Duel Saham Ritel: MAPI vs RALS vs ERAA vs MDIY vs ACES vs ERAL vs FAST dll

Lanjutan dari postingan di External Comunity Pintar Nyangkut di Telegram dengan Kode External Community menggunakan kode: A38138 https://stockbit.com/post/13223345

Saham ritel itu ada 2 jenis yakni saham ritel primer seperti AMRT dan MIDI dan saham ritel siklus seperti yang dibahas di sini. Ritel primer hidup dari kebutuhan harian, jadi demand-nya relatif tahan banting walau ekonomi melambat. Ritel siklus hidup dari mood belanja, traffic mal, siklus ganti gawai, tren fashion, dan kemampuan masyarakat membakar uang untuk discretionary. Di ritel siklus, ketika sentimen jelek, penurunan sales kecil saja bisa terasa besar di laba karena biaya sewa, gaji, dan operasional jalan terus. Jadi kalau investor menyamaratakan semua ritel itu sama, investor biasanya telat sadar mana yang defensif karena keranjang belanjanya kebutuhan, dan mana yang rentan karena keranjang belanjanya keinginan. Upgrade Skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Kalau dipetakan dari daftar ini, ritel siklusnya kebagi jadi tiga rumpun yang karakternya beda. Rumpun restoran dan makanan ada ENAK, FAST, PZZA, PTSP, RAFI, CSMI, ini bisnis yang sensitif ke traffic, harga bahan baku, dan produktivitas gerai. Rumpun retail, lifestyle, dan perlengkapan rumah ada $ACES, MDIY, $MAPI, MAPA, LPPF, $RALS, ini sangat sensitif ke daya beli kelas menengah, tren belanja musiman, dan intensitas promo. Rumpun elektronik dan telekom ada ERAA dan ERAL, ini sensitif ke siklus produk baru, kurs, dan kompetisi harga yang bisa menggerus margin cepat. Dari sisi skala tenaga kerja, total karyawan gabungan 14 emiten ini sekitar 112.638 orang, dan ini penting karena semakin besar basis karyawan, semakin besar fixed cost yang harus dipikul saat siklus belanja sedang melemah.

Distribusi skala karyawan menunjukkan siapa yang benar-benar kelas berat dan siapa yang masih seperti toko spesialis. Kelompok lifestyle dan perlengkapan rumah menyerap sekitar 83.107 karyawan atau 73,78% dari total, artinya pusat gravitasinya ada di segmen mall dan non-staple, bukan di restoran atau elektronik. Kelompok restoran dan makanan totalnya sekitar 23.302 karyawan atau 20,69%, sementara elektronik dan telekom hanya sekitar 6.229 karyawan atau 5,53%. Dari sisi konsentrasi, tiga pemain terbesar berdasarkan karyawan yaitu MAPI 31.971, MAPA 15.066, dan ACES 14.226, gabungannya sekitar 54,39% dari seluruh karyawan di daftar ini. Bahkan lima besar yaitu tambah FAST 12.065 dan MDIY 11.046, gabungannya sekitar 74,91%. Ini artinya, kalau investor bicara ritel siklus di IHSG, sebagian besar eksposur operasional dan biaya tetapnya sesungguhnya terkunci di segelintir emiten besar, bukan menyebar merata. Upgrade Skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Sekarang lihat tiap kelompok dengan kacamata skala dan sensitivitas siklus. Di restoran dan makanan, FAST itu raja jaringan, 695 gerai dengan 12.065 karyawan, rata-rata sekitar 17,36 karyawan per gerai. Angka ini memberi sinyal model quick service yang padat operasional, tapi juga relatif standar dan bisa dioptimalkan dengan volume transaksi. ENAK punya 6.187 karyawan dengan portofolio merek yang banyak seperti Gokana, Raa-Cha, Monsieur-Spoon, BMK, Platinum, Chopstix, Grillman, ini biasanya bikin mesin pertumbuhan ada, tetapi kompleksitas operasional dan konsistensi kualitas antar merek juga jadi tantangan. PZZA punya 4.245 karyawan sebagai operator Pizza Hut, modelnya sensitif ke promo, delivery, dan biaya bahan baku impor tertentu. PTSP lebih kecil dengan 747 karyawan, RAFI sangat mini 34 karyawan, dan CSMI 24 karyawan setelah menutup Texas-Chicken dan jalan dengan NWS-Chicken, dua yang terakhir ini terlihat seperti tahap restrukturisasi atau tahap awal, jadi volatilitasnya bisa ekstrem karena basis operasinya kecil, sedikit perubahan bisa membuat angka terlihat berubah total.

