imageProfile
Potential Junk
Potential Spam

馃悡 CPIN 9M24: Laba Bersih -11% YoY, di Bawah Ekspektasi

Stockbit's take:
鈻笍 Charoen Pokphand Indonesia ($CPIN) mencatatkan laba bersih sebesar Rp619 M (-52% QoQ, -41% YoY) pada 3Q24. Hasil tersebut membuat laba bersih selama 9M24 menjadi Rp2,4 T (-11% YoY), di bawah ekspektasi kami karena hanya setara 63% dari estimasi FY24F Stockbit [https://stockbit.com/post/15367878]. Meski demikian, laba bersih CPIN selama 9M24 masih sejalan ekspektasi konsensus karena setara 74% dari estimasi FY24F konsensus.
鈻笍 Penurunan laba bersih pada 3Q24 dipicu oleh pelemahan margin laba usaha di hampir seluruh segmen, kecuali segmen Feed.

鈻笍 Pelemahan Margin Segmen DOC dan Broiler
Laba usaha segmen DOC pada 3Q24 melemah menjadi Rp66 M (-81% QoQ, -77% YoY). Sementara itu, segmen usaha Broiler mengalami kerugian usaha sebesar Rp235 M (vs. 2Q24: laba Rp585 M, 3Q23: rugi Rp59 M).

Pelemahan tersebut terjadi karena margin di segmen DOC turun menjadi 2,9% (vs. 2Q24: 13,2%, 3Q23: 11,4%) akibat penurunan harga rata鈥搑ata DOC sebesar -23% QoQ menjadi ~Rp5.410/ekor. Harga DOC sendiri telah meningkat signifikan dalam 2 kuartal sebelumnya (vs. 1Q24: +37% QoQ, 2Q24: +37% QoQ).
Sama halnya dengan segmen DOC, harga broiler juga melemah -11% QoQ akibat normalisasi setelah peningkatan dalam 2 kuartal beruntun (vs. 1Q24: +10% QoQ, 2Q24: +3% QoQ).

鈻笍 Kinerja Segmen Processed Chicken Berbalik Positif
Pada 3Q24, segmen Processed Chicken mencatatkan laba usaha sebesar Rp14 M (vs. 2Q24: rugi Rp82 M; 3Q23: laba Rp429 M), yang kami nilai positif mengingat segmen ini telah mengalami kerugian laba usaha kuartalan secara berturut鈥搕urut sejak 4Q23.

鈻笍 Stabilnya Segmen Feed Menopang Kinerja
Segmen Feed mencatatkan pertumbuhan laba usaha menjadi Rp1,1 T (+29% QoQ, +5% YoY) pada 3Q24, didorong oleh pertumbuhan pendapatan menjadi Rp13,3 T (+9% QoQ, +1% YoY) dan kenaikan margin laba usaha ke level 8,5% (+129 bps QoQ, +35 bps YoY). Peningkatan margin tersebut diatribusikan oleh rata鈥搑ata harga jagung yang turun -2% QoQ ke level ~Rp4.522/kg (vs. 1Q24: Rp6.200/kg, 2Q24: Rp4.600/kg), tren yang kami anggap wajar dan tetap sejalan dengan ekspektasi kami dalam Unboxing Sektor Poultry [https://bit.ly/4c7CKcS].

___________
Reynaldo Mulya (@reynaldomulya)
Investment Analyst Stockbit

Read more...
2013-2025 Stockbit 路AboutContactHelpHouse RulesTermsPrivacy