank dan persediaan proyek yang memang game jangka panjang, sementara DART terlihat cepat karena persediaan unit siap jualnya kecil dan modelnya dominan recurring.

Risiko non-keuangan juga beda bentuk. DART punya sengketa lahan 64.277 m² di Kampung Bandan dengan KAI, dan walau PK sudah dikabulkan pada Oktober 2022, DART masih mengusahakan rekomendasi untuk perpanjangan HGB, jadi ada urusan administratif yang belum selesai. PWON tidak disebut memiliki sengketa lahan spesifik, tetapi ada 27,11% aset real estat yang masih proses administrasi menjadi Sertifikat HGB. Dari sisi pengendali, DART berada di bawah kendali Hartadi Angkosubroto dengan kepemilikan 46,65% dan PT Duta Anggada 44,94%, sedangkan PWON dikendalikan PT Pakuwon Arthaniaga 68,68% dengan ultimate owner Alexander Tedja.

Jadi, apakah PWON jelek sekali sampai pantas anjlok? Angka fundamental PWON jelas tidak mendukung itu. PWON justru unggul besar di skala pendapatan, pertumbuhan, laba, CFO, FCF, kas, serta fleksibilitas aset karena tidak diagunkan. Apakah DART bagus banget sampai pantas naik? DART punya recurring yang sangat dominan dan aset ikonik, tetapi titik lemahnya jelas dan dekat, mismatch likuiditas yang ekstrem dan utang bank jatuh tempo satu tahun Rp619,24 miliar yang tidak mungkin ditutup hanya dari CFO Rp27,92 miliar. Maka perbedaan harga di 2025 lebih masuk akal dibaca sebagai perbedaan selera pasar dan permainan aliran dana bandar, bukan karena PWON lebih jelek dari DART, atau DART lebih unggul dari PWON secara fundamental.

📈 Harga 2025
🟢 DART naik 59,35% dari 123 ke 196.
🔴 PWON turun 18,96% dari 422 ke 342.
🎭 Gap arah harga, berlawanan total.

💼 Skala mesin bisnis

🏗️ Pendapatan
💰 PWON Rp5,12 triliun.
💵 DART Rp370,72 miliar.
🔍 PWON 13,81x lebih besar.

📈 Growth pendapatan
✅ PWON 6,90%.
❌ DART -0,78%.
🧮 Selisih 7,68% poin.

🔁 Duel recurring income

🧲 Recurring nominal
🏬 PWON sekitar Rp4,10 triliun.
🏨 DART sekitar Rp360,05 miliar.
🔍 PWON 11,39x lebih besar.

🎯 Porsi recurring
🧾 DART 97,10%.
🧾 PWON 80,00%.
🔍 DART 1,21x lebih dominan.

🧨 Non-recurring nominal
🏗️ PWON Rp1,02 triliun.
🪙 DART Rp10,66 miliar.
🔍 PWON 95,69x lebih besar.

🏢 Aset penghasil duit

🏬 Properti investasi
🏙️ PWON Rp12,23 triliun.
🏙️ DART Rp1,92 triliun.
🔍 PWON 6,37x lebih besar.

🌏 Land bank dan persediaan

📦 Persediaan
🧱 PWON Rp4,33 triliun.
🧱 DART Rp56,91 miliar.
🔍 PWON 76,09x lebih besar.

🗺️ Nilai land bank
🏞️ PWON Rp3,22 triliun.
🏞️ DART Rp336,96 miliar.
🔍 PWON 9,56x lebih besar.

📐 Luas land bank
🧭 PWON 3.890.826 m².
🧭 DART 1.384.654 m².
🔍 PWON 2,81x lebih luas.

💎 Nilai buku rata-rata per m²
📌 PWON Rp828.155 per m².
📌 DART Rp243.350 per m².
🔍 PWON 3,40x lebih tinggi.

💧 Kualitas duit masuk rekening

🏦 CFO
💦 PWON Rp2,06 triliun.
💧 DART Rp27,92 miliar.
🔍 PWON 73,78x lebih besar.

🏗️ CAPEX
🏗️ PWON sekitar Rp336,70 miliar.
🧰 DART Rp2,04 miliar.
🔍 PWON 165,05x lebih besar.

🧾 FCF
💸 PWON sekitar Rp1,72 triliun.
💵 DART Rp25,87 miliar.
🔍 PWON 66,47x lebih besar.

🧨 Tekanan likuiditas DART

🧱 Liabilitas lancar
⚠️ DART Rp1,69 triliun.
🪙 DART aset lancar Rp126,78 miliar.
🔍 Liabilitas lancar 13,33x aset lancar.

⏳ Utang bank jatuh tempo 1 tahun
🏦 DART Rp619,24 miliar.
💧 CFO DART Rp27,92 miliar.
🔍 Jatuh tempo 22,18x CFO.

🧊 Kenyamanan likuiditas PWON

💰 Kas
🏦 PWON Rp7,01 triliun.

🧾 Senior Notes 2028
🧾 PWON Rp5,54 triliun.
🔍 Kas 1,27x nilai notes.

🔒 Agunan dan ruang gerak

⛓️ DART agunan
🏢 Aset utama dijadikan agunan.
🏦 Icon Tower dan Chase Plaza dijaminkan.
📄 Piutang dan persediaan ikut diagunkan.

🗝️ PWON tanpa agunan lahan
✅ Tanah dan bangunan tidak diagunkan.
🧾 Notes dijamin corporate guarantee entitas anak.

⏱️ Efisiensi operasional

📨 DSO
⚡ PWON 6,8 hari.
🐢 DART 11 hari.
🔍 DART 1,62x lebih lama.

📦 DI
🧳 PWON 894 hari.
🎒 DART 77 hari.
🔍 PWON 11,61x lebih lama.

🔁 CCC
🧱 PWON 864,3 hari.
🏃 DART 38 hari.
🔍 PWON 22,75x lebih panjang.

⚖️ Risiko non-keuangan

🚧 DART sengketa lahan
🧾 Kampung Bandan 64.277 m² dengan KAI.
📌 PK dikabulkan Oktober 2022.
🗂️ Masih urus rekomendasi perpanjangan HGB.

🗂️ PWON administrasi HGB
📄 27,11% aset real estat masih proses HGB.

Ini lah bukti kalau harga saham itu dikendalikan bandar, bukan fundamental.

Ini bukan rekomendasi jual dan beli saham. Keputusan ada di tangan masing-masing investor.

Untuk diskusi lebih lanjut bisa lewat External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan mendaftarkan diri ke External Community menggunakan kode: A38138
Link Panduan https://stockbit.com/post/13223345

Kunjungi Insight Pintar Nyangkut di sini https://cutt.ly/ne0pqmLm

Sedangkan untuk rekomendasi belajar saham bisa cek di sini https://cutt.ly/Ve3nZHZf
https://cutt.ly/ge3LaGFx

Toko Kaos Pintar Nyangkut https://cutt.ly/XruoaWRW

Disclaimer: http://bit.ly/3RznNpU

1/9

$PWON menunggu siapa yang bertahan siapa yang tidak wkwk

$PWON yuk bisa yukk 🎢

$PWON lumayan tambah posisi dikit di 342 😁

$BBRI kalau harga naik ke 4000 saya mau lepas 600 lot dulu ndar 🤭

$SIDO makin rungkad, strategi saya simple di saham ini, kalau ke 500 saya beli, 600 saya jual, kalau sisiran terus saya nunggu dividend 💰

Update porto menjelang malam natal, masih rungkad semua, ngga dikasih kado sama santa claus 😂

Merry Christmas 🎄🎄🎄