- Analisa Kompleks - VirgoInvest -

Fundamental, Potential, Impact, Trust and Expectation & Study Case

PT Sanurhasta Mitra TBK
IDX Code : $MINA

Saham Properti - Investasi Strategis Konglo ?

MINA adalah perusahaan yang bergerak dalam bdiang Invesatsi, pengembangan properti yang berfokus pada sektor pariwisata dan perhotelan yang ada di bali.

Dalam beberapa Bulan Terakhir tampaknya saham ini cukup menarik untuk dibahas secara tuntas dan sistematis untuk mengetahui kebenaran dari saham ini, apakah merupakan saham potensial atau saham yang hanya sekedar digoreng saja ?

Secara Fundamental Perusahaan ini cukup buruk, bukan cukup sih sebenernya tapi emang buruk hehehe...

Tapi Apakah Fundamentalnya jelek artinya Ini bukan perusahaan yang memiliki potensi ?
Jawabannya, Tidak ! Walaupun fundamentalnya (umum) terkesan Mengerikan tapi tidak bisa dipungkiri kalau MINA memiliki potensi Besar baik dari segi Kemampuan dan Strategis Potensial.

Namun perlu ditekankan, walaupun memiliki potensi dari segi "Strategis" dan memiliki Kemampuan dalam bidang finansial untuk melakukan ekspansi saya tetap tidak menyarankan untuk melakukan investing terhadap saham ini (Terlebih untuk Level Pemula - Menengah bawah yang minim informasi terkait Risk Managemet).

Oke masuk ke pembahasan,
Secara Valuasi Perusahaan ini luar biasa Ekstreme untuk sekelas perusahaan yang terus terusan merugi dari tahun ke tahun.
Kekuatan utama MINA ada pada KAS nya yang sangat besar dan utang yang hampir tidak ada.

- Valuasi (Ekstrem dan bener bener ga masuk akal secara Fundamental)
PER TTM: -857
PER Annualised: -1.195
PS: 596
PBV: 24
EV/EBITDA: -1.022

Yang Artinya para Investor membayar sangat mahal untuk perusahaan yang hampir tidak menghasilkan pendapatan....
Gambling masa depan ? Kayaknya iya, Karna dari segi Kinerja Laba Juga sangat lemah..
Revenue TTM: hanya 10 Miliar
Net Income TTM: -7 Miliar (rugi)
EPS TTM: -0.72

Catatan laporan laba tahunan Konsisten menunjukan rugi bertahun tahun..Tidak ada tren perbaikan jelas dan tidak ada earning power sama sekali.

Secara Gross margin yang tercatat, Gross Margin: 67% yang agak menyesatkan kalau ga dikelola dan ditelaah dengan baik karena saya sudah sampaikan diawal Net Margin negatif, EBITDA negatif, FCF juga negatif.

Yang artinya walaupun margin nya kelihatan bagus, itu sama sekali ga berdampak kalau Volum bisnis nya sangat kecil

Oke itu adalah sisi minusnya mina yang sangat teramat Brutal, Tapi kenapa harganya masih terbang Tinggi banget ?
Menurut Opini Pribadi saya adalah karena ini adalah salah satu saham Konglo tentunya, yang dimana saham konglo dalam beberapa waktu terakhir ini jadi fokus utama dari perputaran uang dimarket kita.

Apakah itu satu satunya alasan ?
Tidak, Mina memiliki Neraca yang kuat.
Cash: 163 Miliar
Total Assets: 265 Miliar
Total Liabilities: hanya 13 Miliar
Net Debt: -163 Miliar (net cash besar)
Current Ratio: 25
Quick Ratio: 21

Yang artinya Perusahaan sangat likuid & aman dari kebangkrutan.
Namun sayangnya Asset sama sekali tidak produktif, Cash juga belum dapat dijadikan mesin pencetak laba selain itu juga Perusahaan memiliki Risiko cash burn jika ekspansi gagal.

sementara dari segi Kas
CFO TTM: -2 B
FCF TTM: -2 B
yang artinya Kas naik 163Miliaran karena Faktor Luar (Investor dlsb) dan bukan dari bisnis.

Manajemen & Efisiensi menunjukan Modal masih belum menghasilkan Nilai yang nyata,
ROE: -2.81%
ROA: -2.67%
ROIC: -3.95%

Jika diringkas maka MINA adalah Perusahaan yang dihargai berdasarkan ekspektasi yang tampaknya "terlalu berlebihan" dari segi Fundamentalnya, Namun Juga bukan merupakan perusahan yang jelek Karena memiliki Kekuatan dari segi Keuangan yang dapat digunakan untuk melakukan ekspansi yang jika berhasil direalisasikan dengan sempurna mungkin untuk menghasilkan keuntungan berlipat lipat kali ditambah merupakan salah satu saham miliki Konglomerat.

Sekian analisa yang dapat saya sampaikan, Thanks and Goodluck!

Btw ga semepet gw analisa $BUMI sama $BULL 🗿