馃獧 PSAB: Naik >80% dalam 3 Hari Terakhir, Bagaimana Valuasinya?
Harga saham J Resources Asia Pasifik ($PSAB) mengalami kenaikan hingga ke level Rp580 pada awal perdagangan hari ini, Rabu (4/6). Dengan demikian, harga saham PSAB telah menguat lebih dari +80% dalam 3 hari terakhir setelah mengalami auto reject atas (ARA) berurut鈥搕urut sejak awal pekan ini, merespons hasil kinerja 1Q25 [https://stockbit.com/post/18707994].
Setelah rally ini, kami menilai valuasi saham PSAB tidak lagi murah berdasarkan EV/Reserves jika dibandingkan dengan beberapa peers perusahaan tambang emas murni, meskipun secara EV/Resources masih tergolong murah. Pada harga saham Rp580 rupiah, PSAB diperdagangkan dengan valuasi EV/Reserves sekitar ~8,1 juta rupiah per oz, hampir mendekati valuasi EV/Reserves BRMS yang tergolong premium.
BRMS sendiri cenderung diperdagangkan dengan valuasi premium berkat eksekusi proyek baru yang solid, yang tercermin pada kinerja 1Q25 [https://stockbit.com/post/18359937]. Sementara itu, mayoritas cadangan PSAB (~60%) berada di tambang Doup yang baru direncanakan untuk mulai produksi pada akhir 2025 atau awal 2026 [https://cutt.ly/zrncNvhn], sehingga masih mengandung ketidakpastian eksekusi.
Mempertimbangkan faktor fundamental tersebut dan level valuasi saat ini, kami menilai potensi kenaikan lanjutan pada harga saham PSAB relatif terbatas dalam waktu dekat, sehingga momentum rally ini dapat dimanfaatkan oleh investor untuk take profit.
________
Hendriko Gani (@HendrikoGani)
Investment Analyst Stockbit
