Peran Produk HiFi Untuk $ISAT

Pertanyaan salah satu user Stockbit bukan di External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan Kode External Community A38138 https://stockbit.com/post/13223345

Ada user Stockbit yang tanya tentang produk HiFi Indosat. Pertanyaannya kelihatan sederhana, tapi sebenarnya membuka pintu diskusi yang jauh lebih dalam tentang arah bisnis Indosat ke depan. Karena HiFi itu bukan sekadar jualan wifi rumah, tapi representasi perubahan DNA bisnis telco dari mobile ke digital connectivity ecosystem. Banyak yang masih melihat ISAT sebagai operator seluler murni, padahal fondasi pertumbuhan jangka panjangnya justru mulai bergeser. Dan di situlah HiFi jadi salah satu keping puzzle penting untuk ISAT. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Kalau dilihat dari klasifikasi laporan keuangan, HiFi tidak berdiri sendiri. Ia masuk ke dalam segmen MIDI, tepatnya sub-segmen Fixed Internet. Artinya setiap rupiah yang dihasilkan HiFi tercatat sebagai bagian dari bisnis data enterprise, IT services, dan konektivitas tetap. Posisi ini langsung memberi gambaran bahwa HiFi bukan core lama, melainkan cabang pertumbuhan baru. Jadi kalau ada yang mencari kontribusi HiFi di laporan, tidak akan ketemu sebagai nama produk, tapi tercermin di angka Fixed Internet dalam MIDI.

Secara struktur pendapatan, gap-nya masih sangat lebar. Selular menghasilkan Rp47,35T atau sekitar 83,8% dari total pendapatan Rp56,51T. MIDI di angka Rp8,34T atau 14,8%. Dari dalam MIDI itu sendiri, Fixed Internet menyumbang Rp2,41T. Kalau ditarik ke total grup, porsinya sekitar 4,3%. Jadi secara bobot finansial, HiFi masih kecil. Tapi kecil di sini lebih mencerminkan fase pertumbuhan awal, bukan tidak penting.

Kalau dibandingkan dinamika tahunan, ceritanya jadi lebih menarik. MIDI tumbuh 4,5%. Selular cuma naik tipis 0,68%. Telekomunikasi tetap malah turun -5,41%. Ini menunjukkan mesin lama mulai stagnan, sementara mesin baru mulai menyala. Tapi uniknya, Fixed Internet justru turun sekitar -5,1%. Jadi pertumbuhan MIDI lebih didorong jasa TI, bukan broadband rumah. Ini mengindikasikan fase investasi dan transisi, bukan fase monetisasi penuh.

Strategi infrastrukturnya juga berubah. Pembentukan PT Infra Fiber Teknologi dan pengalihan aset fiber Rp2,5T ke entitas khusus menunjukkan pendekatan asset-light. Modelnya bukan lagi semua jaringan dimiliki sendiri, tapi dikolaborasikan dengan partner. Ini mirip strategi tower sharing di industri seluler. Tujuannya mempercepat ekspansi tanpa membebani neraca terlalu berat. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Akuisisi pelanggan FTTH dari MNC Kabel Mediacom $IPTV juga memberi akselerasi instan. Daripada bangun basis pelanggan dari nol, ISAT langsung membeli kontrak existing. Ini strategi shortcut penetrasi pasar. Jadi secara organik mungkin lambat, tapi secara anorganik bisa dipercepat.

Kalau dilihat dari sisi penggunaan, targetnya jelas rumah tangga digital intensitas tinggi. Streaming, gaming, cloud activity. Ini bukan pasar voice atau SMS, tapi bandwidth consumption. Jadi monetisasi berbasis kebutuhan data rumah, bukan mobilitas. Dengan konsumsi data nasional yang terus naik, ruang ekspansinya masih terbuka lebar.

Capex juga mencerminkan arah prioritas. Selular tetap terbesar Rp16,34T, tapi MIDI sudah Rp4,36T. Jauh di atas telekomunikasi tetap yang cuma Rp92,6 miliar. Artinya investasi jaringan masa depan mulai dialihkan ke data dan fiber, bukan lagi telepon tetap konvensional.

Dari perspektif risiko, bisnis fiber punya tantangan berbeda. Kompetisi FTTH di Indonesia padat, dari Indihome Telkom $TLKM, Biznet, MyRepublic DSSA, sampai operator kabel lainnya. Fixed Internet ISAT turun pendapatannya menunjukkan tekanan kompetisi dan pricing war. Jadi pertumbuhannya tidak otomatis lurus, walaupun demand besar. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Jadi HiFi adalah representasi fase transformasi ISAT. Selular tetap tulang punggung kas, MIDI jadi mesin ekspansi, dan fiber jadi fondasi infrastruktur jangka panjang. Kontribusinya masih kecil, tapi arah investasinya besar. Jadi bukan dinilai dari bobot sekarang, tapi dari posisi strategisnya dalam peta bisnis ISAT ke depan.

Ini bukan rekomendasi jual dan beli saham. Keputusan ada di tangan masing-masing investor.

Untuk diskusi lebih lanjut bisa lewat External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan mendaftarkan diri ke External Community menggunakan kode: A38138
Link Panduan https://stockbit.com/post/13223345

Kunjungi Insight Pintar Nyangkut di sini https://cutt.ly/ne0pqmLm

Disclaimer: http://bit.ly/3RznNpU