Memahami Cash Flow Perusahaan 

Cash flow (arus kas) sebuah perusahaan selalu mendapatkan perhatian besar dari saya. Cash flow bagaikan aliran darah bagi perusahaan. Jika cash flow-nya terhambat, maka perusahaan akan mengalami kesulitan dalam menjalankan operasional bisnisnya. 

Bisa saja perusahaan menambah utang atau melakukan rights issue jika membutuhkan dana segar. Namun kedua langkah tersebut memiliki konsekuensi masing-masing. 

Bagi seorang investor, perusahaan yang bisa membiayai seluruh aktivitas operasional bisnisnya biasanya lebih disukai. 

Oleh karenanya, analisis cash flow menjadi bagian yang sangat penting dari keseluruhan analisis saham yang saya lakukan. 

Cash flow statement (laporan arus kas) adalah bagian dari laporan keuangan perusahaan yang menjelaskan aliran kas selama periode tertentu. 

Biasanya cara saya memahaminya adalah sbb: 

1. Saya lihat apakah cash flow from operation positif. Hal ini sangat penting karena hal ini mengindikasikan bahwa perusahaan mampu membiayai aktivitas operasionalnya secara internal. Untuk perusahaan yang sedang berekspansi, ada kemungkinan CFO negatif karena ada tambahan OPEX namun revenue belum sepenuhnya maksimal. 

2. Sisa CFO akan digunakan untuk membiayai CAPEX (capital expenditure) agar bisa tumbuh bisnisnya. Jika masih ada sisa setelah digunakan untuk membayar CAPEX, bisa dikatakan perusahaan memiliki frre cash flow (FCF) positif. FCF ini nanti yang bisa dibayarkan pada pemegang saham dalam bentuk #dividensaham dan kreditur dalam bentuk pembayaran pokok dan bunga pinjaman. 

3. Jika masih ada sisa setelah membayar utang dan dividen, maka akan disimpan dan menambah cash yang ada. 

Saya memperhatikan, bahwa perusahaan yang sehat cenderung memiliki CFO yang konsisten bagus sehingga mampu untuk membiayai CAPEX dan utangnya. Hasilnya, cash perusahaan terus bertambah dan lama kelamaan kita akan melihatnya sebagai sebuah cash rich company. 

Perusahaan seperti inilah yang mestinya dicari oleh para investor pemburu dividen :grinning: 

Perlu diingat, walaupun biasanya dividen dinyatakan sebagai bagian laba bersih, pada kenyataannya perusahaan hanya bisa membagikan dividen jika memiliki cash yang cukup. 

Semakin besar jumlah cash dan cash flow, semakin besar dividen yang bisa dibagikan. 

Tetap semangat ngopi pagi di awal minggu.