$ITMG

Halo rekan-rekan investor! Mari kita bedah laporan keuangan tahunan 2025 dari PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG) dan susun strategi portofolio kita ke depan.

**1. Kinerja Profitabilitas (Siklus Komoditas Sedang Bekerja)**
Di tahun 2025, ITMG menghadapi tantangan siklus komoditas. Pendapatan perseroan merosot dari US$2,3 miliar pada 2024 menjadi US$1,88 miliar di 2025. Penjualan batu bara masih didominasi oleh pasar ekspor yang menyumbang US$1,5 miliar, sementara pasar domestik menyumbang US$375,8 juta.

Penurunan *top-line* ini berimbas langsung pada *bottom-line*. Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada entitas induk anjlok hampir setengahnya, dari US$374,1 juta menjadi US$190,9 juta. Imbasnya, Laba Per Saham (EPS) dasar juga terkoreksi dari US$0,33 menjadi US$0,17 per saham. Ini adalah hal yang lumrah untuk emiten batu bara saat harga jual rata-rata (ASP) global mengalami normalisasi.

**2. Benteng Neraca (Balance Sheet) yang Sangat Kokoh**
Sebagai investor, kita tidak boleh hanya melihat laba yang turun, tapi lihat juga kesehatan keuangannya. Di sinilah daya tarik utama ITMG!

Total aset perseroan sangat stabil di angka US$2,4 miliar. Posisi kas dan setara kas yang dimiliki perseroan tergolong "sultan", yakni mencapai US$807,9 juta. Bandingkan dengan total liabilitas (utang) perseroan yang hanya US$497,7 juta. Artinya, ITMG memiliki posisi *net cash* yang sangat kuat karena kasnya jauh lebih besar daripada seluruh kewajibannya. Total ekuitas perseroan juga tetap solid di angka US$1,9 miliar.

**3. Arus Kas dan Konsistensi Dividen**
Walaupun laba menyusut, mesin pencetak uang ITMG masih berputar dengan baik. Arus kas bersih dari aktivitas operasi masih positif mencetak US$285,4 juta.

Untuk kalian para pemburu dividen (*dividend seekers*), ITMG kembali membuktikan komitmennya. Sepanjang 2025, perseroan telah membayarkan dividen kas sebesar US$203,1 juta. Perseroan tetap menjaga tradisi sebagai salah satu emiten *cash cow* terbaik di bursa.

**Arahan dan Strategi untuk Investor:**

* **Bagi Investor Dividen:** Dengan posisi kas mencapai US$807,9 juta, ITMG memiliki bantalan likuiditas yang sangat tebal untuk terus membagikan dividen di tahun-tahun mendatang. Namun, Anda harus realistis: dengan laba bersih 2025 yang turun menjadi US$190,9 juta, ekspektasi nominal *dividend per share* (DPS) yang akan dibagikan di 2026 kemungkinan besar akan ikut menyesuaikan ke bawah. Jadikan ITMG sebagai mesin arus kas di portofolio Anda, bukan untuk mengejar *capital gain* instan.
* **Bagi Investor Growth/Value:** Ingatlah bahwa saham komoditas sangat siklikal. Penurunan laba ini menandakan kita sedang berada di fase normalisasi/bawah dari siklus. Jangan panik. Neraca yang bersih dari risiko gagal bayar utang (kas jauh lebih besar dari utang) memastikan ITMG bisa bertahan melewati siklus harga komoditas yang rendah sekalipun.
* **Action:** Disiplinlah dengan *money management*. Jika Anda percaya pada prospek dividen jangka panjang, koreksi harga yang terjadi akibat penurunan laba ini bisa dimanfaatkan untuk *cicil beli* secara bertahap pada area *support* kuat.

Tetap pantau pergerakan harga batu bara global, dan selalu ukur toleransi risiko Anda. *Happy investing!*

https://cutt.ly/ltWZhpoA

RANDOM TAG $ADRO $PTBA