$HAIS
Halo Smart Investor! Senang sekali Anda bertanya. Mari kita bedah laporan keuangan tahunan **PT Hasnur Internasional Shipping Tbk (HAIS)** per 31 Desember 2025 ini.
Sebagai mentor Anda, saya melihat tahun 2025 ini adalah **"Tahun Konsolidasi dan Ekspansi Agresif"** bagi HAIS. Kinerja laba memang turun, tapi ada cerita pertumbuhan aset yang sangat menarik di baliknya.
Berikut adalah analisa mendalam saya untuk bekal strategi investasi Anda:
### 1. Kinerja "Top Line" dan "Bottom Line" (Laba Rugi): Sedang Tertekan
Secara fundamental jangka pendek, kinerja HAIS mengalami penurunan dibandingkan tahun 2024. Jangan panik, tapi cermati angkanya:
* **Pendapatan Turun:** Pendapatan usaha turun sekitar **13,5%** menjadi **Rp880,5 miliar** di 2025, dibandingkan Rp1,018 triliun di 2024. Ini menunjukkan adanya penurunan volume pengangkutan atau tarif sewa yang mungkin dipengaruhi kondisi pasar komoditas.
* **Laba Bersih Tergerus:** Efek dari turunnya pendapatan ini langsung memukul laba bersih (laba tahun berjalan) yang turun cukup dalam sekitar **28%**, dari Rp121,2 miliar menjadi **Rp87,1 miliar**.
* **EPS (Laba per Saham):** Bagi Anda pemburu dividen atau *value investor*, perhatikan bahwa Laba per Saham Dasar (EPS) turun dari **46.06** menjadi **33.18**.
**Insight Mentor:** Penurunan pendapatan biasanya "lampu kuning", tapi kita harus lihat apakah manajemen diam saja atau melakukan sesuatu? Jawabannya ada di poin berikutnya.
### 2. Posisi Neraca (Balance Sheet): Mode Ekspansi "Gas Pol"
Di sinilah letak cerita menariknya. HAIS tidak sedang "tidur", mereka sedang belanja besar-besaran (CAPEX).
* **Aset Melonjak:** Total aset naik signifikan hampir **28%** menjadi **Rp1,53 triliun** dibandingkan Rp1,19 triliun di tahun sebelumnya.
* **Belanja Aset Tetap (Kapal):** Kenaikan aset ini didorong oleh pos Aset Tetap yang melompat dari Rp645,7 miliar menjadi **Rp1,098 triliun**. Jika kita bedah catatannya, nilai buku Kapal naik drastis menjadi Rp1,07 triliun. Ini artinya HAIS menambah armada secara agresif untuk potensi pendapatan masa depan.
* **Utang Membengkak (Wajar untuk Ekspansi):** Untuk membiayai pembelian kapal tersebut, HAIS menambah utang. Total liabilitas naik menjadi **Rp695,5 miliar**. Sorotan utama ada pada **Utang Bank Jangka Panjang** yang naik lebih dari dua kali lipat menjadi **Rp439,3 miliar**.
**Insight Mentor:** Rasio utang (DER) memang naik, tapi ini adalah *good debt* jika digunakan untuk membeli aset produktif (kapal) yang akan menghasilkan uang (revenue) di tahun-tahun mendatang.
### 3. Arus Kas (Cash Flow): Operasional Masih Sangat Sehat
Meskipun laba akuntansi turun, "dompet" operasional perusahaan justru semakin tebal. Ini indikator kualitas laba yang baik.
* **Arus Kas Operasi Positif:** Kas bersih yang diperoleh dari aktivitas operasi justru **NAIK** menjadi **Rp207,6 miliar** di 2025, dibandingkan Rp197,5 miliar di 2024. Ini luar biasa! Meski penjualan turun, efisiensi penagihan piutang atau pembayaran ke pemasok membuat kas di tangan tetap kuat.
* **Arus Kas Investasi:** Terlihat pengeluaran besar-besaran (negatif Rp501,8 miliar), yang mayoritas digunakan untuk pembelian aset tetap (pembayaran perolehan aset tetap sebesar Rp458,2 miliar).
### 4. Pelanggan Utama (Risiko Konsentrasi)
Anda perlu waspada pada ketergantungan HAIS terhadap pihak berelasi. Pendapatan terbesar datang dari **PT Bhumi Rantau Energi** sebesar **Rp453,6 miliar**. Ini mencakup porsi yang sangat besar dari total pendapatan. Jika operasional pihak berelasi ini terganggu, HAIS akan kena dampaknya langsung.
### Kesimpulan & Arahan Mentor:
1. **Hold untuk Jangka Panjang:** Jika Anda investor jangka panjang, penurunan laba 2025 ini bisa dimaklumi karena perusahaan sedang dalam fase investasi besar (pembelian kapal). Aset baru ini diharapkan akan mendongkrak pendapatan di 2026 ke atas.
2. **Watchlist untuk Trader:** Saham mungkin akan tertekan karena sentimen EPS yang turun. Jangan buru-buru masuk *all-in*. Tunggu harga stabil.
3. **Perhatikan Utang:** Monitor laporan kuartal berikutnya. Pastikan armada baru segera beroperasi dan menghasilkan *cashflow* untuk membayar bunga utang bank yang meningkat.
4. **Kualitas Laba:** *Good job* untuk manajemen karena Arus Kas Operasi tetap tumbuh positif di tengah penurunan penjualan. Ini menunjukan manajemen kas yang solid.
Tetap bijak dalam mengambil keputusan, dan selalu sesuaikan dengan profil risiko Anda!
*Disclaimer: Analisa ini berdasarkan data laporan keuangan 2025 yang disajikan dan bukan merupakan ajakan jual/beli yang mengikat.*
https://cutt.ly/3tmClf99
RANDOM TAG $PSSI $TPMA