JURNAL SAHAM - RABU, 18 FEBRUARI 2026
🪨 BATU BARA
🔎 Narasi:
Produksi nasional turun dari 790 juta ton → target >600 juta ton.
Tapi:
PKP2B Gen I & BUMN tidak dipangkas
DMO naik 25% → 30% (penjelasan DMO ada di postingan setelah ini👆)
📈 Fase Sektor:
Sideways stabilisasi dengan bias akumulasi di big caps
Kenapa?
Supply nasional turun → price floor Newcastle bisa terjaga
Big caps aman kuota → market share naik
Mid kecil bisa terpukul berat
Namun:
DMO 30% = margin domestik capped → upside terbatas.
👉 Coal bukan sektor bull run.
👉 Ini sektor stabilisasi & dividend play.
---
🔋 NIKEL
🔎 Narasi:
Kuota dipangkas 379 juta ton → 260–270 juta ton (~30%).
Ini jauh lebih agresif dibanding coal.
📈 Fase Sektor:
Awal fase accumulation menuju potential breakout
Kenapa?
Indonesia adalah price maker global
Supply discipline → support harga LME Nickel
Jika harga rebound 10–20% saja → EBITDA leverage besar
Ini mirip strategi ala OPEC.
Namun:
Kalau China melambat drastis → efek supply cut bisa netral.
👉 Nikel punya struktur lebih bullish daripada coal.
---
TOP RANKING BULLISH POTENTIAL (SWING–MID TERM)
🥇 #1 – $NCKL
Alasan:
• Struktur teknikal paling kuat di sektor
• Leverage tinggi ke kenaikan harga nickel
• Risk/reward menarik jika nickel rebound
• Masuk fase awal accumulation
Ini kandidat swing–mid term terbaik saat ini.
🥈 #2 – $INCO
Alasan:
• Base formation sehat
• Balance sheet kuat
• Lebih stabil dari NCKL
• Upside tidak seagresif NCKL tapi risiko lebih rendah
Cocok untuk mid-term hold.
🥉 #3 – $PTBA
Alasan:
• Stabil
• Dividend kuat
• Aman kuota
• Cocok untuk defensive rotation
Bukan untuk explosive gain, tapi stabil.
#4 – AADI
Struktur cukup baik, tapi upside terbatas dibanding nickel plays.
---
KESIMPULAN STRATEGIS HARI INI
Ini bukan market agresif total.
Ini market SELEKTIF BERBASIS KATALIS.
✅ Agresif: Nickel plays
⚖ Moderat: Coal big caps
❌ Hindari: Mid-small coal yang kuotanya dipotong besar
Kalau saya harus tegas:
👉 Fokus overweight di NIKEL.
👉 Coal hanya untuk stabilisasi portofolio.
👉 Jangan FOMO second liner.