$MBMA
Selamat datang di sesi mentoring hari ini, Sobat Investor. Kamu bertanya tentang **PT Merdeka Battery Materials Tbk (MBMA)**.
Sebagai mentormu, saya melihat MBMA saat ini (Februari 2026) sedang berada di fase **"Turnaround Story"** yang sangat menarik. Dari yang sempat merugi di awal 2025, sekarang fundamentalnya mulai membaik signifikan.
Mari kita bedah portofolio ini agar kamu bisa mengambil keputusan yang *cuan*:
### 1. Kinerja Keuangan: "Efisiensi adalah Kunci"
Jangan tertipu hanya melihat pendapatan yang turun. Lihat profitabilitasnya, Boss!
* **Laba Bersih Melonjak:** Di Kuartal 3 2025, MBMA mencetak laba bersih US$16 juta, naik **69%** secara kuartalan. Secara akumulasi 9 bulan (9M25), laba bersih mencapai US$25 juta. Ini pemulihan luar biasa dibanding rugi bersih Rp57,3 miliar di Kuartal 1 2025.
* **Margin Menebal:** Meskipun pendapatan turun 32% karena harga nikel yang *soft*, EBITDA justru tumbuh karena manajemen berhasil menekan biaya. Biaya tunai (cash cost) NPI turun 16% menjadi US$9.059/ton berkat pasokan bijih saprolit dari tambang sendiri (SCM).
### 2. Prospek 2026: "Panen Raya Hilirisasi"
Tahun 2026 adalah tahun di mana MBMA mulai "gas pol" dengan target agresif:
* **Target Produksi Jumbo:** MBMA membidik pengiriman bijih saprolit 8-10 juta ton dan limonit 20-25 juta ton (tergantung RKAB).
* **HPAL Mulai Berkontribusi:** Pabrik HPAL PT ESG sudah mulai produksi di akhir 2025. Target produksi MHP tahun 2026 dipatok 27.000-30.000 ton. Ingat, MHP adalah bahan baku baterai yang marginnya lebih gurih daripada NPI.
* **Proyek Raksasa SLNC:** Pabrik HPAL terbesar mereka (SLNC) dengan kapasitas 90.000 ton sudah 83% selesai dan akan *commissioning* paruh kedua 2026. Ini akan menjadi *game changer* arus kas perusahaan.
### 3. Valuasi & Target Harga: "Masih Ada Upside Lebar"
Saat ini harga saham MBMA bermain di kisaran **Rp615**. Apakah mahal?
* **Mahal di PER, Wajar di PBV:** PER memang terlihat premium (180x) karena laba baru pulih, tapi PBV di angka 2,5x dianggap wajar mengingat aset cadangan nikel terbesar dunia yang mereka miliki.
* **Konsensus Analis:** "Para Big Boys" di sekuritas mayoritas merekomendasikan **BUY** dengan target harga yang menggiurkan:
* **UBS Sekuritas:** Rp950.
* **OCBC Sekuritas:** Rp900.
* **Ciptadana Sekuritas:** Rp800.
* **Ina Sekuritas:** Rp760.
### 4. Risiko yang Harus Diwaspadai
Sebagai mentor, saya harus ingatkan risikonya agar kamu tidak gegabah:
* **Persetujuan RKAB 2026:** MBMA masih menunggu persetujuan RKAB untuk target produksi 2026. Jika kuota dipangkas pemerintah, target di atas bisa meleset.
* **Harga Nikel Flat:** Diprediksi harga nikel global 2026 akan datar di US$15.250 - US$15.500 per ton. MBMA harus terus efisien agar margin tidak tergerus.
---
### 馃挕 Arahan Mentor: Apa yang Harus Dilakukan?
**Untuk Trader Jangka Pendek:**
* Manfaatkan momentum teknikal. Harga di **Rp615** adalah area *support* kuat di mana *demand* mulai masuk.
* Target terdekat: **Rp650** (potensi *rebound* ~5-6%). Pasang *Stop Loss* ketat di bawah **Rp580**.
**Untuk Investor (Swing/Long Term):**
* **BUY/ACCUMULATE.** Cerita pemulihan kinerja MBMA baru dimulai. Dengan beroperasinya pipa *slurry* (penghemat biaya logistik) dan pabrik HPAL baru di 2026, profitabilitas diprediksi melonjak.
* Potensi keuntungan menuju target konsensus (Rp800 - Rp900) adalah sekitar **30% - 45%** dari harga sekarang.
**Kesimpulan:** MBMA bukan lagi saham "rugi". Ini adalah saham pertumbuhan (*growth stock*) yang sedang memanen hasil integrasi hulu ke hilir. Selama RKAB aman, jalan menuju Rp800 terbuka lebar.
*Disclaimer: Keputusan investasi tetap ada di tanganmu, Boss. Analisa ini berdasarkan data yang tersedia per Februari 2026.*
https://cutt.ly/ftbBMyuo
RANDOM TAG $ANTM $INCO