oke lanjut part 2 : beberapa perusahaan sudah mulai publikasi FY-2025 nya. Sekarang kita cek status dan siklus 5 tahunannya.

$ISAT
2021. 🟢 rebound kuat. operasional : merger + one-off gain. EPS anomali (tidak repeatable)
2022. 🟡 stabilisasi. operasional : pasca-merger normalisasi. laba turun ke level normal
2023. 🟡 stagnan. operasional : margin flat. konsolidasi jaringan
2024. 🟢 recovery. operasional : efisiensi + EBITDA naik. laba mulai naik lagi
2025. 🟢 growth moderat. operasional : profit tertinggi baru. cashflow makin sehat
jadi, laba bersih positif, capex masih tinggi. fair di 8-10x EPS. 1.368-1.710 per share.

$MEGA
2021. 🟢 Recovery. Kredit pulih pasca covid, NIM naik. status : sehat
2022. 🟢 Peak normal. laba tertinggi, BOPO efisien. status : very strong
2023. 🟡 Moderasi. CKPN & biaya naik. status.: normalisasi
2024. 🔴 Downcycle. laba turun tajam, margin tertekan. status : lemah sementara
2025. 🟢 Rebound. laba kembali >4T. status : recovery kuat
Stabil & profitable bank. earning power sudah kembali normal. tidak berisiko akut. tidak booming banget. yaa 8-9x dari EPS oke si. 2.920-3.285 per share.

$NIKL
2021. 🟢 upcycle. demand pulih, harga baja bagus. status : sehat
2022. 🟢 peak cycle. margin tertinggi. status : sangat kuat (peak)
2023. 🔴 downcycle. impor murah, margin hancur. status : rugi
2024. 🔴 bottom. harga lemah + fixed cost berat. status : distress
2025. 🟠 early recovery. balik laba tipis. status : turnaround awal
NIKL masih berada di bottom / early recovery fase siklus komoditas. belum menunjukkan profit stabil. 6-7x dari eps ok. 180-210 per share.

JGLE
2021. 🔴 rugi. theme park sepi
2022.🔴 rugi besar. equity drop
2023.🔴 rugi. stagnan
2024.🔴 rugi. cash ketat
2025.🔴 rugi kecil. asset play
rugi bertahun tahun, mulai mengecil ruginya. pendekatan dengan EPS susah pastinya. jadi kalau dari asset play, setengah dari NAV bisa saja. kira kira fair nya 24 per share.

SOTS
2021. 🔴 fase krisis. status : distress
2022. 🟢 fase rebound awal. status : recovery
2023. 🟢 fase recovery. status: membaik
2024. 🟢 fase late recovery. status : hampir normal
2025. 🟢 fase stabilisasi. status : turnaround belum full
sudah melewati fase berat, tapi belum berers. pendekatan eps mungkin cuma 7-8x. sekitar 28-32 per lembar.

faktor eksternal untuk kelima perusahaan diatas :
- ISAT - Faktor eksternal positif
📈 Konsumsi data nasional naik (TikTok/streaming/AI usage)
📶 Tarif data industri naik (pricing discipline antar operator)
🏗️ Capex 5G nasional selesai → capex turun → FCF naik
🏢 Digitalisasi UMKM/enterprise → demand leased line & hosting naik
💸 Suku bunga turun → beban bunga utang turun
🤝 Konsolidasi industri telco (lebih sedikit perang harga)
👉 Intinya: ARPU naik + capex turun = EPS lompat

- MEGA - Faktor eksternal positif
📉 BI rate turun → NIM membaik + kredit tumbuh
📈 Konsumsi domestik naik → kartu kredit & retail loan naik
🛍️ Belanja ritel/mall ramai → fee income naik
💼 Ekonomi stabil → CKPN turun
🏦 Likuiditas perbankan longgar → cost of fund turun
👉 Intinya: suku bunga turun + konsumsi naik = laba bank naik

- NIKL - Faktor eksternal positif
📈 Harga baja/tinplate global naik
📦 Industri makanan/minuman kemasan tumbuh (permintaan kaleng naik)
🚫 Pembatasan impor baja murah (proteksi pemerintah)
⚡ Harga energi turun
💵 Rupiah stabil/menguat (bahan baku impor lebih murah)
👉 Intinya: harga jual naik + biaya turun = margin balik positif

- JGLE - Faktor eksternal positif
🚗 Pariwisata domestik naik (weekend traffic Sentul/Bogor)
🏗️ Infrastruktur tol/akses Sentul membaik
🏠 Properti sekitar Sentul berkembang (populasi naik)
🎉 Event nasional/konser/festival rutin
💸 Suku bunga turun → properti & leisure spending naik
🏢 Investor/strategic partner masuk (asset monetization)
👉 Intinya: traffic naik + monetisasi aset = survival & rerating

- SOTS - Faktor eksternal positif
✈️ Pariwisata domestik & bisnis travel naik
🏢 MICE (meeting/event) korporat pulih
📈 Harga kamar (ADR) bisa dinaikkan
💳 Konsumsi kelas menengah naik
📉 Suku bunga turun → beban bunga turun
🏨 Event besar (konser, pameran, sport tourism)
👉 Intinya: occupancy + ADR naik = EBITDA langsung naik

jadi kalau secara valuasi masih masuk akal, dan dibawah harga saat ini. mungkin tepat waktunya ambil posisi. plus jika ke depan faktor eksternal ternyata positif, efeknya revenue naik, dan endingnya biasanya pasar akan mengapresiasi harga sahamnya.