[%Xvdt%] baca nih yang beli pas cumdate [%Hfnk%] [%zQYI%] [%FACk%]

@Rakhmattt baca nih yang beli pas cumdate $BMRI $ASII $PTBA

Saham dividend play (saham dengan dividen rutin dan yield tinggi) cenderung sideway karena secara struktur memang bukan diciptakan untuk pertumbuhan harga agresif. Berikut penjelasan ringkas tapi utuh 👇

1.  Uang “keluar” lewat dividen, bukan ditahan untuk ekspansi
Perusahaan dividend play biasanya:
Laba dibagikan (payout ratio tinggi)
Sedikit laba ditahan untuk ekspansi besar
Akibatnya:
Pertumbuhan laba lambat
Tidak ada katalis kuat untuk menaikkan valuasi
➡️ Harga saham jadi stagnan
Contoh: TLKM, BBRI, UNTR (di fase mature)

2. Harga sudah “terdiskon” oleh dividen
Secara teori:
Harga saham = nilai sekarang dari seluruh dividen masa depan
Artinya:
Market sudah pricing in dividen tersebut
Setelah cum date → harga otomatis turun (ex date adjustment)
Jadi:
Naik sebelum dividen
Turun setelah dividen
➡️ Net effect: sideway jangka panjang

3. Investor-nya beda kelas
Mayoritas pemegang dividend stock adalah:
Dana pensiun
Asuransi
Investor institusi konservatif
Retail income seeker
Karakter mereka:
Jarang trading
Jarang kejar capital gain
Tidak ada: ❌ FOMO
❌ Spekulan
➡️ Volume rendah = harga tidak lari

4. Valuasi sudah “fair”
Dividend stock biasanya:
PER & PBV stabil
Jarang diperdagangkan di valuasi ekstrem
Market berpikir:
“Ngapain bayar mahal, toh growth-nya segitu-segitu saja”
Akibatnya:
Upside terbatas
Downside juga terbatas
➡️ Chart mendatar

5. Sensitif terhadap suku bunga
Dividend yield bersaing langsung dengan:
Deposito
Obligasi
Jika:
Suku bunga naik → saham dividen tidak menarik
Yield obligasi > dividend yield → dana keluar
Harga ditekan → sulit naik

6. Bukan berarti jelek — hanya beda tujuan
Tipe Saham
Tujuan
Dividend play
Cashflow stabil
Growth stock
Kenaikan harga
Turnaround
Spekulasi

Dividend play cocok untuk: ✅ Passive income
✅ Proteksi modal
❌ Bukan untuk multi-bagger cepat
Kapan saham dividen bisa naik signifikan?
Biasanya hanya jika:
Laba melonjak besar (bukan stabil)
Payout tetap + laba naik
Ada ekspansi besar / efisiensi ekstrem
Sektor tiba-tiba jadi hot
Contoh: UNTR saat supercycle batubara

Kesimpulan sederhana
Saham dividend play sideway karena return-nya “dibayar cash”, bukan lewat kenaikan harga.

$TPMA $MARK $PTBA