oke lanjut part 22 : beberapa perusahaan sudah mulai publikasi FY-2025 nya. Sekarang kita cek status dan siklus 5 tahunannya. 3 emiten dulu (MLPT, BALI, BBRI)

$MLPT , system integrator dan digital transformation partner
Core Business:
- Hybrid Infrastructure
- Digital Platforms & Services
- Business Solutions
- Cyber Security
- Digital Insights & Big Data
- AI & Analytics

Segmen utama:
- Perbankan (bank pemerintah, BPD, bank swasta besar)
- Institusi keuangan
- Pemerintah
- Telco
- Healthcare
- Retail & manufaktur

Revenue berasal dari:
- Penjualan solusi (project-based)
- Layanan managed services (recurring)
- Maintenance & support
- Software & licensing

Karakter bisnis:
- Margin moderat
- Cash conversion sangat tergantung proyek
- Working capital heavy (piutang & persediaan tinggi)

2021, fase Recovery digital, Stabil, Pasca Covid rebound
2022, fase Growth awal, Ekspansi, Perbankan capex IT naik
2023, fase Konsolidasi, Mature growth, Selektif project
2024, fase Acceleration, Strong compounder, IT security & AI naik
2025, fase Optimized growth, Efficient operator, Digital infra naik

Capex MLPT tidak besar (asset-light model)
Capex utama:
- Data center infra
- Tools & platform
- Investasi anak usaha digital

Kesimpulan fase saat ini: MLPT masuk fase Mature Compounder
Fair value range: Konservatif (12x) → 3.684 per share
Risiko utama MLPT : Proyek pemerintah delay, Working capital membengkak, Tekanan harga dari kompetitor

Next PT Bali Towerindo Sentra Tbk ( $BALI ), perusahaan infrastruktur telekomunikasi & jaringan dengan segmen:
🗼 Tower (menara telekomunikasi)
📡 Transmission & VSAT
🌐 FTTX (Fiber to the X) retail & corporate
🖥 Data Center
📺 IPTV / Pay TV
Awalnya eksklusif di Bali (Badung), lalu ekspansi ke Jawa dan kota besar lainnya.
Model bisnis berbasis recurring income jangka panjang (lease tower & jaringan) → karakteristik semi-infrastruktur.
Karena BALI adalah asset-heavy, depresiasi besar dan cash flow operasional lebih penting dari laba akuntansi.

2021, fase Recovery Leverage tinggi, Pasca pandemi, Cash flow mulai stabil
2022, Stabil, Refinancing, Suku bunga naik, Masih defensive
2023, fase Konsolidasi, Asset kuat, Market sideways Fokus efisiensi
2024, Pre-acceleration, Margin membaik, Awal rotasi infra, Siap ekspansi
2025, Acceleration, Earnings double, Potensi re-rating, Private placement disetujui

Fair value konservatif (12x) → ~2.220 per share

Jika 2026 konsisten → BALI berubah dari "Tower regional defensive" menjadi "Infrastructure growth compounder".
BALI sekarang masuk kategori: 👉 Growth infrastructure play (early re-rating phase)

next PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk ( $BBRI ), bank BUMN terbesar dengan fokus utama:
- Kredit UMKM (mikro, kecil, menengah)
- Kredit konsumer (KPR, payroll)
- Kredit korporasi & komersial
- Digital banking (BRImo)
- Anak usaha: Pegadaian, PNM, BRI Finance, dll.

Karakter utama BBRI:
- CASA kuat
- Margin tinggi karena dominasi mikro
- Bank paling sensitif ke siklus UMKM & daya beli bawah-menengah

2021, Recovery, Turnaround kuat, Pasca covid
2022, Expansion, Super Normal Profit, Likuiditas tinggi
2023, Peak cycle, Euphoria Mikro, Kredit agresif
2024, Mature Peak, Stabil, Daya beli mulai selektif
2025, Early Moderation, High Base, GDP resilient (lihat pubex)

BBRI adalah:
- ROE 20–25%
- CASA > 60%
- Franchise mikro dominan
- State-owned premium

fair konservatif: 14x mid cycle = 5.922 per share

Berdasarkan Public Expose 2026
Makro:
- GDP tetap resilien
- Konsumsi selective (upper segment)
- Deposit growth terdorong upper tier
- BI rate masih relatif tinggi

Risiko 2026:
- Cost of fund naik
- Mikro rentan NPL jika daya beli melemah
- CASA bisa stagnan