BBTN 11M25: Laba Bersih Bank Only +21% YoY

Bank Tabungan Negara ($BBTN) mencatat laba bersih bank only sebesar Rp408 M pada November 2025 (+101% YoY, +105% MoM), sehingga laba bersih bank only selama 11M25 mencapai Rp2,9 T (+21% YoY) dan setara 89% estimasi 2025F konsolidasi konsensus (vs. rata–rata 2 tahun terakhir: 81% realisasi konsolidasi tahunan).

Kinerja BBTN didukung oleh penurunan beban provisi sebesar -34% YoY pada November 2025, sehingga kenaikan beban provisi selama 11M25 melandai menjadi +139% YoY (vs. 9M25: +243% YoY). Cost of Credit (CoC) bank only pun turun menjadi 0,9% pada November 2025 (vs. September 2025: 1,2%), meski stabil di level 1,6% sepanjang periode 9M25–11M25. Sebelumnya, manajemen BBTN pada paparan earnings call 9M25 mengatakan bahwa CoC konsolidasi perseroan tidak akan melebihi kisaran 1,6–1,7% hingga akhir tahun [https://stockbit.com/post/22649846].

Sementara itu, pertumbuhan Pre–Provision Operating Profit (PPOP) perseroan tetap solid selama 11M25 (+70% YoY), meski sedikit melandai dibandingkan performa 9M25 yang naik +86% YoY. Perlambatan ini disebabkan oleh penurunan Non–Interest Income (-2% YoY, vs. 9M25: +15% YoY) dan kenaikan opex (+13% YoY, vs. 9M25: +11% YoY). Secara top–line, pertumbuhan Net Interest Income bank only pada periode Oktober–November 2025 mencapai +60% YoY, lebih tinggi dibandingkan pertumbuhan 3Q25 sebesar +19% YoY.

----------
Stockbit Sekuritas