Di kelompok retail, lifestyle, dan perlengkapan rumah, MAPI dan MAPA adalah duo kelas berat yang menguasai banyak rak belanja discretionary. MAPI punya lebih dari 3.000 gerai dan 31.971 karyawan, berarti rata-rata karyawan per gerai maksimal sekitar 10,66 karena jumlah gerainya lebih dari 3.000. Ini memberi sinyal model multi-format yang banyak titik penjualan, dengan struktur staffing per toko yang relatif ramping, namun ketergantungan pada traffic dan permintaan discretionary tetap tinggi. MAPA punya 15.066 karyawan dengan fokus olahraga dan lifestyle, biasanya paling sensitif ke tren, siklus promo, dan momentum koleksi baru. ACES punya 257 gerai dan 14.226 karyawan, rata-rata sekitar 55,35 karyawan per gerai, ini tinggi dan cocok dengan karakter home improvement yang butuh staf lebih banyak di toko, inventory handling, dan layanan. Artinya ketika demand melemah, ACES punya fixed cost yang terasa berat, tetapi ketika demand kuat, operating leverage-nya juga bisa terlihat. MDIY punya 11.046 karyawan sebagai jaringan MR DIY, ini biasanya model volume besar, ticket kecil, dan rotasi barang cepat, sehingga kekuatannya ada di throughput, sementara risikonya ada di kompetisi harga dan efisiensi supply chain. LPPF punya 141 gerai dan 7.473 karyawan, rata-rata 53,00 karyawan per gerai, mirip intensitas ACES, wajar karena department store butuh lebih banyak staf floor dan operasional. RALS lebih kecil 3.325 karyawan dan formatnya campuran department store dan supermarket, biasanya lebih sensitif ke segmen menengah bawah dan lokasi, sehingga strategi barang dan promo akan sangat menentukan. Upgrade Skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Di elektronik dan telekom, ERAA punya 5.728 karyawan dengan jaringan ritel dan distribusi perangkat, sifat bisnisnya cepat sekali berubah mengikuti siklus gadget dan harga kompetitor. ERAL hanya 501 karyawan dan ruang lingkupnya lebih ke perdagangan besar alat olahraga, pakaian, komputer, distribusi otomotif, serta penyewaan drone, jadi karakter risikonya lebih campuran, tidak semurni handset retail. Yang biasanya membedakan emiten elektronik adalah risiko kurs dan diskon harga, ketika rupiah melemah atau harga perangkat turun cepat, margin bisa tergerus dan inventory risk naik, jadi ritel siklus tipe ini sering terasa lebih fluktuatif daripada ritel harian.

Secara statistik skala, median karyawan di daftar ini sekitar 5.957, artinya setengah emiten berada di bawah angka itu dan setengah di atas. Rata-rata sekitar 8.046, tetapi rata-rata ini terdorong oleh raksasa seperti MAPI, MAPA, ACES, FAST, MDIY. Cara baca yang paling berguna untuk investor begini, kalau ukuran karyawan jauh di atas median, perusahaan itu biasanya punya fixed cost besar dan sangat tergantung pada eksekusi operasional, sehingga siklus belanja akan lebih terasa di laba. Kalau ukuran karyawan jauh di bawah median seperti RAFI dan CSMI, volatilitasnya bisa ekstrem karena basisnya kecil, satu keputusan manajemen bisa langsung mengubah keseluruhan cerita. Dan kalau investor melihat perusahaan dengan intensitas karyawan per gerai tinggi seperti ACES sekitar 55,35 dan LPPF sekitar 53,00, investor sebaiknya menganggap itu bisnis yang membutuhkan traffic kuat dan penjualan per toko yang stabil untuk menjaga profitabilitas, karena struktur biayanya memang lebih berat. Upgrade Skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Tren ritel siklus biasanya bergerak mengikuti kalender dan psikologi belanja. Menjelang hari raya, restoran, apparel, dan discretionary sering ikut naik karena traffic meningkat, tetapi setelah itu normalisasi bisa cepat. Saat suku bunga tinggi atau daya beli tertekan, konsumen menunda belanja fashion, menunda upgrade gadget, dan mengurangi makan di luar, sehingga emiten yang paling terasa biasanya restoran cepat saji, department store, sportswear, dan elektronik. Sebaliknya, emiten yang punya value proposition kuat dan barang dengan price point kecil bisa lebih tahan, misalnya format variety store, namun tetap tidak bisa disamakan dengan ritel primer seperti minimarket yang didorong kebutuhan harian. Jadi pesan utamanya, ritel siklus itu bukan soal siapa yang paling terkenal mereknya, tapi siapa yang paling kuat menahan fluktuasi traffic dan siapa yang paling efisien mengubah traffic menjadi penjualan per gerai, lalu penjualan itu menjadi kas.

