$CDIA terlihat masih lama untuk mencapai bottom dan ini jelas terlihat dari peta perjalanan sejak October 2025 lalu. Tanggal 13 Oktober 2025 menandakan turning point dan 17 Oktober mematahkan tren sideways dan mulai mengawali tren turun. Volume terbentuk stabil sampai hari ini kecuali 1 hari yaitu 27 Nov 2025 namun candle jelas menunjukkan selling pressure (gravestone doji, bentuk candle seperti salib terbalik) jadi ini bisa dikatakan konsistensi distribusi santai oleh big players dan ritel menampung dengan takut-takut makanya tidak terlalu terjadi volatilitas harga namun terus bertahap membentuk lower low (semakin hari tambah turun).

Kita bisa menggunakan salah satu app untuk membuka Stock Summary By All Brokers sejak 13 Oktober 2025 hingga 23 Januari 2026 dan terlihat net buy terbesar dari 3 broker adalah XL, YP, dan SQ (total 1.5T) sedangkan 3 broker net sell terbesar adalah AK, NI, dan YU (1T). Anda lihat yang beli lebih besar namun pertanyaannya, kenapa harga terus turun karena kalau institusi yang beli maka harga akan datar atau malah naik. Ini menandakan bahwa secara kolektif 3 broker yang beli adalah ritel dan ini ditunjukkan dengan jumlah frekuensi yang besar (jadi kecil2 tapi banyak). Jadi ini kasus klasik big players distribusi dan ditampung oleh ritel sedangkan mengingat stock index sudah ada di angka 7.4x, ini berarti harga sudah naik 7 kali lipat sejak IPO. Dan berdasarkan statistik, ini sangat bahaya karena akhir cerita biasanya pahit.

Untuk lebih jelas melihat pola distribusi dari grup PP, kita juga bisa melakukan komparasi performance IHSG vs saham2nya dan cukup kita ambil patokan sejak awal tahun saja. Berikut adalah data closing price dari periode 2 - 23 Januari 2026 :

IHSG : 8.748 ke 8.951 (+2.3%)

BREN : 9.675 ke 9.300 (-3.9%)
$BRPT : 3.190 ke 2.590 (-18.8%) dan sudah ada di bawah EMA200
CDIA : 1.715 ke 1.415 (-17.5%)
CUAN : 2.290 ke 1.735 (-24.2%) dan sudah ada di bawah EMA200
$PTRO : 11.200 ke 9.175 (-18%)
TPIA : 7.125 ke 6.650 (-6.6%) dan sudah lama ada di bawah EMA200

Jadi dari awal tahun, terlihat jelas ya kalau grup PP secara keseluruhan berlawanan arah dengan IHSG dan ini terlihat baru mengawali tren turun sedangkan fase distribusi hanya akan berakhir di level yang menjadi awal akumulasi jadi kalau Anda terperangkap di harga sekarang, maka diperkirakan akan lama baru bisa exit.

Alasan kenapa trader masih berbondong-bondong beli karena memang sejak 1-2 tahun lalu, grup PP memberikan return fenomenal namun setiap tahun tentu cerita bisa berbeda dan konglo yang belum naik bisa saja dapat giliran untuk naik dan di tahun ini, saya perkirakan grup Lippo, MNC, dan Panin yang akan bergerak. Penyebabnya adalah valuasi yang tertinggal sedangkan grup PP sudah overextended. Sikapi tulisan ini sebagai warning dan kalau support tertembus, maka target penurunan masih sangat jauh jadi jaga tabungan dan investasi Anda dengan baik, good luck!