Ketika suplai uang M2 global menyentuh angka tertinggi sepanjang masa (All-Time High) di kisaran $22,4 Triliun, hal ini menandakan bahwa sistem keuangan dunia sedang dalam fase ekspansi likuiditas. Dalam dunia keuangan, likuiditas adalah "bahan bakar" utama bagi pergerakan harga saham.
Bagaimana M2 Mendorong Harga Saham?
1. Penurunan Cost of Capital: Ketika uang beredar melimpah, biaya pinjaman biasanya cenderung lebih rendah atau akses modal menjadi lebih mudah. Ini menguntungkan perusahaan untuk ekspansi, yang kemudian meningkatkan ekspektasi laba masa depan.
2. Efek "Cantillon": Uang baru yang masuk ke sistem finansial tidak menyebar secara merata seketika. Uang tersebut biasanya masuk ke institusi finansial terlebih dahulu, yang kemudian dialokasikan ke instrumen produktif seperti saham.
3. Mencari Imbal Hasil (Yield Chasing): Saat jumlah uang tunai melimpah, nilai riil uang cenderung turun (akibat inflasi). Investor tidak mau memegang uang tunai yang nilainya tergerus, sehingga mereka "membuang" uang tersebut ke pasar saham untuk mencari keuntungan yang lebih tinggi.
Keuntungan dan Kerugian dari Sinyal Ini
Berikut adalah analisis dampak positif dan negatif bagi Anda sebagai investor saham:
1. Keuntungan (Potensi Cuan)
• Kenaikan Valuasi (Multiple Expansion): Saham-saham sektor teknologi dan growth stocks biasanya melonjak paling tajam saat likuiditas melimpah karena investor lebih berani mengambil risiko.
• Peningkatan Laba Perusahaan: Secara tidak langsung, melimpahnya uang di masyarakat meningkatkan daya beli, yang ujung-ujungnya masuk ke kantong perusahaan publik dalam bentuk pendapatan.
• Aktivitas Korporasi: Likuiditas tinggi sering memicu aksi Merger & Acquisition (M&A) dan Stock Buyback (pembelian kembali saham oleh perusahaan), yang secara historis mendorong harga saham naik.
2. Kerugian (Risiko yang Mengintai)
• Inflasi dan Suku Bunga: Jika M2 naik terlalu cepat, inflasi bisa meledak. Akibatnya, Bank Sentral mungkin terpaksa menaikkan suku bunga secara agresif untuk menarik kembali uang tersebut, yang bisa menyebabkan pasar saham jatuh tiba-tiba (crash).
• Distorsi Harga (Bubble): Harga saham bisa naik melampaui nilai fundamentalnya. Perusahaan yang sebenarnya merugi bisa terlihat "mahal" hanya karena luapan likuiditas, menciptakan risiko koreksi tajam di masa depan.
• Penurunan Daya Beli Dividen: Meskipun harga saham naik, jika kenaikan tersebut dibarengi inflasi tinggi, maka nilai riil dari dividen yang Anda terima mungkin sebenarnya berkurang secara daya beli.
Kesimpulan untuk Investor:
Kenaikan Global M2 ke angka $22,4 Triliun adalah angin segar bagi pasar saham dalam jangka pendek hingga menengah. Ini menunjukkan bahwa ada banyak uang yang "menganggur" dan siap masuk ke bursa. Namun, investor tetap harus waspada terhadap kebijakan Bank Sentral (seperti The Fed) yang bisa sewaktu-waktu "menyedot" likuiditas ini jika inflasi dianggap tidak terkendali.
RT: $BIPI $BUMI $BMRI
