[SERIUS] Membedah ARCI dari sisi Solvency alias PART 2

LINK Pembahasan Keystat ARCI PART 1: https://stockbit.com/post/24850619
PART 2: https://stockbit.com/post/25048465

Sori ya kemarin sudah ketunda 2 hari, maklum saya artis, jadi sibuk jg di dunia nyata

Sekarang saya akan membedah rasio kedua yaitu bagian dari sub-keystat Solvency...

Kemarin kan udah saya kasih alasan kenapa saya milihnya $ARCI dan saya sudah kasih pembahasan valuasinya pake harga 1700an kemarin yg mana di atas harga beli saya, dan kesimpulan saya jelas ARCI ini saham premium. Bukan tipe saham LKH boyz, Graham boyz, dan WB 1 boyz.. Sekarang saya akan bahas bagian terburuk dari ARCI dulu yaitu rasio Solvencynya

Seperti yg kita bisa lihat dari contoh $BWPT, grup Rajawali ini entah kenapa kok saya lihat demen sekali ngutang. Paling demen itu utang bank kalo saya lihat. Kita menyimpang sedikit ke balance sheet, kita bisa lihat itu balance sheet di gambar 1. Kau lihat itu polanya.... liabilitas lebih gede dari equity (kurleb 1.5 kali equity)... kasnya mini dibanding hutangnya... Dan aneka hutangnya (debt) didominasi oleh hutang jangka panjang. Hutang jangka pendeknya? Terlihat ga bisa dicover langsung oleh kasnya krn kegedean

saya udah was" nih pas lihat balance sheetnya... ini mah udah jelas, perusahaan yg dibangun di atas hutang gede bgt 🤣 🤣 🤣 🤣 🤣

langsung deh cuss... ke Solvency

===
Solvency (lihat gambar 2)

Ini saya lihat pertama aja udah syok... anjir... Current Ratio dan Quick Ratio < 1 bahkan Quick Rationya < 0.5... Dari sini aja udah keliatan jelas bahwa asset lancar yang dimiliki ARCI itu kalah gede dibandingkan dengan liabilitas jangka pendeknya... Lebih parah lagi di quick ratio nya yg < 0.5... itu artinya duit dan aneka piutang usahanya masih di bawah liabilitas jangka pendek.... DAMN.... itu artinya kalo ada shit happened, ARCI pusing kepalanya... Lha mau bayarnya gmn masbro kalo dah gini? Paling" ya gali lubang tutup lubang

Langsung lompat dulu di paling bawah, Altman Z Score 1.75... DAMN... ini perusahaan tidak aman, meskipun beberapa ada yg kasih toleransi antara 1.5 sampe 2 itu masih zona abu". Indikator ini menunjukkan indikator ketahanan terhadap kebangkrutan. Makin gede berarti makin tahan... Batas minimal yg aman itu 2, tapi ARCI di bawah itu... nah lo.... makin galau ga lu skrg

Saya pusing pas liat itu...
well... show must go on kan ya..

Debt to Equity ratio itu 1.19 itu menunjukkan bahwa hutang berbunga ARCI adalah nyaris 1.2x dari nilai ekuitasnya.. Saya mikir nih... asli ga aman si ini... tapi... saya mikir lebih lanjut... kalo bank aja berani, kenapa saya tidak 🤣 🤣 🤣 lagian itu didominasi oleh Hutang jangka panjang yg tercantum di LT Debt to Equity senilai 0.86. Ini berarti ARCI kemungkinan bisa meyakinkan perbankan nih bahwa mereka profitable... ya good news yg dipaksakan aja ini mah.. Cuma ya gitu... kalo dilihat dari total debt/assetnya yang cuma 0.43 si harusnya aman lah... Perbankan mentok itu ngasi pinjaman setau saya 80% dari nilai asset

Liability to Equity udah ga usah dibahas lah ya.... intinya mah investornya ga bisa tidur dengan mata tertutup, harus dibuka dikit sambil dilihatin

Lanjut ke Financial Leverage, ini membandingkan total asset dengan total ekuitas, makin gede itu artinya makin banyak porsi liabilitasnya. Di atas 2, artinya liabilitas terbukti lebih besar dari ekuitas. ARCI 2.78 nih... itu bisa dibaca sebagai konfirmasi bahwa ARCI betul banyak menggunakan utang... Mbuh utang usaha, utang bank, dan aneka hutang lainnya buat mendanai bisnisnya. Kamu harus paham dulu ada beda antara utang usaha, dll dengan utang berbunga (debt)

Interest Coverage 4.8 yang menunjukkan bahwa EBIT ARCI adalah 4.8 kali jumlah bunga yg dibayarkan ARCI per tahunnya... yo wes... aman lah.. di atas 3 aman... Hal ini memperkuat dugaan saya di PART 1 bahwa mesin uang ARCI memang bagus

Free cashflow sekian sekian, dah abaikan aja, itu cuma nunjukkin kalo di Q3 ARCI abis dapet duit sisa operasinya senilai itu... Sadar ga sekarang kenapa ARCI berani ngasi dividen dengan jumlah di atas kasnya? Ya karena hal ini mas

begitu dulu... saya yakin otakmu dah ngebul

jgn lupa uang kopi saya ya mas

terima kasih, semoga bermanfaat