[SERIUS] PART 3 Membahas Keystat Management Effectiveness dengan Studi Kasus Saham $ARCI

LINK Pembahasan Keystat ARCI PART 1: https://stockbit.com/post/24850619
PART 2: https://stockbit.com/post/25048465
PART 3: https://stockbit.com/post/25207596

Nah... dari pembahasan PART 1 dan PART 2 kesimpulan saya dan kamu seharusnya mirip... ini Saham ARCI adalah saham yg overvalued/premium dengan Solvency yang buruk... Itu arti simpelnya, ARCI adalah saham yg mahal dengan resiko kebangkrutan yang gede pula nah lo...

Kenapa Om Obet nekad beli ARCI?
̶k̶a̶r̶e̶n̶a̶ ̶g̶a̶n̶t̶e̶n̶g̶
karena Om Obet melihat bahwa gold berpotensi untuk merangsek naik terus selama situasi ekonomi dunia morat marit seperti ini dan ARCI memiliki kemampuan management yg bagus meskipun ARCI, seperti sampel grup Rajawali lainnya, hidup di atas hutang yg gede pula

Penilaian kepandaian management dalam mengelola perusahaan, dapat dilihat di Management Effectiveness yang ada di keystat stockbit web/desktop.

Tanpa berlama", langsung saja...

===
Management Effectiveness

Perhatikan Gambar yg saya attach, itu adalah sub-keystat Management Effectiveness ARCI

Bukti bahwa ARCI hidup di atas hutang itu sudah sangat jelas... RoA da RoE nya njomplang mas RoA 8.6% dan RoE 24% ini jelas menunjukkan bahwa ARCI hidup di atas hutang. So far ya RoE 24% mah udah lumayan bagus ini mah, terlepas dari perusahaan apapun jg

terus gmn koh cara kita mengetahui perusahaan bisa mengelola utangnya dengan baik dan benar dalam menghasilkan keuntungan? Tenang... ada 2 elemen di bawahnya... ada Return of Capital Employed (RoCE) dan Return of Invested Capital (RoIC). Akan saya jelaskan simpel aja krn otakmu pasti akan ngebul..

RoCE = menilai seberapa efektif perusahaan menghasilkan cuan (EBIT) dari total dana yang diinvestasikan perusahaan (ekuitas + liabilitas jangka panjangnya). ARCI sendiri RoCE nya mirip seperti RoE nya di 23.88% yang mana menurut saya ini berarti hutang jangka panjang ARCI memang beneran bisa produktif. Untuk setiap 100 rupiah modal yang dipake ARCI untuk operasional, ARCI menghasilkan 23.88 rupiah. Jadi ya saya jujur aja bisa bernafas lega dikit lah membaca ini

ditambah lagi RoIC nya cukup lumayan.. RoIC = laba bersih perusahaan dibagi dengan invested capital (ekuitas + total debt - kas). RoIC ARCI adalah 14.32%. RoIC ini sendiri menunjukkan bahwa untuk setiap 100 rupiah modal yang disetorkan ke perusahaan, ARCI akan menghasilkan 14.32 rupiah. Sekarang bayangkan kalo ARCI akan melakukan RI/PP/atau penambahan modal lainnya lah... Segitulah gambaran betapa efisiennya ARCI

kombinasi RoCE dan RoIC seperti itu (RoCE tinggi, dan RoIC kecil) itu menunjukkan ada 2 hal...
1. proses operasional ARCI memang menguntungkan... dan...
2. ada kemungkinan ekspansi. Nah lo... RoCE di atas jauh dari RoIC itu kemungkinan besar adanya investasi baru yang belum banyak berkontribusi. Mungkin yg kerja di ARCI bisa konfirmasi lah soal ini di komen ya

karena RoA, RoE, RoCE dan RoIC harus dibandingkan, maka kita wajib bandingkan... Saya bandingkan dengan $ANTM. Terlampir di Gambar 2. Keempat nilai itu ARCI di atas semua sektornya dan hampir mirip" dengan ANTM, jadi ya udah lah... ini untuk industri hulu sampe hilir emas digaglak dewe, menurut saya sudah masuk dan joss

