INNO（6262）投资者分享会重点 – 30/11/2021
关于 INNO 这家公司的业绩，相信大家也已经大概看到了一个了然；而我们在昨天也有幸再次和该公司的管理层会面，从中也进一步了解到一些行业的资讯和重点，希望对于还有留意 INNO 的投资者有所帮助。
:pushpin: 首先，我们可以看到 INNO 在该季度（“FY 2021 Q3”）中的 FFB 和 CPO 的产量都均有按季提升，但是公司实际销售的 CPO 却有所下滑，原先我们以为这是管理层有意控制供应的表现，但实际上在 8、9 月份中有豪雨的问题，因此无法将 CPO 交付给公司的承购商（这里指的是 TSH-Wilmar），降低了实际的 CPO 销售。
:pushpin: 在分享会中，我们也有询问 INNO 是否会和承购商签订每个月稳定的交付协议，比如说，每个月供应 4,000 MT 给他们，不过答案是没有的，公司将会在每个月尾预测下个月的产量（暂时来说，准确度高达 90.0% ~ 95.0%）再和其承购商讨论好交付的数量，因此我们也可以从气候的角度大约猜到 INNO 实际的交付将会是多少。
:pushpin: 如无意外的话，INNO 在该季度因气候问题无法交付的 CPO 将会转到 Q4 中交付，如果按照 MPOB 所提供的平均 CPO 价格来看的话，公司在下个季度的业绩理应还是会持续按季成长。
:pushpin: 当问及 2022 年的 CPO 价格展望时，管理层也有提到目前的供应仍然是非常的紧密，而之前政府承诺将会导入 32,000 名外国劳工也至今都还没有引进，预计要到 2022 年中才能实际工作，同时明年的节日也可能会影响外国劳工到本地工作的意愿，因此 CPO 的价格有可能还会继续维持在一定的高位，而我们也已经多次提过，许多种植股在 CPO 价格 RM 3,000 / MT 的时候就可以获得不错的盈利了。
:pushpin: 据了解，INNO 本身也约有 600 英亩的土地是种植 Laran Tree 的，虽然在短期内不会看到收益，而且平均每英亩将会耗费约 RM 6,000 ~ RM 8,000 的种植开销，但是按照本地木材稀缺的情况来看，预计未来 Laran Tree 可以为 INNO 带来不小的收入。
:pushpin: 如无意外的话，预计公司还会持续保持他们 80.0% 派息的习惯。
以个人观点而言，其实 INNO 在下个季度的业绩理应还能继续的成长，不过近期内 CPO 的价格已经回落跌破 RM 5,000 / MT，因此市场对于该领域的看法就比较不激进了。我们在分享会中其实也有询问他们对 UTDPLT（2089）的看法，如果我们回顾 UTDPLT 过去 10 年的业绩的话，该公司确实有相对稳定的业绩表现，其中一位管理层也有提到 UTDPLT 的好公司，因此如果要看种植股长期的话，可以留意 UTDPLT，短期的话还是 INNO 为首。
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$UTDPLT / 2089 (UNITED PLANTATIONS BERHAD)
$INNO / 6262 (INNOPRISE PLANTATIONS BERHAD)