$DMMX Berikut adalah analisis fundamental mendalam terhadap emiten DMMX berdasarkan data laporan keuangan yang tersedia di keystats saat ini (Q3 2025)
1. Analisis Income Statement (Laba Rugi)
Revenue (TTM): 756 B
Terjadi kontraksi pendapatan yang signifikan. Jika melihat data kuartalan (2024 vs 2025), terjadi penurunan Top Line yang masif. Penurunan YoY mencapai -39.54% secara tahunan. Ini mengindikasikan adanya masalah pada penetrasi pasar atau hilangnya kontrak besar.
Gross Profit (TTM): 91 B
Dengan GPM (Gross Profit Margin) sebesar 12.03% (91 / 756), margin ini tergolong tipis untuk sektor teknologi/digital. Artinya, biaya langsung (COGS) sangat mendominasi struktur biaya.
EBITDA (TTM): 78 B
Angka ini menunjukkan profitabilitas operasional sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi. Rasio EBITDA terhadap Revenue adalah 10.3%.
Net Income (TTM): 24 B
Meskipun Revenue turun drastis, perusahaan berhasil mencatat laba bersih positif sebesar 24 Miliar setelah sebelumnya merugi di 2024 (51 B). Hal ini menunjukkan adanya efisiensi biaya operasional yang sangat agresif atau adanya other income (pendapatan lain-lain) yang membantu bottom line.
2. Analisis Balance Sheet (Neraca)
Total Assets: 850 B vs Total Liabilities: 196 B
Struktur permodalan sangat sehat. Asset jauh lebih besar dari kewajiban.
Total Debt: 9 B vs Cash: 158 B
DMMX memiliki posisi Net Cash. Hutang berbunga hanya 9 Miliar, sementara kas mencapai 158 Miliar. Ini memberikan fleksibilitas keuangan yang luar biasa tinggi dan risiko kebangkrutan yang hampir nol di jangka pendek.
Total Equity: 648 B
Nilai buku perusahaan berada di angka ini. Dengan Market Cap 2.500 B, maka saham ini dihargai 3.87 kali lipat (PBV) dari nilai modalnya.
Current Ratio: 2.73x
Likuiditas sangat longgar. Aset lancar hampir 3 kali lipat dari kewajiban jangka pendeknya.
3. Analisis Profitabilitas & Solvabilitas
ROE (TTM): 3.65%
Sangat rendah. Manajemen belum mampu mengoptimalkan ekuitas pemegang saham untuk menghasilkan laba yang kompetitif (biasanya standar minimal 15%).
Net Profit Margin (Quarter): 7.16%
Meskipun tipis, ada tren perbaikan dari sisi efisiensi margin jika dibandingkan tahun sebelumnya yang merugi.
Debt to Equity Ratio (DER): 0.01
Hampir tidak memiliki hutang bank. Secara solvabilitas, perusahaan ini sangat "bersih".
4. Valuasi & Harga Wajar
Data Input:
Harga Saat Ini: Sekitar Rp 325
EPS (TTM): 3.08
EPS (Annualized/Forward): 4.97
BVPS (Book Value Per Share): 84.20
Growth (G): Estimasi konservatif 10% (mengingat tren penurunan revenue saat ini).
A. Metode Graham Number (Defensive Investor)
Metode ini mencari titik keseimbangan antara EPS dan BVPS dengan pengali konservatif 22.5.
Harga Wajar = (22.5 x EPS TTM x BVPS) pangkat 0.5
Harga Wajar = (22.5 x 3.08 x 84.20) pangkat 0.5
Harga Wajar = (5835) pangkat 0.5
Harga Wajar = Rp 76
B. Metode Peter Lynch (Fair Value based on Growth)
Peter Lynch menggunakan rasio PEG. Harga wajar tercapai saat PER = Growth Rate.
Harga Wajar = EPS Annualized x Growth Rate
Harga Wajar = 4.97 x 10
Harga Wajar = Rp 50
C. Metode PER (Relative Valuation)
Menggunakan rata-rata PER sektor teknologi atau target PER wajar (misal PER 15x untuk saham growth yang melambat).
Harga Wajar = EPS Annualized x PER Target
Harga Wajar = 4.97 x 15
Harga Wajar = Rp 75
D. Metode Biasa (PBV Standar)
Menghitung harga wajar berdasarkan rata-rata PBV industri (misal PBV 1.5x).
Harga Wajar = BVPS x Target PBV
Harga Wajar = 84.20 x 1.5
Harga Wajar = Rp 126
Kesimpulan Analisis
Secara fundamental, DMMX adalah perusahaan yang sangat sehat (Strong Balance Sheet) karena posisi net cash dan hutang yang hampir tidak ada. Namun, secara bisnis (Income Statement), perusahaan sedang mengalami penurunan skala bisnis yang serius (declining revenue).
Valuasi Menurut opini saya: Berdasarkan keempat metode di atas, harga pasar saat ini sekitar Rp 325 berada jauh di atas nilai intrinsiknya (Overvalued). Pasar tampaknya masih memberikan "premium" atau harapan tinggi pada emiten ini, meskipun angka kinerjanya menunjukkan harga wajar secara hitungan matematis berada di kisaran Rp 50 - Rp 126.
Disclaimer : Analisis ini merupakan opini pendapat pribadi berdasarkan data keystats yang tersedia saat ini, Bukan Rekomendasi Ajakan Jual/Beli.
