Prospek saham rokok di tahun 2026 diringkas dalam pandangan Overweight (positif), yang didorong oleh kebijakan pemerintah yang memberikan "ruang bernapas" bagi marjin keuntungan perusahaan. Setelah bertahun-tahun tertekan oleh kenaikan cukai, sektor ini diperkirakan akan mengalami pemulihan laba yang signifikan.

1. Kebijakan Cukai dan Harga yang Stabil
• Jeda Kenaikan Cukai: Pemerintah memutuskan untuk tidak menaikkan tarif Cukai Hasil Tembakau (CHT) maupun Harga Jual Eceran (HJE) minimum untuk tahun 2026.
• Pemulihan Marjin: Stabilitas ini memungkinkan perusahaan untuk memperbaiki Gross Profit Margin (GPM) dan Operating Profit Margin (OPM) yang sebelumnya tertekan.

2. Pemberantasan Rokok Ilegal
• Penegakan Hukum: Adanya peningkatan signifikan dalam penyitaan rokok ilegal, dengan puncaknya terlihat pada tahun 2025, menjadi katalis positif bagi emiten rokok legal.
• Integrasi Produsen Ilegal: Menteri Keuangan berencana menambah lapisan tarif baru untuk menarik produsen rokok ilegal masuk ke dalam sistem formal guna memperkuat pendapatan negara.

3. Daya Beli dan Tren Konsumsi
• Dukungan Upah Minimum: Kenaikan Upah Minimum Provinsi (UMP) di kisaran 5% hingga 7% diharapkan dapat mendukung volume penjualan dan membantu konsumen beralih kembali ke produk dengan bauran yang lebih menguntungkan.
• Pergeseran ke SKT: Konsumen yang sensitif terhadap harga cenderung beralih dari segmen SKM (mesin) ke segmen SKT (tangan) yang lebih terjangkau, sebuah tren yang diantisipasi akan terus berlanjut.

4. Rekomendasi Saham Utama
Analis menyukai saham-saham yang memiliki proposisi nilai kuat dan eksposur pada segmen yang sedang bertumbuh:
a. $WIIM (Wismilak) - BUY (Target 2085). Memiliki harga yang kompetitif (31,2% di bawah kompetitor) dan posisi kuat di segmen SKT.
b. $HMSP (Sampoerna) - BUY (Target 1.260). Diuntungkan dari pemulihan volume penjualan dan stabilitas harga.

Secara keseluruhan, sektor ini menawarkan daya tarik investasi dengan rata-rata dividend yield sekitar 5,5% dan valuasi yang mulai pulih dari level terendahnya.

Random tag: $GGRM