$RAAM
Halo Sobat Investor, mari kita bedah **PT Tripar Multivision Plus Tbk (RAAM)**. Sebagai mentor Anda, saya melihat RAAM saat ini berada di fase **"Turnaround Play"** (pembalikan kinerja) yang menarik namun berisiko tinggi. Kita sedang melihat transisi dari perusahaan keluarga legendaris menjadi entitas korporasi modern di bawah kepemimpinan baru.
Berikut adalah analisis mendalam saya untuk strategi investasi Anda per **1 Februari 2026**:
### 1. Fundamental: Dari "Cuci Piring" Menuju Pemulihan
Jangan hanya melihat kerugian di masa lalu, lihatlah *apa yang sedang dibersihkan*.
* **Pembersihan Neraca (Kitchen Sinking):** Kerugian besar di tahun 2024 (Rugi Bersih Rp178,8 Miliar) sebagian besar disebabkan oleh penghapusan piutang (*write-off*) satu kali untuk membersihkan neraca. Ini adalah langkah pahit tapi perlu agar kinerja masa depan lebih transparan.
* **Perbaikan Kinerja 2025:** Strategi ini mulai membuahkan hasil. Per Semester 1 2025, RAAM berbalik laba Rp7,2 Miliar. Meskipun per Q3 2025 kembali mencatat rugi bersih Rp20,3 Miliar, angka ini jauh membaik (rugi menyusut >80%) dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.
* **Posisi Kas Sehat:** Neraca RAAM cukup solid dengan rasio hutang terhadap ekuitas (DER) yang rendah (0,26x), memberikan ruang untuk ekspansi tanpa beban bunga yang mencekik.
### 2. Katalis Pertumbuhan: Mengapa RAAM Menarik Sekarang?
Ada tiga mesin pertumbuhan utama yang sedang dinyalakan:
* **Kolaborasi Strategis dengan IRSX (Folago):** Pada Januari 2026, RAAM meneken kerja sama investasi bersama (*co-investment*) untuk 4+ film layar lebar.
* *Mentor Insight:* Ini cerdas. RAAM membagi risiko produksi film (yang fluktuatif) dengan pihak lain. Modal internal RAAM yang tersimpan bisa dialihkan untuk membangun bioskop yang pendapatannya lebih stabil.
* **Ekspansi Bioskop (Platinum Cineplex):** Fokus RAAM unik, mereka menyasar kota lapis kedua dan ketiga (Tier 2 & 3) yang belum terjamah Cinema XXI. Mereka menargetkan pendapatan makanan & minuman (F&B)—yang margin labanya sangat tebal (sekitar 70%)—dapat menyumbang 38-40% dari total pendapatan.
* **Momentum Film Lokal:** Kesuksesan fenomenal film *Agak Laen 2* (tembus 10,9 juta penonton di Jan 2026) membuktikan bahwa film lokal adalah raja di kandang sendiri. RAAM, dengan perpustakaan konten terbesar di Indonesia (15.000 jam+), duduk di atas "tambang emas" kekayaan intelektual yang bisa diuangkan lewat bioskop maupun platform OTT.
### 3. Valuasi & Aksi Korporasi
* **Murah atau Mahal?** Saat ini RAAM diperdagangkan di harga Rp238 dengan PBV sekitar 1,25x - 1,36x. Bandingkan dengan pesaingnya, MD Pictures (FILM), yang memiliki valuasi premium dengan PBV jauh di atas 40x. RAAM adalah opsi "value investing" di sektor ini, sementara FILM adalah "growth stock" yang sudah mahal.
* **Insider Buying:** Pendiri perusahaan, Ram Punjabi, tercatat mengakumulasi saham pada Desember 2025 di kisaran harga Rp230-Rp238.
* *Mentor Insight:* Ketika pemilik menambah kepemilikan di harga pasar saat ini, itu sinyal kuat bahwa mereka percaya harga sahamnya sedang *undervalued*.
### 4. Analisa Teknikal (Per 30 Jan 2026)
* **Posisi Harga:** Saham ditutup di Rp238, dekat dengan *support* kuat historis.
* **Support Krusial:** Rp204 (Terendah 52 minggu). Jika jebol, hati-hati, bisa mencari dasar baru.
* **Resistance:** Rp252 dan Rp300. Penembusan di atas Rp300 dengan volume tinggi diperlukan untuk konfirmasi tren naik (uptrend).
### Arahan Strategis Untuk Investor
**Skenario 1: Investor Jangka Panjang (Value Investor)**
* **Rekomendasi:** **BUY on Weakness (Akumulasi Bertahap)**.
* **Alasan:** Anda membeli perusahaan dengan aset konten besar dan neraca yang sudah "dibersihkan" di harga diskon. Strategi *co-investment* dengan IRSX menurunkan risiko bisnis secara signifikan.
* **Area Beli:** Rp210 - Rp240.
* **Target Jangka Panjang:** Kembali ke level wajar di atas Rp400 jika laba bersih konsisten positif di FY2026.
**Skenario 2: Trader Jangka Pendek**
* **Rekomendasi:** **WAIT and SEE**.
* **Alasan:** Tren jangka pendek masih cenderung *sideways* atau tertekan. Volatilitas tinggi. Tunggu pantulan teknikal yang jelas atau *breakout* di atas Rp252.
* **Stop Loss:** Ketat di bawah Rp200.
**Risiko Utama:**
Pendapatan industri film bersifat *lumpy* (naik turun drastis tergantung kesuksesan satu film). Likuiditas saham RAAM juga tidak sebesar saham *blue chip*, jadi hindari masuk dengan porsi dana terlalu besar sekaligus.
**Kesimpulan Mentor:**
RAAM adalah cerita pemulihan. Manajemen baru (Ario Bayu sebagai Dirut) dan strategi kemitraan (IRSX & MNC) menunjukkan RAAM sedang berbenah serius. Jika Anda sabar, harga saat ini menawarkan *risk/reward* yang menarik.
https://cutt.ly/otvicGcn
RANDOM TAG $FILM $MSIN