Melandainya inflasi AS: awal bull market?
Saat ini berita paling hangat di jagat perekonomian tentu adalah inflasi AS bulan Juli yg lebih rendah dari perkiraan. Masih tinggi sekali sih, tapi lebih rendah dari bulan Juni, dan lebih rendah dari perkiraan para ekonom. Hasilnya, pasar saham AS langsung naik. Pasar saham Eropa dan Asia juga.
Kenapa inflasi turun menyebabkan pasar saham naik? Terutama karena efeknya terhadap kenaikan suku bunga. Dengan turunnya inflasi lebih cepat dari perkiraan, berarti Fed memperlambat kenaikan suku bunga. Atau naiknya nggak perlu banyak2. Padahal kenaikan suku bunga secara agresif sudah priced in oleh market. Jadi kalau suku bunga ternyata naiknya tidak terlalu banyak, pasar saham akan naik.
Kenapa inflasi Juli melandai? Belum jelas. Mungkin demand turun karena suku bunga naik. Mungkin demand turun karena peluang terjadi resesi. Mungkin karena harga komoditas sedang turun. Apakah ini berarti puncak inflasi sudah terlewati? Terlalu cepat utk bisa kelihatan. Minim harus ada data inflasi 1 atau 2 bulan lagi baru bisa konfirmasi.
BTW harga komoditas sekarang lagi pada turun. Mulai dari logam industri (copper, zinc, tin, iron), makanan (wheat, CPO, corn), oil. Dari bbrp yg saya cek, yg tidak turun cuma coal, gas, dan soybean. Ada 2 pendapat kenapa harga komoditas turun. Yg satu mengatakan bahwa trend harga komoditas masih naik karena supply masih belum berubah. Tapi dalam trend naik tentu ada saat2 ketika turun sejenak. Satu lagi mengatakan bahwa demand commodity turun karena ketakutan akan terjadi resesi. Demand turun menyebabkan harga turun.
Yg menarik adalah dari sekian banyak komoditas yg turun, coal dan gas belum turun. Mungkin karena coal dan gas digunakan utk pembangkit listrik. Mau resesi atau tidak, listrik harus jalan terus.
Kalau benar inflasi AS (dan dunia) terus melandai, efeknya akan sangat positif utk IHSG:
- Selama bbrp bulan terakhir headwind IHSG adalah masalah kenaikan suku bunga AS dan risiko resesi dunia. Kalau inflasi AS turun, suku bunga AS naiknya tidak akan terlalu banyak/cepat. Suku bunga AS yg naik hanya sedikit juga mengurangi risiko resesi dunia
- Kalau risiko resesi dunia turun, demand commodity akan naik lagi. Harga commodity naik lagi. Keuntungan utk Indonesia yg exportir commodity.
Kalau dulu saya agak bearish IHSG keseluruhan tapi bullish saham2 commodity, sekarang saya mulai bullish IHSG. Apalagi kalau nanti inflasi AS Agustus turun lagi. Sekarang mulai lirik2 sektor selain commodity 馃榿 walaupun masih overweight coal. Kemarin kecewa juga sih ITMG, tapi kalau dilihat angkanya mestinya lumayan bagus. Espektasi kita saja yg ketinggian 馃槅
ITMG hasil Q2 dari segi ASP sudah bagus bgt. Dan kelihatannya Q3 ASP nggak akan beda2 banyak. Katanya gara2 produksi rendah karena banyak hujan. Ya kita lihat saja Q3, kan mestinya Q3 sudah tidak banyak hujan. Dan katanya juga perjanjian swap sudah berakhir.
Semoga bermanfaat 馃檪
tag $IHSG $ITMG $ANTM $INCO $ARNA
