$NOBU minggu lalu merilis laporan bulanan untuk Januari 2026 dan ini penting untuk menjadi acuan awal perkiraan laba FY2026. Kita compare YoY agar bisa melihat perbandingan dengan tahun lalu di periode yang sama.

Pendapatan bunga bersih : 99M vs 92.4M (+7%)
Fee based income : 52M vs 27.7M (+92%)
Operating profit : 61M vs 46M (+33%)
Laba bersih : 48M vs 36M (+33%)

Jadi kalau kita setahunkan, proyeksi awal laba bersih FY2026 akan mencapai 576M atau growth sekitar 30% dibanding 2025 padahal ini belum menghitung skenario penurunan suku bunga lanjutan, sinergi yang lebih baik untuk peningkatan fee based income, dan promosi yang ekspansif ketika Hanhwa sudah memutuskan untuk menggarap target jumlah nasabah yang lebih besar. Perhatikan bahwa fee based income ini 'hanya' diperoleh dengan nasabah di bawah 1 juta orang jadi tinggal dihitung saja seberapa besar potensinya kalau dia mencapai 5 juta nasabah atau kalau bisa menyamai BBYB yaitu 25 juta nasabah.

Perhatikan bahwa fee based income setahun ini bisa mencapai 600M dan apabila target awal NOBU bisa menyamai jumlah nasabah SUPA yaitu sekitar 5 juta dan kita menghitung konservatif bahwa income per user turun separoh, maka target dari fee saja bisa 2.5T dan kenaikan jumlah nasabah ke level ini bisa dilakukan dengan cepat.

Ini juga menjelaskan kenapa NOBU saat ini tidak perlu menaikkan cadangan kerugian secara besar-besaran karena saat ini yang digenjot adalah fee based income sedangkan kredit kemungkinan besar masih dalam lingkaran tertutup ekosistem Lippo sehingga tingkat keamanan/agunan sangat tinggi. Ketika nanti cadangan diperbesar, maka kemungkinan jumlah nasabah pun sudah jauh membesar sehingga pendapatan bunga akan melonjak drastis.

Maka berpatokan dengan data ini, tidak ada alasan untuk tidak melanjutkan akumulasi NOBU karena dengan menghitung projected average growth 4 tahun maka NOBU ada di angka 61% dan kalau kita berasumsi konservatif saja bahwa laba tahun 2027 hanya tumbuh 15%, maka average growth 5 tahun tetap ada di angka fantastis yaitu 52%. Biasanya pasar akan menghargai emiten dengan PE tinggi setelah ada track record 5 tahun jadi per akhir 2027, tanpa ada embel-embel corporate action dan hanya berpatokan pada fundamental saja yaitu projected EPS 100, maka NOBU punya potensi untuk mencapai harga 2.500 (PE 25x) padahal kita yakin dengan ekspansi digital, NOBU tidak mungkin hanya mendapatkan growth 15% di tahun-tahun mendatang.

Semoga menjadi berkat dan good luck!

Random Tag : $BBCA $SUPA