Bedah LK $BNII - May Bank

Valuasi
==================
Rata - rata EPS Growth 10 tahun: 418% !!!! (tapi ini lebih dikarenakan kenaikan secara persentase yang signifikan dari EPS 2009 ke 2010 yang sebesar 4096% walaupun secara nilai rupiah tidak terlalu besar, maka seperti biasa saya akan menggunakan EPS Growth 15% saja ya.

Valuasi saham di 697 dengan nilai wajar sebesar 348
Dengan nilai hari ini 206, maka masih ada selisih sebesar 69% dari harga sekarang.

Analisa Profitabilitas
=================
ROA 2018 : 1,24%
ROE 2018 : 8,88%
kedua indicator ini bukan menunjukan hasil yang memuaskan bagi saya

Gross Margin :45,23%
Operating Margin : 20,51%
Net Profit margin : 15,29%
Ketiga indicator ini menunjukkan hasil yang cukup OK sebenarnya

Analisa Hutang
=================
Current Ratio : 0,97 (sedikit dibawah tolerandi harus diatas 1)
DER : 6,08 (Ratio hutang yang sangat besar, saya benar2 highlight ini)

Analisa Cashflow
==================
Working Capital = -5256M
Operating Cashflow = -7366M
Kategori : Danger
Analisa cashflow ini yang membuat saya fixed tidak akan melirik saham ini sebagai bagian portfolio saya.

Analisa dividen
=============
Rata2 Dividen 10 tahun : 0,66%
Dividen Terakhir : 3,5%
Dividen payment Streak : 3 tahun

Analisa Ratio Perbankan
======================
Net interest Margin : 5,24% (cukup jauh dibanding BBRI yang jadi juara di ratio ini dengan nilai sebesar 8,51%)

CAR : 19,04% (masih kalah cukup jauh dibanding BBCA yang jadi juara di ratio ini dengan nilai sebesar 23,4%)

NPL : 2,59% (masih jauh dibanding BBCA yang cuma 0,6%)

*Net Interest margin = Selisih bunga yang dia diberikan sebagai pinjaman dengan bunga yang dia pinjam --> Semakin besar semakin baik
*CAR : Total Equity / Total Asset * 100% (Syarat dari BI harus diatas 8%)
*NPL : Besaran utang gagal bayar oleh nasabah (syarat BI harus dibawah 5%)


Kesimpulan :
1. Dengan harga hari ini saham ini terbilang murah
2. Saya TIDAK SUKA beli saham perusahaan yang cashflow operation minus. Ini salah satu parameter paling PENTING untuk saya
3. Secara ratio perbankan sebenarnya ga jelek2 amat, tapi NPL 2,59% cukuplah besar, sehingga keliatannya bank ini sedikit kurang efektif dalam memberikan kredit ke nasabahnya.
4. Dividen juga ga menarik
5. DER bank memang pastinya tinggi, dan saya ga suka DER perusahaan yang tinggi.
6. Kesimpulan akhir, walau dibawah nilai wajar tampaknya saya belum tertarik untuk membeli saham $BNII ini.

Read more...