LANGKAH MUDAH (MUDAH-MUDAHAN MUDAH) ANALISIS FUNDAMENTAL

Seorang fundamentalis tentunya mengetahui prinsip dasar berinvestasi saham, yaitu membeli saham perusahaan bagus di harga murah atau wajar lalu berikan waktu yang memadai untuk perusahaan tersebut membuktikan kinerjanya dan meningkatkan kekayaan pemegang sahamnya.

Lantas bagaimana cara bagi nyubi impostor seperti saya untuk dapat mengetahui bahwa sebuah perusahaan merupakan perusahaan yang bagus?

Bagaimana pula cara untuk mengetahui dan meyakini bahwa saham suatu perusahaan berada pada harga wajarnya atau sedang dihargai murah oleh market sehingga nyubi bisa memperoleh gambaran berapa return yang dapat diperoleh bila membeli sahamnya di harga tertentu?

Bagi nyubi, analisis fundamental secara menyeluruh adalah jawabannya.

Berikut ini langkah yang nyubi lakukan:

1. KETAHUI MODEL BISNISNYA

Berikut ini pertanyaan yang dapat nyubi ajukan untuk mengetahui model bisnis suatu perusahaan dengan baik:
- Apa sektor industrinya?
- Apa produk yang ditawarkan? Barang/jasa? Apa keunggulan produknya?
- Apa bahan baku penting untuk produknya? Bagaimana cara memperolehnya?
- Siapa suplier dan partner penting bisnisnya?
- Di mana lokasi pabrik/tokonya? Apakah strategis?
- Bagaimana proses produksinya?
- Bagaimana cara pemasarannya? Bagaimana respon pasar atas produknya?
- Bagaimana jalur distribusinya? Apakah masih ada ruang?
- Berapa market sharenya? Market leader atau bukan? Siapa saja pesaingnya?
- Apakah memiliki niche market yang kuat dan menarik?
- Apakah perusahaan memiliki MOAT? Seberapa besar MOAT nya?
- Apa saja yang menjadi resiko perusahaan? Mengapa hal tersebut menjadi resiko?

2. PAHAMI STRUKTUR PERMODALANNYA

Berikut ini pertanyaan yang dapat nyubi ajukan untuk memahami struktur permodalan suatu perusahaan dengan baik:
- Bagaimana kondisi neracanya?
- Seberapa besar ekuitas dan liabilitasnya? Bagaimana perbandingannya? Berapa ekuitas bersihnya?
- Apakah ekuitasnya bertumbuh secara konsisten? Apakah pertumbuhan ekuitas lebih besar dari pertumbuhan liabilitasnya?
- Seberapa besar kas dan setara kasnya? Berapa jumlah utangnya? Bagaimana perbandingannya? Berapa utang bersihnya?
- Bagaimana perbandingan antara utang dengan ekuitasnya? Apakah aman untuk industri tersebut?
- Berapa utang usaha dan piutangnya? Bagaimana kelancaran pembayarannya?
- Bagaimana rasio likuiditasnya? Bagaimana pula rasio cakupan bunganya?
- Berapa modal kerja bersihnya? Bagaimana historinya beberapa tahun ke belakang? Apakah selalu positif?
- Apakah perusahaan termasuk Capital Efficient Company atau Capital Intensive Company?

3. PROYEKSIKAN PROFITABILITASNYA

Berikut ini pertanyaan yang dapat nyubi ajukan untuk memproyeksikan profitabilitas suatu perusahaan dengan baik:
- Berapa penjualan, laba sebelum pajak, sampai laba bersihnya? Apakah selalu bertumbuh? Berapa tingkat pertumbuhannya? Berapa nilainya beberapa tahun ke depan?
- Apakah laba yang diperoleh berasal dari operasional perusahaan? Periksa kas dari operasionalnya.
- Apakah beban penjualannya selalu meningkat? Apakah peningkatannya lebih besar dari penjualannya? Periksa komponen-komponen pada beban tersebut.
- Apakah arus kasnya selalu positif? Periksa penyebab ketika arusnya negatif.
- Bagaimana alokasi capexnya? Apakah selalu meningkat?
- Bagaimana kas dari pendanaannya? Apakah selalu berutang atau selalu membayar utang? Kapan utangnya dapat lunas?
- Bagaimana pengembalian terhadap modal atau ROE nya? Bagaimana pula ROA nya? Berapa rata-rata ROE & ROA beberapa tahun ke belakang? Apakah ROE & ROA selalu bertumbuh? Apa yang menyebabkan pertumbuhan tersebut? Apakah hal tersebut dapat dipertahankan?
- Berapa gross margin, operating margin dan net marginnya? Berapa rata-rata margin beberapa tahun ke belakang? Apakah marginnya selalu bertumbuh? Apa yang menyebabkan pertumbuhan tersebut? Apakah hal tersebut dapat dipertahankan?

