$BMRI Berapa Harga yang pantas untuk bisnis dengan kinerja bertumbuh yang dihasilkan oleh Bank Mandiri (Persero) Tbk?
Jawabannya: Terserah Market, karena market tidak pernah salah.

Akan tetapi, Ketika suasana hati market yang diperankan si tuan pasar lagi tenang, maka si tuan pasar memiliki banyak metode untuk memberi valuasi yang rasional seperti mengukur kinerja bisnis salah satunya melalui besaran ROE. Dengan ROE (TTM) senilai 18.28% berdasarkan Laporan Keuangan 9M2025 market menghargai bisnis BBMRI dengan PER (TTM) 9.15x, dengan harga saham BBMRI 5,050/lembar. Akan tetapi untuk ROE FY2025 yang membaik sebesar 20.3%, si tuan pasar akan menghargai bisnis BMRI tidak lagi di angka 9.1x, sudah sepatutnya dengan PER double digit: 10x? 11x?, 12x? terserah moodnya si tuan pasar.

Jika dibandingkan dengan kinerja BBCA dengan ROE 20.44%, si tuan pasar menghargai bisnis BBCA pada PER 16.71x dengan memperdagangkan saham BBCA senilai 7,800/lembar, maka tidak tertutup kemungkinan si tuan pasar akan bersikap fair, dengan memperdagangkan saham BMRI pada PER yang mendekati 16.71x mengingat ROE BMRI sebesar 20.3% yang hampir menyamai ROE saham BBCA sebesar 20.44%.
Lantas berapa harga saham BMRI jika diperdagangkan pada ROE 16.71x?

BBCA:
Price = eps x PER 16.71
= 466.74 x 16.71
= 7799/lembar

Dengan cara yang sama,
BMRI
Price = eps x PER 16.71
= 603.16 x 16.71
= 10,078/lembar, Oupsss

Dengan kata lain, jika market menghargai keseluruhan bisnis BBCA senilai 961.5 triliun (baca:market cap BBCA 961.5 triliun rupiah) hanya karena bisnis BBCA mampu menghasilkan laba bersih sebesar 57.5 triliun rupiah untuk tahun buku 2025, bukankah akan lebih fair jika market tidak lagi berdiam diri dengan menghargai keseluruhan bisnis BMRI hanya senilai 471.5 triliun rupiah, akan tetapi menghargai keseluruhan bisnis BMRI setara dengan bisnis BBCA mengingat laba bersih yang dihasilkan bisnis BMRI senilai 56.3 triliun rupiah sudah hampir menyamai laba bersih BBCA ditahun yang sama 2025. Jika si tuan pasar rela menghargai bisnis BMRI senilai 961.5 triliun rupiah , maka market barangkali akan memperdagangkan saham BMRI pada angka 10,302 / lembar, Ouppss (961.5 triliun rupiah dibagi jumlah saham keseluruhan BMRI).

Jikalau ada kalkulasi yang keliru pada catatan diatas, sangat terbuka masukan untuk tujuan perbaikan dan diskusi, terima kasih

Salam DYOR
Disclaimer:
- Catatan ini bukan sebagai acuan atau referensi untuk mempengaruhi ajakan BUY, SELL maupun HOLD saham PT Mandiri (Persero) Tbk, akan tetapi sebagai bahan diskusi untuk meningkatkan pemahaman terkait kinerja dan valuasi perusahaan sebagai bagian dari edukasi semata.
- Penulis memiliki posisi dengan porsi mangkok kecil di saham PT Mandiri (Persero) Tbk sehingga potensial ada unconscious bias sewaktu menulis

$BMRI $BBCA