$FORU Kenapa 6T cash?

Jika kita atau manajemen FORU berharap porsi 6T diambil murni dari publik, maka itu harapan atau asumsi gila

Publik dalam hal ini ritel Indonesia tidak mungkin menyerap angka sebesar itu. Sehingga jika manajemen FORU ingin RInya sukses menyerap porsi cash, harus ada srategik partners, porsi publik mungkin remah-remah saja.

Dan kenapa 6T? Angka yang membuat banyak ritel bertanya, untuk apa angka sebesar itu, jangan2 scam dan sebagainya.

Angka 6T itu bukan angka asal, karena angka tersebut seluruhnya akan dipinjamkan ke BP, Uang yang dibutuhkan oleh BP untuk meningkatkan produksi dari 0,4Juta Ton di 2026 menjadi 5,8Juta Ton di 2030 sesuai target manajemen.

Lokasi tambang BP memang di hulu sungai barito dengan hauling 140km, lebih jauh dari hauling ADMR di 80-90km, memang mendatangkan tantangan tersendiri.

Jalan hauling BP merupakan koridor bekas era produksi kayu dengan sebagian beririsan penggunaan oleh masyarakat, untuk mampu berproduksi setara kapasitas admr (5-6juta ton) dimana mampu dilewati 300double trailer dengan kapasitas 130-140 ton sehari maka hauling tersebut perlu pelebaran 16-20m, pengerasan, pembuatan by pass atau jembatan agar tidak beririsan lagi dengan jalan masyarakat, total itu saja butuh 4-7Trilyun untuk jalan sepanjang itu.

Belum lagi penambahan truk, perluasan stockpille dan jetty total mungkin butuh 10-12T.

Namun angka tersebut tidak harus sekaligus, karena kenaikan ke 5,8Juta ton itu bertahap, sisanya bisa dari arus kas dan bisa menyewa ke kontraktor seperti yang dilakukan ADMR.

Namun memang tantangan terbesar skrg memperbaiki hauling yg sempit, beririsan dengan jalan masyarakat, pengerasan dan maintenance, maklum jalan tua bekas industri kayu.

Note : BP bukan ADMR, lokasi mereka memang sama2 dihulu barito, tapi kualitas coking coal mereka berbeda, BP semi coking coal, sedangkan ADMR hard coking coal. Produk BP ini seperti ICI-4 di thermal coal, merupakan bahan blending. Namun karena masih memiliki sifat coking coal, harganya masih mahal, ASP BP sendiri masih > 200 usd/ton dengan margin sangat bagus.

Tantangan BP ini ada dihauling sudah tua dan panjang dan letaknya di hulu barito, yang kalau emiten batu bara diangkut 8-10kilo ton , ini hanya 4kilo ton per barging.

Kalau soal valuasi BP sy sepakat mahal, manajemen FORU rasanya berusaha mengkapitalisasi sekarang potensi masa depan. Wlpn setelah RI selesai, PBV 3-4x mirip2 emiten IPO lainnya. Bagi tim Fundamental mendingan ADMR sih, PER 10x, deviden bagus, dan potensi 500ribu ton rump smelter aluminium nyata.

FORU hanya untuk yang mengincar moment Corporate Action.