“Apapun komoditasnya semua akan terdampak” Ya, itu memang benar!

Namun, valid secara makro. Semua bisnis kena siklus. Tapi, dampaknya tidak simetris.

Low cost producer ≠ high cost producer
Balance sheet kuat ≠ zombie leverage

Kalau semua dianggap sama, itu bukan analisis, itu ramalan cuaca (catat ✍️)

“Pastikan valuasinya bagus” Itu benar pula, tapi valuasi tanpa konteks sama saja seperti angka kosong. Tentang indikator PER, PBV, EV/EBITDA itu alat ukur, bukan vonis hakim.

➡️ PER rendah karena earnings peak
➡️ PBV murah karena ROE struktural jelek
➡️ EV/EBITDA murah karena utang (capex)

Advanced metrics disebut semua misal EV/EBIT, P/S, P/CF, FCF! Ini tentunya checklist solid, tapi belum ada prioritas dan hubungan sebab-akibat. Yang penting bukan berapa banyak rasio, tapi rasio mana yang relevan untuk sektornya (ekosistem). Selanjutnya, apakah cashflow itu repeatable dan angka EBITDA itu nyata atau sekedar kosmetik!

Solvency & Altman Z tentunya ini sangat bagus disebut. Namun, mayoritas ritel sendiri (mereka) malas ke sini, padahal ini menjadi penimbang rasio dan tambahan poin plus.

"... Altman Z di BEI perlu penyesuaian sektor; DER tanpa lihat struktur bunga & tenor itu masih setengah jalan cerita sebenarnya"

Kembali ke, 'Management effectiveness' dimana ROA, ROE, CCC ini anggap mulai masuk wilayah serius. Tapi, pengingatnya.

🤦‍♂️ ROE tinggi karena leverage, ilusi
🤦‍♂️ CCC bagus revenue stagnan, unefisiensi

Piotroski F + dividen, ini anti-tesis menarik & terpenting (mereka) investor longterm 🙎‍♂️

"... Piotroski quality filter bukan mesin cuan. Dividen yield tinggi tanpa earnings growth sama saja seperti liquidating business"

Hedge fund, bukan versi konten tentunya.

"... 📌 (review) ini cocok dianggap sebagai checklist awal, edukasi ritel 'unyu-unyu!" & reminder yang pakai data, bukan feeling.

"... 📌 (simpulannya) ini pun masih dikatakan tidak cukup, untuk 'open positioning' pasar seperti menentukan area BUY, menghadapi turning cycle, menilai moat & durability"

Apa lagi, yang belum disentuh sama sekali seperti Price vs Fair Value (deviasi), Earnings quality, Siklus industri, Owner mindset dan capital allocation. Apakah ini bisnis memang pantas dimiliki 10 tahun return portofolio 🤷‍♂️

"... @Stockbit sudah kasih alat. Tapi (ritel), alat tidak otomatis bikin penggunanya mikir"

Pendekatan sejauh ini masuk akal. Tinggal satu level lagi: berhenti mengoleksi rasio, mulai menyimpulkan sebab-akibat 🙎‍♂️

https://cutt.ly/0tzfgI2R

https://cutt.ly/ytzfgIMD

https://cutt.ly/mtzfgOaU

https://cutt.ly/htzfgIVD

@wawasancerdas @modul
@trialanderror @dyor

$LQ45 $IDX30

$IHSG