Bagaiman mengetahui kriteria BISNIS PERUSAHAAN YANG HEBAT ?

Pada laporan tahunan Berkshire Hathaway inc 2007, Warrren Buffet menjabarkan secara tegas Bisnis perusahaan dalam tiga kriteria yaitu :
1. The Great (Hebat)
2. The Good (Baik)
3. The Gruesome (Mengerikan)
The Great diibaratkan sebuah bisnis yang memiliki parit (Moat) yang MELINDUNGI bisnis dalam hal ini kastil dari serangan musuh (baca : pesaing) sehingga menghasilkan PENGEMBALIAN YANG SANGAT BAIK atas INVESTASI MODAL (Return On Invested Capital) yang dikarenakan keunggulan kompetitif produsen berbiaya rendah (the low cost producer) contoh perusahaan GEICO , COSTCO
Sangat menarik kelak untuk mempelajari mengapa WB mengatakan GEICO yang dikenal sebagai asuransi umum kendaraan terbesar kedua di USA setelah perusahaan negara dan COSTCO yang saya pribadi baru tahu, merupakan perusahaan terbesar kelima ddiunia berdasarkan data tahun 2020 yang bergerak dibidang usaha grosir dengan keanggotaan dan berdasarkan data tahun 2016 COSTCO merupakan perusahaan terbesar didunia untuk penjualan daging premium, anggur, makanan organic dan ayam panggang. Di Nasdaq dengan kode COST harga saham terus menciptakan rekor baru All Time High (ATH)
Ciri perusahaan hebat yang lain menurut WB memiliki MEREK DUNIA YANG KUAT seperti COCA COLA, GILLETE, AMERICAN EXPRESS

Untuk bisnis great, WB juga mengingatkan bahwa ia menghindari perusahaan yang berubah sangat cepat dan terus berubah yang membutuhkan capital incentive (WB menyarankan bisnis dengan light asset) karena bisa saja perusahaan tersebut hanya terlihat memiliki moat saja . Termasuk dalam hal ini WB juga menyinggung bisnis yang memiliki ketergantungan besar kepada individu yang menjadi super bintang dalam perusahaan.

WB memberikan contoh bisnis perusahaan hebat See’s Candies (SC) https://bit.ly/3CQLVMp yang dibelinya dengan harga usd 25 juta ditahun 1996 tetapi ditahun 2007 telah banyak menghasilkan laba sebelum pajak bagi BSH dari usd 5 juta menjadi usd 82 juta. Bahkan capital expenditure besar baru dilakukan tahun 2007 sebesar usd 32 juta setelah hampir 36 tahun. Keunggulan SC sendiri penjualan dilakukan secara tunai sehingga mengurangi modal kerja untuk piutang usaha.

Berbeda dengan bisnis perusahaan BAIK https://bit.ly/3CR0Ru1 perusahaan yang bergerak dibidang jasa pelatihan pesawat internasional sebuah bisnis yang dibelinya tahun 1996 dengan nilai akuisisi usd 1,5 miliar tapi harus menyediakan capex usd 1,635 miliar dengan keuntungan dari usd 111 juta menjadi usd 270 juta sebuah bisnis yang menghasilkan NPM before tax setara 19 menjadi 25% bukanlah hal yang buruk tapi pembedanya dari SC menghasilkan CASHFLOW yang TERUS MENINGKAT dengan hampir TIDAK ADA KEBUTUHAN MODAL UTAMA (CAPEX) .

Contoh terakhir dari perusahaan MENGERIKAN . WB memaparkan bahwa jenis bisnis yang terburuk adalah bisnis yang TUMBUH DENGAN CEPAT tetapi MEMBUTUHKAN MODAL SIGNIFIKAN UNTUK MEMACU PERTUMBUHAN dan KEMUDIAN MENGHASILKAN UANG SEDIKIT atau TIDAK SAMA SEKALI. Permintaan modal industri penerbangan diibaratkan seperti lubang tanpa dasar dan WB mengakui kebodohannya berpartisipasi ketika membeli US Air tahun 1989 tetapi melewati peluang menjual dengan keuntungan signifikan tahun 1998 yang dalam decade setelah penjualan perusahaan bangkrut dua kali.

Singkatnya dari bisnis diatas pikirkanlah tabungan sebagai berikut :

1. Yang HEBAT aKan membayarkan tingkat bunga yang luar biasa tinggi seiring berjalannya waktu

2. Yang BAIK akan membayarkan tingkat bunga menarik yang akan diperoleh juga dari simpanan yang ditambahkan
3. Yang MENGERIKAN akan membayarkan tingkat bunga tidak memadai dan MENGHARUSKAN anda menambahkan uang pada pengembalian yang mengecewakan

Pada akhir tulisan ini, saya ucapkan selamat mencari saham INDONESIA yang masuk dalam kategori bisnis perusahaan HEBAT dan BAIK ! Hindari jika tidak sesuai profil resiko anda pada perusahaan MENGERIKAN !

Bagi saya pribadi membeli perusahaan HEBAT dan BAIK juga harus memperhitungkan MOS, masuk pada saat pasar "bearish" saat "teknikal" jelek bukan saat FOMO ketika kinerja membaik saat pasar "bullish" saat "teknikal" terlihat bagus yang bahkan nilai valuasi sudah sangat mahal

PEMBELIAN pada HARGA PASAR YANG SANGAT MAHAL akan berpotensi menjadi INVESTASI yang buruk ketika FUNDAMENTAL BERBALIK seperti $UNVR $HMSP Demikian !

Tag random perusahaan HEBAT dan BAIK $IHSG $BBCA $SMSM