$TSPC
Selamat datang di sesi mentoring hari ini. Cermati baik-baik, karena **PT Tempo Scan Pacific Tbk (TSPC)** adalah studi kasus klasik tentang bagaimana menemukan "mutiara terpendam" di tengah pasar yang volatil.
Sebagai mentormu, saya melihat TSPC bukan sekadar saham farmasi biasa, tapi sebuah *Value Stock* yang sangat kuat namun menghadapi situasi unik di tahun 2026 ini. Berikut adalah bedah strategi dan analisa lengkapnya untuk portofoliomu:
### 1. Fundamental: Kokoh di Tengah Badai
Kalau kamu mencari perusahaan yang "tahan banting", TSPC jawabannya.
* **Kinerja Laba:** Di tahun 2024, mereka mencetak pertumbuhan laba bersih fantastis sebesar 23% menjadi Rp1,45 triliun. Tren ini berlanjut hingga Kuartal III-2025 dengan kenaikan laba bersih 4,95% menjadi Rp1,13 triliun, meskipun kondisi ekonomi makro sedang menantang.
* **Posisi Kas:** Neraca mereka sangat sehat ("cash rich") dengan kas dan setara kas mencapai Rp4,86 triliun per September 2025. Ini memberikan rasa aman yang tinggi bagi investor.
* **Katalis Pertumbuhan:** TSPC diuntungkan oleh fenomena *downtrading* (konsumen beralih ke produk lebih murah). Produk mereka memiliki *positioning* "Value for Money" yang kuat (seperti Vidoran dan Bodrex), yang harganya bisa 10-50% lebih murah dari kompetitor multinasional, sehingga pangsa pasar mereka justru naik saat daya beli masyarakat turun.
### 2. Valuasi: "Salah Harga" yang Nyata
Di sinilah letak daya tariknya. Pasar menghargai TSPC terlalu murah dibandingkan rekan sejenisnya.
* **P/E Ratio:** Saat ini TSPC diperdagangkan dengan P/E sekitar **8,4x - 8,9x**. Bandingkan dengan KLBF (Kalbe Farma) yang mencapai 25x atau SIDO (Sido Muncul) di 17x. Ini diskon besar-besaran sekitar 57% dari nilai wajarnya.
* **Dividen Jumbo:** Bagi kamu pemburu *passive income*, TSPC rutin membagikan dividen dengan *yield* sekitar **7% - 8%**. Ini jauh di atas rata-rata bunga deposito.
### 3. Isu Krusial: Free Float & Aksi Pengendali (The Game Changer)
Ini poin paling penting yang harus kamu perhatikan di 2026.
* **Risiko Regulasi:** Bursa Efek Indonesia (BEI) mewajibkan *free float* (saham publik) minimal 15%. Per awal 2026, porsi publik TSPC hanya tersisa sekitar **9,32% - 9,57%**.
* **Anomali Pengendali:** Alih-alih melepas saham, pengendali (PT Bogamulia Nagadi) justru rajin mengakumulasi (membeli terus) saham TSPC dari pasar.
* **Skenario Masa Depan:** Kondisi ini menciptakan dua kemungkinan ekstrem:
1. **Go Private (Delisting):** Karena porsi publik makin kecil dan sulit memenuhi aturan 15%, TSPC bisa saja *delisting* dan menjadi perusahaan tertutup. Biasanya, ini dilakukan lewat *Tender Offer* di harga premium (di atas harga pasar).
2. **Refloat:** Pengendali menjual kembali sebagian saham ke publik/investor strategis untuk memenuhi kuota 15%.
### 4. Analisis Teknikal & Aksi Pasar (Februari 2026)
* **Sinyal:** Per awal Februari 2026, indikator teknikal menunjukkan sinyal **Strong Buy** pada *Moving Averages* jangka pendek hingga menengah.
* **Posisi Harga:** Saham saat ini berada di kisaran Rp2.800, sedang mengalami koreksi wajar dari level tertingginya di Rp3.220.
* **Target:** Analis menargetkan harga wajar di kisaran **Rp3.000 - Rp3.400**.
### Arahan Mentor untuk Investor:
1. **Strategi Masuk:** *Buy on Weakness* (Beli saat koreksi). Area Rp2.730 - Rp2.800 adalah area akumulasi yang menarik dengan *support* kuat.
2. **Manajemen Risiko:** Ingat, likuiditas TSPC tidak setinggi saham *blue chip* lainnya. Jangan "All-in" satu kali tembak. Cicil beli secara bertahap.
3. **Mindset:** Pegang saham ini untuk jangka menengah-panjang. Kamu punya dua jaring pengaman: **Dividen tinggi** dan **potensi kenaikan harga** menuju nilai wajarnya.
4. **Pantau Berita:** Awasi ketat berita terkait aturan *Free Float* 15% dan aksi korporasi PT Bogamulia. Jika ada pengumuman *Tender Offer* atau *Go Private*, itu bisa menjadi "jackpot" bagi pemegang saham ritel karena harga penawaran biasanya premium.
**Kesimpulan:** TSPC adalah perusahaan yang sangat sehat, murah, dan royal membagi dividen, namun sedang "terjepit" aturan bursa karena terlalu dicintai pemiliknya sendiri. Ini adalah peluang bagi investor cerdas yang sabar.
*Disclaimer: Keputusan investasi tetap ada di tanganmu. Pelajari kembali dan sesuaikan dengan profil risikomu.*
https://cutt.ly/2tbIDUlG
RANDOM TAG $KLBF $KAEF