🤝 MSTI: Raih Kontrak dari Nvidia, Nilai Kontrak Baru Naik +64% YoY

Manajemen $MSTI mengadakan earnings call kinerja 2Q24 pada hari ini, Kamis (8/8). Berikut beberapa catatan penting kami:

▪ Kontrak baru naik kencang, manajemen optimis capai target pertumbuhan pendapatan 2024 sebesar +19–24% – Per akhir Juni 2024, MSTI mencatatkan nilai kontrak baru sebesar ~Rp2,5 T, naik +64% YoY. Dari jumlah tersebut, sebanyak Rp2,4 T belum dibukukan sebagai pendapatan per 1H24. Kami menilai tren nilai kontrak baru perlu diperhatikan oleh investor karena nilai kontrak merupakan leading indicator kinerja pendapatan MSTI. Adapun sebanyak ~Rp600 M dari realisasi nilai kontrak baru MSTI berasal dari proyek AI cloud platform milik kolaborasi Nvidia dengan salah satu perusahaan telekomunikasi di Indonesia.

▪ Pelemahan pendapatan pada 2Q24 tidak mengkhawatirkan – Manajemen MSTI juga menjelaskan bahwa pelemahan pendapatan secara tahunan pada 2Q24 lebih disebabkan oleh timing pembukuan. Hal ini karena terdapat beberapa proyek yang pendapatannya dijadwalkan dibukukan pada 1Q23 tetapi mundur ke 2Q23, sehingga menciptakan high–base effect. Seperti yang telah kami tuliskan dalam Stockbit Commentary [https://stockbit.com/post/15378880], kami menyarankan investor untuk tidak terlalu fokus pada kinerja secara kuartalan – khususnya kuartal 1Q dan 2Q – mengingat faktor musiman pada model bisnis perseroan. Menurut kami, realisasi kinerja kumulatif selama 1H24 lebih penting untuk diperhatikan karena lebih menggambarkan perbandingan hasil kinerja tahun ini dan sebelumnya.

▪ Pembalikan provisi kerugian penurunan nilai piutang – Manajemen MSTI menjelaskan bahwa beban provisi sebesar Rp4 M yang dibukukan pada 2Q24 disebabkan oleh keterlambatan pembayaran dari klien hingga piutangnya mencapai lebih dari 90 hari. Namun, klien tersebut sudah melakukan pembayaran pada Juli 2024, sehingga beban provisi ini akan dibalikkan pada laporan keuangan 3Q24.

--------------
Edi Chandren (@EdiChand)
Investment Analyst Lead Stockbit