KLBF 3Q26: Laba Bersih +25% YoY, Lampaui Ekspektasi, Ditopang Pertumbuhan Pendapatan Moderat & Efisiensi Beban Penjualan

• Kalbe Farma ($KLBF) mencatat laba bersih Rp817 M pada 3Q26 (+25% YoY, -8% QoQ), sehingga laba bersih selama 9M26 mencapai Rp2,7 T (+4% YoY) dan melampaui ekspektasi karena setara ~80% estimasi 2026F konsensus (vs. rata–rata 3 tahun terakhir: ~73% laba bersih tahunan).

• Sebagai catatan, pertumbuhan laba bersih secara tahunan pada 3Q26 sebagian terbantu oleh low–base effect pada 3Q25 yang tercatat sebesar Rp656 M.

• Pertumbuhan laba bersih secara tahunan yang solid pada 3Q26 ditopang oleh pertumbuhan pendapatan yang moderat serta efisiensi beban penjualan, sehingga mendorong ekspansi margin laba usaha.

• Pendapatan pada 3Q26 tumbuh +7% YoY ke Rp9,5 T, ditopang utamanya oleh segmen 'distribution and logistics' (+12% YoY) dan 'consumer health' (+8% YoY).

• Adapun margin laba kotor pada 3Q26 menyusut -1,7 percentage point secara tahunan ke 37,8% (vs. 3Q25: 39,5%), utamanya akibat penurunan margin segmen 'prescription pharmaceutical' ke 45,3% (vs. 3Q25: 50,0%). 

• Meski turun secara tahunan, margin laba kotor pada 3Q26 meningkat secara kuartalan (vs. 2Q26: 36,8%) seiring peningkatan margin segmen 'consumer health' ke 66,3% (2Q26: 64%). Hasil ini lebih positif dibandingkan outlook manajemen yang mengindikasikan bahwa tekanan margin berpotensi berlanjut pada 2H26 seiring dampak pelemahan rupiah dan kenaikan harga active pharmaceutical ingredients.

• Di sisi lain, margin laba usaha pada 3Q26 meningkat ke 10,3% (vs. 3Q25: 9,7%) seiring penurunan rasio beban penjualan terhadap pendapatan ke 21,9% (vs. 3Q25: 24,1%).

[Sumber: Laporan Keuangan]

-----
Stockbit Group