catatan pribadi bukan rekomendasi jual/beli. #DYOR



sektor Technology & Semiconductor Proxy Plays di IHSG berdasarkan katalis:

Kerja sama dengan
Pelatihan 15.000 engineer
Dana awal USD 150 juta
Target: 6 desain chip strategis nasional (IP milik Indonesia)


🎯 STRATEGI SCREENING

Indonesia belum punya pure-play semiconductor design house besar di IHSG.
Maka kita gunakan pendekatan “Second Order Beneficiary Model”:

ICT Infrastructure & Data Center

Electronic Manufacturing Services (EMS)

Industrial Automation & Ioonic / IoT

Telecom Infrastructure & Cloud

System Integrator High-End

Component Assembly / Precision Engineering



🏆 KANDIDAT UTAMA YANG BERPOTENSI DIUNTUNGKAN



1️⃣ ($EMTK)

Kenapa Masuk?

Exposure ke data center (via anak usaha & ekosistem digital)

Cloud & digital infra

Potensi kolaborasi AI–data center–chip ecosystem

Quant Ringkas

Revenue growth moderat, EBITDA stabil

Cash position relatif kuat

Net debt rendah

Story Strength

Jika Indonesia membangun chip design → demand compute & cloud naik
EMTK bisa menjadi “digital infrastructure backbone”

Risiko

Margin tipis di media & digital advertising

Execution risk data center scale

Quant Score

74 / 100
(Story kuat, fundamental cukup, valuasi tidak murah)




2️⃣ ($ISAT)

Kenapa Masuk?

Data center expansion

AI & HPC infra

5G backbone → IoT chip adoption

Fundamental

EBITDA growth stabil pasca merger Ooredoo

Deleveraging berjalan

ARPU membaik

Catalyst Sensitivity

Jika chip nasional untuk IoT & edge computing jalan → traffic data melonjak

Quant Score

78 / 100
(Infra backbone + recurring revenue model)




3️⃣ ($TLKM)

Kenapa Masuk?

Hyperscale data center (NeutraDC)

BUMN alignment dengan proyek strategis negara

Cloud & enterprise IT

Regulatory Windfall Detector

Proyek chip nasional kemungkinan sinergi ke BUMN digital infra

Valuasi

PER relatif moderat dibanding growth defensive

Dividen yield menarik

Quant Score

82 / 100
(Paling siap secara struktur & alignment kebijakan)




4️⃣ (PTSN)

Kenapa Ini Menarik?

Ini satu-satunya yang benar-benar dekat ke:

Electronic manufacturing services

Perakitan perangkat elektronik

Potensi assembly chip / PCB / embedded systems

Jika Indonesia masuk chip design:

Desain IP → butuh integrasi ke hardware → PTSN kandidat natural

Risiko

Margin rendah (EMS tipis)

Butuh scale besar

Quant Score

76 / 100
(High beta play ke industrial electronics)




5️⃣ (MLPT)

Kenapa Masuk?

System integrator enterprise

High-end IT & data infra

Enterprise hardware & cloud deployment

Jika chip nasional dipakai untuk:

Data center lokal

Government cloud

AI cluster

MLPT bisa jadi integrator proyek

Quant Score

72 / 100




🔬 YANG BELUM ADA DI IHSG (Gap Nasional)

Indonesia belum punya:

Pure semiconductor design house publik

Wafer fabrication

Advanced packaging house

Artinya: 👉 Tahap sekarang masih ecosystem build phase 👉 Yang diuntungkan adalah infra & integrator dulu




🧠 STORY SHIFT ANALYSIS

Narasi ini adalah:

Early stage

Belum priced-in penuh

Masih “macro policy narrative”

Belum ada:

Kontrak konkret ke emiten publik

Capex detail

Struktur JV terbuka

Jadi ini Phase 0–1 (Policy Formation)




📊 INDUSTRY CYCLE MODEL

Global semiconductor:

Masuk mid-cycle recovery

AI demand naik

Geopolitik chip war (US–China)

Indonesia positioning:

Masih downstream IP & design, bukan fabrication



⚠ RISK MODEL

Eksekusi proyek lambat

Political shift

Budget realization delay

SDM readiness

Overpromise policy

Risk Score: Medium–High



🔮 PROYEKSI 2026 (SCENARIO MODEL)



Base Case

Training berjalan

1–2 chip design prototipe selesai

Belum monetisasi besar



Bull Case

Ada JV lokal dengan EMS

TLKM / ISAT dapat kontrak data center AI nasional

PTSN masuk assembly program



Bear Case

Hanya MoU tanpa implementasi



🏁 FINAL RANKING (POTENSI DIUNTUNGKAN)

TLKM – Structural Winner

ISAT – Infra Growth Play

PTSN – High Beta Semiconductor Proxy

EMTK – Digital Ecosystem

MLPT – Integrator Play



🔥 TOTAL QUANT SCORING MATRIX

EmitenQuant ScoreKarakterTLKM82Defensive + Policy AlignedISAT78Growth InfraPTSN76Speculative Semiconductor ProxyEMTK74Digital EcosystemMLPT72Enterprise Integrator



🎯 KESIMPULAN STRATEGIS

👉 Ini belum semiconductor play murni
👉 Ini adalah infra & ecosystem play tahap awal

Jika nanti muncul:

JV fabrication

Packaging plant

Listed semiconductor design house maka screening akan berubah drastis.

sumber photo: https://cutt.ly/0tWUCm23