Emerging Markets: Ketika KETIDAKPATIAN Justru Menjadi PELUANG

Selamat pagi teman-teman di $IHSG

Seperti yang saya katakan sebelumnya, ada sesuatu yang menarik sedang terjadi di pasar obligasi global.

Ketika obligasi negara-negara maju mulai tertekan akibat kekhawatiran inflasi, harga energi, dan kondisi fiskal yang semakin berat, EMERGING MARKETS justru mulai terlihat semakin menarik.

Bukan karena emerging markets tiba-tiba menjadi BEBAS RISIKO.

Tetapi karena RUANG GERAKnya BERBEDA....

Di banyak negara berkembang, inflasi sudah jauh lebih TERKENDALI dibandingkan shock 2022 (Perang Rusia-Ukraina). Kebijakan moneter juga sudah RELATIF KETAT, sehingga bank sentral masih memiliki ruang untuk menentukan kebijakannya sendiri.

Brazil, Turkey, dan Hungary bahkan sudah mulai MENURUNKAN suku bunga, sementara negara seperti South Korea dan Philippines justru masih mengetatkan kebijakan.

Artinya, emerging markets tidak lagi bergerak sebagai satu KESATUAN...

Dan justru di situlah peluangnya.

Ketika DEVELOPED MARKETS (Seperti US) menghadapi tekanan fiskal yang semakin besar, investor mulai mempertanyakan apakah obligasi negara maju masih benar-benar menawarkan kompensasi yang cukup terhadap risiko yang mereka ambil.

Di sisi lain, beberapa emerging markets menawarkan real interest rate yang tinggi, inflasi yang lebih terkendali, pertumbuhan yang relatif stabil, dan posisi fiskal yang lebih sehat.

Bahkan Bloomberg menunjukkan local-currency emerging-market bonds telah menghasilkan lebih dari 3% tahun ini, sementara US Treasuries dan obligasi Eropa justru mengalami PENURUNAN.

Ini adalah salah satu hal yang menurut saya menarik.....

Aset yang selama ini dianggap LEBIH BERISIKO, terkadang justru menjadi tempat berlindung ketika aset yang dianggap paling aman mulai kehilangan daya tariknya.

Selama bertahun-tahun, developed markets dianggap sebagai safe haven.

Tetapi safe haven bukanlah sebuah label yang PERMANEN....

Ketika DEFISIT FISKAL membesar, debt terus bertambah, dan pemerintah membutuhkan semakin banyak pembiayaan, risiko yang sebelumnya tersembunyi mulai muncul ke permukaan.

Sementara itu, sebagian emerging markets justru telah melakukan pengetatan lebih awal dan memasuki periode ini dengan inflasi yang lebih rendah serta real rate yang masih tinggi.

Saya percaya bahwa...

Kesempatan selalu datang dari tempat yang belum dilihat banyak orang...

$ADRO $BMRI