Awal Era Suku Bunga Rendah Versi Trump? Pasar Sudah Mulai Menjawab

Penunjukan Kevin Warsh sebagai Ketua The Fed menggantikan Jerome Powell langsung memantik satu pertanyaan besar: apakah ini akhirnya pintu masuk ke era suku bunga rendah yang selama ini digadang-gadang Donald Trump? Secara politik dan narasi, iya. Trump sejak lama alergi dengan bunga tinggi dan dolar terlalu kuat. Warsh dikenal lebih “market friendly” dan tidak sekeras Powell soal pengetatan. Maka wajar jika pasar langsung membaca ini sebagai sinyal: The Fed mungkin akan lebih jinak.

Dampaknya ke saham perbankan? Tidak sesederhana “bunga turun = bank untung”. Dalam jangka pendek, bank bisa tertekan karena net interest margin (NIM) menyempit. Tapi kalau bunga rendah diikuti ekspansi kredit, refinancing, dan pertumbuhan ekonomi, bank besar masih bisa hidup nyaman. Bank yang kuat di volume transaksi dan fee-based income justru lebih diuntungkan. Jadi bank besar: aman. Bank kecil yang hidup dari spread? Mulai waspada.

Sementara itu, sektor properti justru dapat angin segar. Suku bunga rendah adalah oksigen bagi KPR, refinancing, dan valuasi aset. Properti yang selama ini “mati suri” karena bunga mahal bisa kembali hidup. Developer dan emiten properti berpotensi jadi early winner kalau kebijakan ini benar-benar konsisten, bukan cuma wacana politik.

Lalu bagaimana nasib emas dan perak? Di sinilah pasar sudah bicara lebih dulu. Penurunan tajam emas dan silver menunjukkan satu hal: pasar membaca The Fed baru = lebih dovish, dolar tetap kuat, risk-on naik. Dalam skenario bunga turun tapi inflasi masih terkendali, emas kehilangan daya tariknya sebagai safe haven. Silver yang lebih volatil bahkan dihajar lebih keras. Namun, kalau kebijakan Trump-Warsh berujung ke inflasi baru atau perang dagang jilid lanjutan, emas bisa comeback dengan brutal.

Kesimpulannya: ini mungkin awal era suku bunga rendah, tapi belum final. Pasar masih mengetes: apakah ini kebijakan nyata atau sekadar janji politik dengan jas bank sentral. Yang jelas, rotasi sektor sudah dimulai—dan yang telat membaca narasi, biasanya cuma kebagian volatilitasnya saja.
$BBCA $CTRA $ANTM