The art and science of investing

Dalam berinvestasi di pasar modal, sebagai investor kita harus menganalisa saham yang ingin kita beli.

Ada 2 kuadran pendekatan yang saling mendukung satu sama lain untuk melengkapi puzzle dalam pengambilan keputusan berinvestasi.

Kuadran pertama adalah science. Pada kuadran ini pendekatannya lebih kepada analisa kuantitatif. Mostly, berhubungan dengan 2 hal yaitu angka dan valuasi.

Angka disini adalah kinerja historikal perusahaan beserta rasio fundamental yang terbentuk.

Sedangkan valuasi adalah perhitungan nilai wajar dari suatu perusahaan yang dikalkulasi berdasarkan kinerja historikal dan proyeksi pendapatan ke depan.

Kuadran kedua adalah art. Pendekatannya lebih kepada analisa kualitatif, yaitu bisnis dan management.

Dibalik setiap lembar saham, ada suatu bisnis. Sehingga kita harus mengerti tentang industrinya, proses bisnisnya, bagaimana perusahaan generate cash, competitive advantage, product/service quality, prospek bisnis, dll.

Dibalik setiap bisnis, ada orang" yang mengelolanya. Harus dipastikan management suatu perusahaan adalah orang" yang kreatif dan kompeten di bidangnya. Dan tentunya harus no fraud.

Apa yang terjadi bila kita hanya fokus di 1 kuadran saja?

Misalnya, kita hanya fokus ke kuadran science, lihat ratio bagus dan valuasi sangat murah, lalu buy tanpa menganalisa bisnisnya seperti apa, risknya apa, prospeknya bagaimana. Mungkin kita akan terkena apa yang dinamakan orang" value trap. Walau personally saya gak percaya dengan value trap. Saya lebih percaya salah analisa.

Atau misalnya, kita hanya fokus di kuadran art. Kita lihat bisnisnya bagus banget pertumbuhannya, prospek cerah, gcgnya juga perfect. Lalu kita beli saham tersebut tanpa mempedulikan valuasi. Dan ternyata kalau dihitung secara kuantitatif harga sahamnya sdh overvalue. Di sini kita bisa kena apa yang dinamakan orang" growth trap. Again, menurut saya salah keputusan saja.

Jadi, untuk menganalisa perusahaan secara komprehensif, pendekatan art dan science ini harus dikawinkan untuk dapat melengkapi puzzle dalam pengambilan keputusan investasi.

Beli saham prospektif dengan potensi growth yang tinggi pada valuasi yang masuk ke margin of safety.

Apakah itu value investing atau growth investing?

Kalau kata Warren Buffet, growth is a part of value. Dan value investing sendiri pengertiannya redundant karena dalam investasi kita tentunya mencari suatu value yang akan bertumbuh nilainya di masa depan.

Anyway, happy weekend and happy investing. :)
$IHSG