Elang Mahkota Teknologi Tbk.
IDX Code : $EMTK

EMTK adalah perusahaan yang bergerak dalam bidang HOLDING DIGITAL MEDIA yang sedang berada di fase Recovery pasca Kekacauan sebelumnya, dan saat ini tampak sedang rerating potensialnya setelah waktu yang cukup lama.

FYI : EMTK masuk kedalam Indeks IDX30 sejak 02 Februari 2026, yang artinya EMTK adalah salah satu dari 30 saham papan atas pilihan Indeks.

Fundamental terbaru menunjukkan laba bersih TTM naik sangat besar, margin profit tinggi, Utang bersih (net cash), dan valuasi EV/EBITDA masih masuk akal. Namun pada PE terlihat cukup mahal karena earnings bersifat non-linear/one-off, sehingga EMTK lebih cocok sebagai saham “event-driven / turnaround holding” dibanding saham value biasa.

*Valuasi EMTK
PE TTM: 7.04x
PE Annualised: 6.12x
PBV: 1.34x
PS: 3.04x
EV/EBITDA: 6.75x
Dividend Yield: 4.44%
Price To Free Cashflow : 76.03x

Secara Valuasi EMTK sangat murah untuk seukuran perusahaan yang megang CASH luar biasa besar, tapi cukup tricky karna FCF nya kecil.

* Business Model EMTK
EMTK memiliki beberapa Bisnis seperti $SUPA, $SCMA dan BUKA yang melantai di BURSA, selain itu EMTK juga memiliki :
- Healthcare | Rumah sakit dan atau Jaringan RS
- Investasi & anak usaha seperti "VIDIO" (aplikasi nonton Film)

yang artinya EMTK bukan merupakan Perusahaan yang menjual suatu produk.
Ps. Holding seperti ini bisa kelihatan “mahal” di rasio PER, padahal sebenarnya sentimen pasar sedang menilai asetnya.

* Market & Industry
- Media (cyclical advertising driven)
Pendapatan iklan sangat tergantung ekonomi
Kalau ekonomi melemah maka iklan turun yang berarti revenue EMTK akan turun.

- Digital economy (growth narrative)
Kalau market bullish tech maka EMTK bisa ikut terangkat
Namun dengan Gelar IDX 30 terbarunya, Kenaikan nya tidak hanya berasal dari Bullish sector semata.

- Healthcare (defensive)
lebih stabil, jadi penyeimbang volatilitas media

Yang membuat EMTK menjadi saham dengan Karakteristik unik, Semi-Cyclical dan Semi Defesive tapi sekaligus Semi Growth Story ~
Serba Semi.

* Financial EMTK
Revenue: 17.276 T
Gross Profit: 4.909 T
EBITDA: 6.666 T
Net Income: 7.464 T

Net Income EMTK tercatat lebih besar dari EBITDA yang artinya ada Gain Investment / Revaluasi atau Profit non Operasional dan atau Kontribusi besar dari anak usahanya.
Yang artinya ada tambahan "Power" dari Operasional.

* Profitability
Qurter ~
Gross Margin: 28.15%
Operating Margin: 14.24%
Net Profit Margin: 44.63%

Net margin yang sangat tinggi untuk seukuran Perusahaan media, yang semakin memperkuat keyakinan atas pendapatan non-operasional / extraordinary gain.
Dan jika dapat terus dipertahankan, EMTK akan jadi perusahaan yang sangat Profitable.

* Growth
Revenue YoY Growth: +46.63%
Net Income YoY Growth: +656.16%
Data ini menunjukan Turnaround yang Seksi, Recovery dan epic comeback telah terjadi, dan EMTK hanya perlu mempertahankannya.

* Ekeftifitas Perusahaan
ROA (TTM): 12.23%
ROE (TTM): 19.07%
ROIC (TTM): 2.57%
ROCE: 2.91%

ROA dan ROE menunjukan angka yang memukai tapi dari segi ROIC tampak sangat rendah yang berarti bahwa Bisnis milik EMTK atau bisnis intinya masih belum dapat menghasilkan keuntungan.
Yang berarti EMTK terlihat profitable, tapi kualitas profitnya kemungkinan lebih banyak dari aset & investasi, bukan efisiensi core bisnisnya.

* Balance Sheet
Cash: 23.988 T
Total Assets: 61.007 T
Total Liabilities: 6.502 T
Total Debt: 1.119 T
Net Debt: -22.869 T
Yang berarti dari segi aset dan dari net cash EMTK ada 22,8 Triliun Rupiah.

Cash Is King, Dengan uang sebanyak itu EMTK mampu melakukan ekspansi skala Massive di proyek strategis jika mereka mau, dan memang seharusnya mau... namun untuk merancang strategi Proyek massive juga membutuhkan waktu yang cukup panjang, sehingga perlu melakukan monitoring terhadap EMTK secara berkala.

Bahkan :
Interest Coverage: 13.08x
Debt to Equity: 0.03
Financial Leverage: 1.56

Menunjukan bahwa EMTK tidak hidup dari utang, alias secara totalitas sangat kuat dari keuangan!

* CashFlow
CFO (Operating Cashflow): 1.423 T
Cash from Investing: 19.364 T
Cash from Financing: -3.743 T
Capex: 732 B
Free Cash Flow: 691 B

CFO Positif yang berarti Perusahaan masih menghasilkkan kas dari operasi dan Capex tidak besar (732 Miliar), masih relatif kecil dibangind revune nya yang sampai ke angka 17Triliun.
Yang berarti bisnis EMTK bukan heavy capex seperti tambang/power plant. FCF Positif namun keicl, tapi gak sebesar laba bersihnya yang mencapai 7.4Triliun.
laba bersih besar tapi tidak sepenuhnya menjadi kas operasional.
Jika disederhanakan artinya Earnings EMTK besar, tapi cash conversion gak "Premium".

* Market Cap & Enterprise Value
Market Cap: 52.520 T
Enterprise Value: 45.011 T

EV nya lebih kecil daripada Market Capnya, Karna Net Cash nya besar banget.

Ringkasan :

Dengan Data tersebut dapat saya simpulkan bahwa EMTK adalah perusahaan yang tergolong murah namun perlu diseimbangkan degan erarning yang "Repeatable" !
dan Perusahaan punya potens multibagger yang sangat kental, dengan uang sebesar itu EMTK seharusnya dapat melakukan akuisisi untuk proyek yang strategis sehingga Pendapatan semakin Massive lagi untuk jangka waktu yang lebih panjang, namun jika proses Ekspansi atau akuisisi Jelek Bayaran juga sebanding besarnya pula.
EMTK masih punya potensi kuat naik Jika keadaan market segra membaik :
- Buyback / special dividend
Karna Cash perusahaan yang EKstreem besarnya

- Monetisasi aset digital / Ekspansis Akuisisi
Dengan melakukan Ekspansi atau Akuisis terhadap Pryek strategis EMTK sudah tentu akan mendapatkan panggung potensial yang jauh lebih banyak lagi (Cashnya besar banget!)

- IDX30
Pilihan 30 saham terbaik dari Indeks yang membuat EMTK memiliki panggung tersendiri yang superior ~

- Earnings surprise
EMTK tipe saham yang bisa “tiba-tiba laba meledak” karena transaksi (News).

Strategi terbaik EMTK ~
Jangka Swing long ....
Jangan all in, tapi lebih ke cicil pelan pelan AVG down dengan valuasi 1x dan AVG up dengan valuasi 1/2x selama beberapa waktu ....

Jadi kurang lebih ini adalah hasil analisa saya terkait EMTK, Semoga Bermanfaat !