BMRI: Laba Bersih Bank Only +10% YoY pada Agustus 2026; Momentum Pertumbuhan Laba Melandai Sejalan Ekspektasi

Bank Mandiri ($BMRI) mencatat laba bersih bank only Rp4,5 T pada Agustus 2026 (+10% YoY, -1% MoM). Hasil ini membuat laba bersih bank only selama 8M26 mencapai Rp37,5 T (+22% YoY), setara 65% estimasi konsolidasi 2026F konsensus (vs. 8M25: 54% realisasi konsolidasi 2025). Sejalan dengan ekspektasi kami [https://stockbit.com/post/34126254], momentum pertumbuhan laba bersih BMRI melandai memasuki 2H26 dan pada Agustus 2026, ditekan oleh penurunan Net Interest Income (-1% YoY, -3% MoM) seiring penurunan Net Interest Margin (NIM).

Pada 2 bulan pertama periode 3Q26 (QTD), berikut pertumbuhan tahunan di beberapa metrik utama pendapatan dan laba BMRI:

▪️ Net Interest Income (NII): +5% YoY
▪️ Non Interest Income (Non–II): +6% YoY
▪️ Pre–Provision Operating Profit (PPOP): +15% YoY
▪️ Net Profit: +14% YoY

Sejak awal tahun, kredit BMRI tumbuh +6% YTD per Agustus 2026, mengimplikasikan ruang pertumbuhan kredit dari level Agustus 2026 hingga akhir tahun hanya sekitar +3 percentage point secara maksimum, jika realisasi kredit selama 2026 sejalan dengan guidance manajemen di kisaran +7–9% YoY. Credit cost relatif stabil di level 0,6% pada Agustus 2026 dan selama 8M26 berada di level 0,5%, sedikit di bawah guidance 2026.

📝 Stockbit’s View

Kami menilai melambatnya momentum pertumbuhan laba bersih BMRI akan berlanjut hingga akhir 2026, yang secara umum ditekan oleh melandainya laju pertumbuhan kredit dan NIM yang lebih rendah di tengah normalisasi opex pada 2H26. Opex sendiri belum menunjukkan tanda–tanda akselerasi hingga Agustus 2026. Hal tersebut dapat berarti 2 hal, yakni: 1) peningkatan opex akan terkonsentrasi pada 4Q26; atau 2) efisiensi opex lebih baik dari perkiraan, sehingga pertumbuhan opex secara full year pada 2026 tidak setinggi guidance di kisaran flat hingga naik low–single digit. Preferensi kami di antara big 4 banks tetap pada Bank Rakyat Indonesia ($BBRI) dan Bank Negara Indonesia ($BBNI) [https://stockbit.com/post/35337864].

______
Edi Chandren (@edichand)
Lead Investment Analyst Stockbit