Equity Research PT Asuransi Tugu Pratama Indonesia Tbk $TUGU
Apakah TUGU tembuh 2.000 TU GUd to be true?

Ya, kembali lagi bikin equity research di sela-sela Ramadan 😄

Kalau lihat secara overall, TUGU ini memang kelihatan super konservatif. Dari sisi induk saja (TUGU only), hampir setengah neracanya diisi oleh aset reasuransi. Belum lagi komposisi portofolio investasi konsolidasi nya yang mayoritas masih di deposito, MTN, dan reksa dana, dengan total kurang lebih Rp12 triliun per 9M 2025.

Jujur agak disayangkan juga kenapa porsinya berat banget di MTN dan deposito. Padahal kalau kemarin misalnya dana Rp1 triliun itu dialokasikan ke $INDS dan kebetulan naik sampai 1.200%, secara teori bisa berubah jadi Rp13 triliun 🤯(bercanda🙏).

Kemungkinan besar ada alasan kuat di balik gaya manajemen yang super hati-hati ini. Dugaan saya, karena exposure bisnis mereka yang cukup besar di sektor migas yang sifatnya terintegrasi, bukan cuma di hulu tapi juga sampai ke hilir. Risiko di sektor ini kan sifatnya high impact, sekali ada kejadian besar, efeknya bisa merembet ke berbagai lini.

Kalau ada klaim besar yang berkaitan dengan migas, dampaknya bukan cuma berhenti di satu segmen saja. Bisa ikut menyeret lini lain seperti marine hull sampai engineering, mirip yang sempat terjadi di periode 2020–2021. Jadi masuk akal kalau manajemen memilih positioning yang lebih defensif, menjaga likuiditas dan stabilitas dibanding mengejar return agresif.

Lengkapnya bisa dibaca pada tautan LinkedIn berikut:
https://cutt.ly/itWZ6hX8

Untuk bayarannya nanti kita connect lewat LinkedIn saja.

mana 19 juta lapangan pekerjaan yang kau janjikan itu wok*