$DNET

Halo, Sahabat Investor! Mari kita bedah PT Indoritel Makmur Internasional Tbk (DNET) ini. Banyak yang bilang ini "saham Indomaret", tapi sebagai mentor Anda, saya harus ingatkan: **DNET itu lebih dari sekadar minimarket.** Ini adalah kendaraan strategis Grup Salim yang sedang bertransformasi dari sekadar pedagang ritel menjadi pemain infrastruktur digital.

Berikut adalah analisis lengkap saya untuk bekal strategi investasi Anda di Februari 2026 ini:

### 1. Fundamental: "Satu Tubuh, Dua Jiwa"
DNET saat ini berdiri di atas dua kaki utama yang sangat berbeda karakternya:

* **Sang Tulang Punggung (Indomaret):**
Ini adalah mesin uang utama. Kepemilikan 40% DNET di Indomaret adalah alasan kenapa perusahaan ini tetap profitabel. Kinerja Indomaret luar biasa; pada Kuartal I 2025 saja, laba bersih Indomaret loncat **213%** secara tahunan (YoY). Indomaret menjadi penopang utama yang menutupi kerugian dari segmen lain. Target penambahan 1.000 gerai di 2025 menunjukkan dominasi mereka belum akan pudar.
* **Sang Mesin Pertumbuhan (FiberStar):**
Ini adalah "masa depan" DNET. Melalui entitas anak PT Mega Akses Persada (FiberStar), DNET agresif menggelar kabel optik. Targetnya gila-gilaan: menambah 113.817 km kabel di 2025 untuk mencapai total 164.424 km. Lebih menarik lagi, FiberStar sudah menjadi mitra resmi **Starlink** di Indonesia, membuka peluang pendapatan hibrida (fiber + satelit).

### 2. Kinerja Keuangan: Hijau Royo-royo
Laporan keuangan menunjukkan tren positif yang solid:
* **Laba Bersih:** Full Year 2024 tembus Rp1,07 Triliun (+49% YoY). Tren ini berlanjut di 9 bulan pertama 2025 dengan kenaikan laba 12,55% menjadi Rp838,66 Miliar.
* **Beban:** Hati-hati, ekspansi agresif FiberStar memakan biaya. Beban keuangan tercatat Rp408,87 miliar per September 2025 karena utang untuk belanja modal (Capex). DNET bahkan baru saja menjaminkan asetnya ke Bank Mandiri pada Januari 2026 untuk mengamankan pinjaman.

### 3. Sisi Gelap: Pemberat Langkah (Laggards)
Tidak semua portofolio DNET bersinar. Anda harus waspada pada:
* **KFC (FAST):** Masih menjadi beban. Di Semester I 2025, kontribusi FAST membuat DNET rugi Rp50,36 miliar karena isu boikot dan biaya bahan baku. Meski kerugian menyusut, pemulihannya lambat.
* **Sari Roti (ROTI):** Laba sempat tertekan (-68% di Q1 2025) karena biaya operasional, meskipun secara fundamental masih *market leader*.

### 4. Valuasi & Teknikal: Mahal tapi Premium
* **Valuasi:** DNET tidak murah. PE Ratio-nya berada di kisaran **109x - 125x**. Ini jauh di atas rata-rata industri. Investor membayar "harga premium" untuk eksklusivitas saham Indomaret (karena Indomaret tidak IPO sendiri) dan potensi ledakan FiberStar.
* **Posisi Pasar (Februari 2026):** Harga saham di kisaran **Rp8.975**.
* **Teknikal:** Indikator Moving Average (MA) jangka panjang menunjukkan sinyal **Beli**, namun osilator jangka pendek menunjukkan posisi Netral/Konsolidasi.
* **Support/Resistance:** Perhatikan level *support* kuat di area Rp8.100 - Rp8.650. *Resistance* terdekat di Rp9.150.

### 5. Strategi Investasi dari Mentor
Sahabat investor, berikut arahan saya untuk DNET:

1. **Untuk Investor Jangka Panjang (Value/Growth):** **HOLD/ACCUMULATE ON WEAKNESS.**
DNET adalah *proxy* terbaik untuk konsumsi domestik dan infrastruktur digital Indonesia. Jika Anda percaya ekonomi Indonesia tumbuh 5,1%-5,2% di 2026, Indomaret akan panen. Jangan kejar harga saat hijau (FOMO). Cicil beli jika harga terkoreksi mendekati Rp8.600.
2. **Untuk Trader Jangka Pendek:** **WAIT AND SEE.**
Likuiditas DNET rendah (free float efektif <10%). Pergerakan harganya bisa sangat *volatile* dan tidak wajar (sempat kena UMA di awal 2026). Tunggu konfirmasi volume besar sebelum masuk.
3. **Manajemen Risiko:**
Perhatikan utang DNET yang membengkak untuk Capex FiberStar Rp2 Triliun. Jika suku bunga tidak turun sesuai ekspektasi, beban bunga bisa menggerus laba bersih.

**Kesimpulan Mentor:**
DNET adalah saham "Sultan" dengan valuasi premium. Anda membeli *cashflow* monster dari Indomaret dan tiket lotere masa depan dari FiberStar. Jika Anda nyaman dengan valuasi mahal demi kualitas aset grup Salim, saham ini layak ada di portofolio jangka panjang Anda.

*Disclaimer: Keputusan investasi ada di tangan Anda. Pelajari risiko sebelum bertransaksi.*

https://cutt.ly/mtv859N8

RANDOM TAG $SRTG $BNBR