$MSTI : Update dari Manajemen
============================

Meeting Earnings Call dari Manajemen MSTI tgl 5 Nov , adapun rangkumannya :

Kontrak yang diperoleh
> Kontrak 9M24 tumbuh 27,9% menjadi 4,081T , 10M24 sudah mencapai 4,5T-an
> Perkiraan Kontrak sampai akhir tahun sekitar 4,8-5T-an
> Backlog Kontrak saat ini yang ter-"Carry Foward" dari tahun lalu berkisar 2,4T
> Perkiraan yang akan dicarry foward untuk tahun 2025 sekitar 1,6-1,8T
> Perkiraan Kontrak 2025 masih belum ada gambaran, tapi menunggu dari Budjet pelanggan yang biasanya muncul dan bisa dihitung di awal tahun
> Pelanggan Utama perusahaan saat ini tetap berada di sektor FInancial dan Telekomunikasi, yang terus growth
Financial Company naik 57,8% YoY
Telekomunikasi naik 44,3% YoY
Oil & Gas naik 33,3%
Public Sectror turun 37,8%
Hanya sektor publik saja yang turun, dan itu juga yang menyumbang omset tidak terlalu besar kepada perusahaan
> Umumnya manajemen masih tetap optimis dengan meningkatnya kebutuhan ICT dikarenakan beberapa aturan pemerintah yang mewajibkan bank2 untuk mengganti peralatan ICT yang sudah tua. Lengkapnya diulas di : https://stockbit.com/post/15479194

Projek Data Center AI
> Project Lintas Arta yang bersama NVDIA yang sudah dimasukkan ke Q3 24 sebesar 90%
> Perkirakan sekitar 10% nya lagi akan masuk ke Q1 25
> Projek data center terutama untuk AI dibutuhkan skill2 khusus bukan hanya terkait 1 hal tapi beberapa hal sekaligus, sehingga MSTI yang dipilih untuk menggarap projeknya. Artinya untuk menggarap Data Center AI ini tidak sembarang perusahaan bisa melakukannya
> Untuk projek Hyperscaler data center biasanya mereka sudah mempunyai in-house team sendiri, sehingga MSTI tidak bermain di hyperscaler data center. Contoh projek data center untuk perbankan dsb yang lebih fokus , perbankan juga sekarang ini diwajibkan oleh pemerintah ke depan untuk mempunyai data center yang sesuai dengan regulasi pemerintah

Gross Profit Margin Q3 24 Menurun
> Dikarenakan lebih banyak penjualan di peralatan dengan margin lebih rendah daripada di Jasa
> Belum lagi ada projek Lintas Arta yang diberikan harga yang cukup khusus
> Apakah Q4 24 GPM akan meningkat? Manajemen cukup optimis terhadap hal tersebut

Capex Perusahaan
> Estimasi capex perusahaan berkisar di 20-30 Milyar untuk tahun depan, jadi MSTI tidak menggunakan banyak capex, kecuali ada projek2 perusahaan migas yang biasanya sifatnya rental

Inventory & CFO minus
> Terkait nilai persediaan yang tinggi, ini dikarenakan untuk memenuhi kebutuhan projek
> Biasanya nilai persediaan akan turun di akhir tahun
> CFO minus dikarenakan memenuhi kebutuhan peralatan yang merupakan seasonality

Seasonal Revenue
> Berdasarkan tahun 2023 , komposisi seasonal revenue berdasarkan kuartal adalah :
Q1 = 15%
Q2 = 16%
Q3 = 24%
Q4 = 45%
Sebagai cerminan pola sesasonal dari MSTI, apakah akan berulang di 2024?

Target Perusahaan & Corp Action
> Apakah ada revisi kenaikan target revenue di 2024 ? Saat ini MSTI masih memakai acuan yang sama, tidak ada perubahan yaitu revenue meningkat 19-24% dibanding tahun 2023
> Belum ada rencana corp action dalam waktu dekat, tapi manajemen masih mempertimbangkan opsi2 yang ada
> Di akhir sesi manajemen menginformasikan bahwa mereka lebih senang memberikan estimasi2 yang ada "Under Promise Over Delivery"

Kesimpulan
Saya cukup senang dengan manajemen yang tidak memberikan gambaran terlalu optimis, tetap fokusnya bekerja untuk mencapai hasil yang terbaik. Tapi dari pembicaraan manajemen saya cukup yakin perusahaan sangat agile untuk menghadapi persaingan dan mempunyai kedekatan2 khusus terhadap pelanggannya, yang membuat manajemen tetap optimis denga pertumbuhan ke depan

Disc On
Bukan Ajakan Membeli atau Menjual
Resiko ditanggung masing2

$MTDL $AISA $ADES $ADRO