Kita sekarang masuk ke bagian yg menarik, namun akan saya bahas singkat saja... Cash Conversion Cycle dan 3 elemennya

langsung aja
Days Sales Outstanding (DSO)= 0.25. Ini menunjukkan bahwa ARCI bisa menagih piutang mereka ke pelanggan rata" 0.25 hari alias 6 jam saja. Gelo... ya iya si... ARCI jualan emas gitu lho... Ini juga bisa diinterpretasikan bahwa konsumen ARCI sangat membutuhkan barang ARCI karena mereka mau membayar tunai barang" mereka

Days Inventory / Days Inventory Outstanding (DIO) = 87.02. Di sini keliatan bahwa setiap 87 hari sekali, terjadi rotasi inventory di ARCI, yg mana menurut saya ini bagus. Dari sini aja bisa diambil kesimpulan kok kalo cadangan emas ARCI itu cukup buat penjualan 1 kuartal... yg mana jika ada shit happened, ARCI masih memiliki buffer stock 1 kuartal emas

Days Payable Outstanding (DPO) = 71.46. Ini menunjukkan rata" ARCI membayar tagihan kepada supplier mereka itu di kisaran 2.5 bulan (71 hari) yang mana menunjukkan bahwa supplier pun juga percaya dengan bisnis ARCI. Harap diingat lho mas... ANTM bayar 14 hari. Padahal bisnisnya sama... Itu menurut saya artinya ARCI lebih dipercaya suppliernya drpd ANTM. Ya iyalah mas... 14 hari dibayar dan 71 hari dibayar itu jelas yg lebih dipercaya ya yg 71 hari karena dikasi tempo lebih lama. Hal ini diperkuat dengan membuka CALK 14 di laporan keuangan ARCI terbaru yg mana ada ada tertulis... Utang usaha tidak dijamin, tidak dikenakan bunga dan umumnya dikenakan syarat pembayaran antara 60 hari sampai dengan 90 hari. Nah lo... 60 sampe 90 hari, artinya ARCI berjalan di koridor sesuai kesepakatan

CCC ARCI = 15.81. Ini menunjukkan setiap 16 hari sekali, ARCI bisa memutar uang jadi barang lalu jadi uang lagi. Ini angka yg sangat bagus. Kombinasi yg bagus dari DIO DSO dan DPO nya. Nagihnya cepet, Buffer Stock ada, dan dipercaya supplier nah lo...

DIO seistimewa itu diperkuat dengan Receiveable Turnover nya yg 361. Semakin gede angkanya semakin bagus. Rumusnya simpel. Receiveable Turnover = penjualan piutang dibagi dengan rata" piutang usaha. Semakin gede penjualan secara piutang dan semakin kecil rata" piutang usaha, menunjukkan bahwa perusahaan bisa menagih piutangnya dengan baik.. 361 ki apik tenan lho mas... BUMN sebelah cuma 7
🤣 🤣 🤣 🤣

Asset Turnover = 0.43 artinya perusahaan tidak optimal dalam mengelola assetnya... atau... benarkah demikian? Apa ga karena baru mode ekspansi makanya belum bisa maksimal? 😏 😏 nah lo...

Inventory Turnover = 3.34 ya normal sehat lah mas... Cara bacanya itu... 365 hari dibagi dengan 3.34 = 100an something lah... mirip dengan DIO kan? Artinya bener cadangan inventorynya banyak. Namun di sini, yg bikin beda, inventory itu bisa mencakup bahan" mentah yg siap diolah nah lo.... Makanya lebih lama. Lagipula generally speaking lah, buat tambang dengan angka ini > 2 itu sudah lumayan oke lah processingnya. Makin gede berarti makin cepet processingnya

Begitu...
Kesimpulannya ARCI bosok, buangen aja mas 🤣 🤣 🤣 🤣

Semoga bermanfaat