oke lanjut part 14 : beberapa perusahaan sudah mulai publikasi FY-2025 nya. Sekarang kita cek status dan siklus 5 tahunannya. 2 emiten dulu (MMLP, MCOR)

$MMLP : Pengembangan dan penyewaan gudang/logistik (industrial warehouse & logistics park).
Model bisnisnya:
- Bangun / beli gudang
- Sewakan jangka panjang ke tenant logistik, FMCG, e-commerce, manufaktur.

2021 : Ekspansi warehouse Jawa Barat. Fase Recovery pasca Covid, Stabil, Suku bunga rendah.
2022 : Penyelesaian proyek kawasan logistik. Fase Normalisasi, Tertekan margin, Suku bunga naik
2023 : Ekspansi tenant logistik & cold storage. Fase Defensive, Tekanan kas & impairment, High rate environment
2024 : Revaluasi besar properti + refinancing. Fase Stabilizing, Refinancing & revaluasi, Rate mulai stabil
2025 : Ekspansi lahan Jawa Timur + peningkatan okupansi. Fase Re-Expansion, Cashflow membaik, Rate stabil / potensi turun.

wajar di 12–14x, 275–320 per share. tipe perusahaan yang cocok untuk Defensive portfolio, Dividend play, Interest rate downcycle beneficiary.

oke. going deep. untuk $MMLP ini setidaknya saat ini ada 2 skenario:
- Tanpa Expro. NLA 546.000 m². maksimal revenue ± Rp 479 miliar
- dengan Expro. NLA 561.000 m². masimal revenue ± Rp 492 miliar

kalau MMLP bisa hit maksimal revenue, ya otomatis, harga saham nya kemungkinan akan diapresiasi lebih.

$MCOR
MCOR itu Foreign-Owned Corporate Bank
- Mayoritas dimiliki oleh China Construction Bank Corporation (~60%)
- Fokus kuat di Corporate & Commercial Banking
- Banyak exposure ke perusahaan yang punya linkage China–Indonesia
- positioning-nya: Corporate relationship bank dengan DNA foreign bank

2021. fase recovery. Stabilitas DPK. Jaga likuiditas
2022. fase Early Growth. Deposito growth. Ekspansi kredit
2023. fase Acceleration. Optimalisasi NIM. Margin naik ke 4,18%
2024. fase Scaling. CASA FX + deposito. Kredit +21%
2025. fase Mature GrowthBalance growth & risk. Stabil profit

Manajemen cukup disiplin — bukan growth agresif yang berisiko.
✔ CAR sangat kuat
✔ NPL turun konsisten
✔ Profit CAGR tinggi
✔ Efisiensi membaik
✔ Support parent (China Construction Bank)
fair nya MCOR di kisaran 150–180 per share.