oke lanjut part 7 : beberapa perusahaan sudah mulai publikasi FY-2025 nya. Sekarang kita cek status dan siklus 5 tahunannya. 2 emiten dulu (HAIS, EXCL)

$HAIS 2025
2021, Recovery, IPO + stabilisasi
2022, Growth, profit & cash melonjak
2023, Expansion, capex agresif
2024, Expansion lanjut, fleet tambah
2025, Aggressive expansion, kapal baru banyak
Cash flow : Positif hanya di operasi, negatif net owner earnings
Pertumbuhan armada : Cepat & agresif
Risiko keuangan : Menengah–tinggi, selama capex besar
fair di 12-15x eps. 72 – 120 per share.
bila kapasitas armada bisa 100%, mungkin bisa pakai konservatif eps di EPS 30–35 × 8–10x. jadi 240 – 350 per share. kapan? tergantung kebutuhan pasar terhadap jasa HAIS.

$EXCL 2025
2021 fase 🟡 recovery/invest. pandemi, jaringan diperluas besar-besaran
2022 fase 🟢 early mature. trafik & data growth stabil
2023 fase 🟢 mature. operasi stabil, efisiensi naik
2024 fase 🟢 cash cow. cost control & leverage jaringan
2025 fase 🟢 konsolidasi. laba akuntansi rugi (non-cash), CFO sangat kuat. Fundamentally sehat, cashflow kuat, tapi laporan laba rugi terlihat jelek karena akuntansi merger & depresiasi.
Karakter saham: Defensive compounder (kalau dibeli murah)
fair di 6–8x eps. kisaran 3.300 – 4.800 per share.