4. TELUSURI "GCG"NYA

Berikut ini pertanyaan yang dapat nyubi ajukan untuk menelusuri good corporate governance (GCG) suatu perusahaan dengan baik:
- Siapa pemegang saham pengendali (PSP) perusahaan tersebut? Berasal dari grup, keluarga, atau perorangan mana? Apakah PSP memiliki latar belakang yang buruk? Apakah pernah terkena suatu kasus hukum?
- Siapa komisioner dan direksi perusahaan tersebut? Berasal dari grup, keluarga, atau perorangan mana? Apakah memiliki latar belakang yang buruk? Apakah pernah terkena suatu kasus hukum?
- Apakah PSP, Komisioner dan direksinya berkompeten dan berintegritas? Apakah mereka agresif atau berhati-hati dalam mengambil keputusan? Apakah mereka humble dan low profile?
- Apakah alokasi capex mereka efisien dan tepat guna? Bagaimana realisasinya?
- Apakah target yang ditetapkan terlalu agresif atau konservatif? Apakah selalu dapat memenuhi target yanh ditetapkan?
- Bagaimana histori pembagian dividennya? Apakah nilainya selalu bertumbuh? Apakah payout rationya juga selalu meningkat? Mengapa dividen menjadi penting untuk menilai GCG suatu perusahaan?

5. HITUNG VALUASI DAN RATE OF RETURNNYA

Berikut ini pertanyaan yang dapat nyubi ajukan untuk menghitung valuasi dan rate of return dengan baik:
- Perusahaan termasuk kategori perusahaan apa? Bagaimana cara yang tepat untuk memvaluasi perusahaan pada kategori tersebut?
- Kalau termasuk kategori Asset play, pertanyaan yang dapat diajukan seperti apa yang menjadi hidden asetnya? Berapa nilai wajar aset tersebut? Apakah harga sahamnya sekarang lebih rendah bila dibandingkan dengan nilai aset tersebut? Bila lebih rendah, berapa potensi return apabila harganya mencapai harga wajarnya?
- Bila termasuk Growth Company, berapa nilai pertumbuhan EPSnya? Bagaimana proyeksi EPSnya 3 atau 5 tahun yang akan datang? Dengan dasar rata-rata P/E historinya, Berapa harga sahamnya 3 atau 5 tahun yang akan datang? Berapa potensi returnnya dari harga sekarang? Berapa rate of returnya setiap tahun?
- Bila termasuk Dividen Play, apakah selalu konsisten membagikan dividen? Berapa nilai DPSnya beberapa tahun ke belakang? Apakah nilainya selalu bertumbuh? Berapa payout rationya? Apakah selalu meningkat? Bagaimana proyeksi dividennya beberapa tahun ke depan? Berapa return yang dapat diperoleh tiap tahunnya dari dividen dengan acuan harga saat ini? Berapa lama untuk mencapai Break Even Point (BEP) bila membeli di harga saai ini?
- Bila termasuk kategori lain, bagaimana cara valuasinya? Di mana saya dapat mempelajarinya?

Langkah-langkah analisis fundamental secara mendalam seperti yang diuraikan di atas dapat menjadi panduan bagi nyubi untuk memahami kekuatan, kelemahan, peluang, dan ancaman dari perusahaan yang hendak nyubi inisiasi.

Langkah mudah yang mudah-mudahan mudah dilakukan bila sering diaplikasikan oleh nyubi.

Ala bisa karena biasa.

Demikian semoga membantu teman-teman nyubi.

Random tag:
$ISSI $HRTA $SPMA $SIDO $SIPD