Saham ritel kelas berat itu adalah MAPI, MAPA, ACES, FAST, MDIY, karena mereka menguasai mayoritas tenaga kerja dan biasanya juga mayoritas footprint operasional. Lalu lihat sifat biayanya, ACES dan LPPF terlihat lebih padat staf per toko, sehingga operating leverage bisa besar, baik ke atas maupun ke bawah. Lalu lihat yang basisnya kecil seperti RAFI dan CSMI, ini lebih mirip cerita turnaround atau micro-scale execution, risikonya bukan sekadar siklus belanja, tapi juga kelangsungan model bisnis. Dan terakhir, letakkan semuanya di konteks ritel primer, AMRT dan MIDI biasanya seperti jalan tol yang ramai setiap hari, sedangkan ritel siklus seperti jalan ke destinasi wisata, bisa penuh saat musimnya tepat, bisa sepi saat cuaca ekonomi berubah. Upgrade Skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

🍽️ Kelompok restoran dan makanan
🍜 ENAK
🏷️ Champ Resto Indonesia
🍲 Restoran dan perdagangan besar roti kopi teh kakao
🍣 Brand Gokana Raa-Cha Monsieur-Spoon BMK Platinum Chopstix Grillman
👥 Karyawan 6.187

🍗 FAST
🏷️ Fast Food Indonesia
🍔 QSR KFC Taco-Bell lisensi eksklusif
🏪 Gerai 695
👥 Karyawan 12.065

🍕 PZZA
🏷️ Sarimelati Kencana
🍕 Operator Pizza-Hut Indonesia
🛒 Makan-minum produksi perdagangan online
👥 Karyawan 4.245

🥡 PTSP
🏷️ Pioneerindo Gourmet International
🍗 Brand CFC Sapo-Oriental Sugakiya Cal-Donat
📅 Berdiri 1983
👥 Karyawan 747

🥙 RAFI
🏷️ Sari Kreasi Boga
🥩 Perdagangan besar bahan makanan dan industri olahan
🌯 Brand Kebab-Turki-Baba-Raffi Container-Kebab Smokey-Kebab
👥 Karyawan 34

🐔 CSMI
🏷️ Cipta Selera Murni
🧯 Tutup Texas-Chicken
🍗 Operasi baru NWS-Chicken
👷 Karyawan kontrak 24
Upgrade Skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

🛍️ Kelompok retail lifestyle perlengkapan rumah
🏠 ACES
🏷️ Aspirasi Hidup Indonesia
🧰 Home-improvement lifestyle toys
🧸 Toys-Kingdom
🏪 Gerai 257
👥 Karyawan 14.226

🧺 MDIY
🏷️ Daya Intiguna Yasa
🏢 Holding MR-DIY
🔌 Kebutuhan rumah perkakas ATK elektronik
👥 Karyawan 11.046

👟 MAPI
🏷️ Mitra Adiperkasa
🧩 Portofolio ritel luas fashion department-store kafe
☕ Starbucks
🏬 Gerai 3.000 lebih
👥 Karyawan 31.971

🏃 MAPA
🏷️ MAP Aktif Adiperkasa
🧬 Anak usaha MAPI fokus olahraga kids lifestyle
👟 Brand Planet-Sports Sports-Station Foot-Locker Skechers
👥 Karyawan 15.066

👗 LPPF
🏷️ Matahari Department Store
🏬 Department-store 141 gerai
🧴 Pakaian kosmetik perlengkapan rumah
👥 Karyawan 7.473

🛒 RALS
🏷️ Ramayana Lestari Sentosa
🏬 Department-store dan supermarket
🏷️ Ramayana Robinson Cahaya
👥 Karyawan 3.325
Upgrade Skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

📱 Kelompok elektronik dan telekomunikasi
📦 ERAA
🏷️ Erajaya Swasembada
📲 Distribusi dan ritel ponsel komputer elektronik
🏪 Brand Erafone iBox
👥 Karyawan 5.728

🛰️ ERAL
🏷️ Sinar Eka Selaras
🧩 Grup Erajaya fokus wholesale olahraga pakaian komputer
🚗 Distribusi otomotif dan sewa drone
👥 Karyawan 501

Ini bukan rekomendasi jual dan beli saham. Keputusan ada di tangan masing-masing investor.

Untuk diskusi lebih lanjut bisa lewat External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan mendaftarkan diri ke External Community menggunakan kode: A38138
Link Panduan https://stockbit.com/post/13223345

Kunjungi Insight Pintar Nyangkut di sini https://cutt.ly/ne0pqmLm

Sedangkan untuk rekomendasi belajar saham bisa cek di sini https://cutt.ly/Ve3nZHZf
https://cutt.ly/ge3LaGFx

Toko Kaos Pintar Nyangkut https://cutt.ly/XruoaWRW

Disclaimer: http://bit.ly/3RznNpU